Naval Ravikant: Apple đã hết thời, SaaS là mục tiêu tiếp theo, bạn chỉ còn 18 tháng

Apple đã chết rồi. Chỉ là họ chưa nộp giấy tờ thôi.

Đó không phải là một nhận định gây sốc. Đó là một phân tích cấu trúc về những gì vừa xảy ra trong sáu tháng qua & những gì Naval Ravikant đã xác nhận trên podcast của anh ấy vào tuần trước. Nhà đầu tư kiên nhẫn nhất trong lĩnh vực công nghệ & một trong những nhà phân bổ vốn sắc sảo nhất trong 20 năm qua vừa đưa ra phán quyết về toàn bộ ngành công nghiệp phần mềm: phần mềm thuần túy là không thể đầu tư.

Nếu bạn là một founder đang đọc bài viết này, câu hỏi không phải là bạn có tin điều đó hay không. Câu hỏi là liệu bạn có 18 tháng để tái định vị trước khi thị trường nhận ra hay không.

Để dễ hình dung: Naval thành lập AngelList, là nhà đầu tư sớm vào Twitter, Uber, Notion & khoảng 200 công ty khác đã định hình thập kỷ công nghệ vừa qua. Anh ấy không đăng bài thường xuyên. Khi đăng, anh ấy chọn lọc từng chữ như một người biết rằng chúng sẽ được trích dẫn lại trong nhiều năm. Vì vậy, khi anh ấy nói "phần mềm thuần túy là không thể đầu tư" mà không có ngoại lệ, đó không phải là bình luận. Đó là một lời cảnh báo.

Đây là những gì anh ấy đã nói & ý nghĩa của nó đối với tất cả những ai đang xây dựng ngay bây giờ.

Không ai có thể ngăn chặn cái chết cấu trúc của Apple

Apple sẽ không phá sản. Apple sẽ không biến mất khỏi túi bạn vào năm sau. Sự sụp đổ mà Naval đang mô tả không phải là về hoạt động. Đó là về kinh tế.

Toàn bộ định giá 3 nghìn tỷ đô la của Apple dựa trên một điều: biên lợi nhuận phần cứng cao cấp được biện minh bởi trải nghiệm phần mềm vượt trội. Hãy lấy đi trải nghiệm đó & Apple sẽ trở thành Samsung với chất lượng xây dựng tốt hơn. Đó chính xác là những gì đang xảy ra.

Lớp giao diện đang được hàng hóa hóa trong thời gian thực. Trong vòng 24 tháng, hầu hết mọi người sẽ không mở ứng dụng theo cách họ làm hôm nay. Họ sẽ nói chuyện với một agent. Agent sẽ tạo ra bất kỳ giao diện nào họ cần một cách linh hoạt. Cửa hàng ứng dụng được quản lý của Apple, các nguyên tắc giao diện người dùng, sự trau chuốt trong thiết kế, sự khóa chặt hệ sinh thái - tất cả đều trở nên vô dụng khi bản thân giao diện được tạo ra trong thời gian thực bởi một AI chạy trên bất kỳ điện thoại nào.

Phản ứng của Apple trước sự chuyển đổi này? Họ đã cấp phép Gemini từ Google. Cược AI của chính họ đã không đạt kỳ vọng. Công ty đã xây dựng toàn bộ bản sắc của mình dựa trên việc sở hữu lớp trải nghiệm vừa thuê ngoài lớp trải nghiệm đó cho đối thủ cạnh tranh lớn nhất của mình.

Đây là kịch bản Microsoft-sau-di-động đang chạy ở tốc độ nhanh.

Microsoft đã bỏ lỡ di động vì họ từ chối xây dựng một hệ điều hành gốc cảm ứng từ đầu. Sự thống trị của họ trong kỷ nguyên trước đã thuyết phục họ rằng mô hình cũ sẽ tồn tại. Đến khi họ chấp nhận mô hình mới, Apple đã giành chiến thắng trong thập kỷ tiếp theo. Microsoft vẫn đáng giá 3 nghìn tỷ đô la ngày hôm nay, nhưng Microsoft Windows đã thua trong cuộc chiến tiêu dùng mà lẽ ra họ có thể thắng.

Apple đang mắc chính xác sai lầm tương tự ngay bây giờ với AI. Họ đang đặt cược rằng bản sắc phần cứng-trước-tiên của họ sẽ đưa họ vượt qua quá trình chuyển đổi agent. Điều đó sẽ không xảy ra. Khi hệ điều hành bị hàng hóa hóa, biên lợi nhuận của Apple sẽ bị nén xuống mức của phần cứng hàng hóa. Đó là một sự sụp đổ doanh thu cấu trúc trong phân khúc có biên lợi nhuận cao nhất của họ, phân khúc tài trợ cho mọi thứ khác.

Bạn có thể giữ cổ phiếu Apple trong thời gian này. Chỉ cần đừng giả vờ rằng bạn đang nắm giữ một công ty tăng trưởng.

Công ty phần cứng giá trị nhất trong lịch sử sắp khám phá ra giá trị phần cứng của mình là bao nhiêu nếu không có hào phần mềm.

Nếu hào của bạn là phần mềm, bạn có 18 tháng

Bây giờ là phần khó khăn hơn nếu bạn là một founder.

Naval nói phần mềm thuần túy là không thể đầu tư. Anh ấy đúng. Nhưng anh ấy đã không giải thích chi tiết điều đó có nghĩa là gì đối với hàng chục nghìn công ty SaaS hiện đang ngồi trên các định giá Series A & Series B mà họ đã huy động trong một thế giới khác.

Điều đó có nghĩa là hầu hết trong số họ đã chết. Họ chỉ chưa biết điều đó thôi.

Đây là phép tính. Công ty SaaS của bạn tồn tại vì việc xây dựng sản phẩm của bạn rất khó khăn. Bạn đã huy động vốn vì việc thực thi kỹ thuật đòi hỏi một đội ngũ. Hào của bạn, dù bạn có thừa nhận hay không, là sự khó khăn trong việc sao chép những gì bạn đã xây dựng.

Sự khó khăn đó vừa sụp đổ.

Một đội 2 người sử dụng Claude Code giờ đây có thể sao chép 80% hầu hết các sản phẩm B2B SaaS trong vòng chưa đầy 90 ngày. Không phải một phiên bản đồ chơi. Một phiên bản hoạt động được. Với kiến trúc phù hợp, bảo mật cơ bản, khả năng mở rộng. 20% còn lại - các tích hợp cụ thể của bạn, quy trình bán hàng doanh nghiệp của bạn, ngăn xếp tuân thủ của bạn - là có thật. Nhưng nó không phải là một hào. Đó là ma sát. & ma sát sẽ bị nén lại bởi thế hệ agent tiếp theo được phát hành mỗi quý.

Hãy nhìn vào những gì đang xảy ra. Adobe đã mua lại Figma với giá 20 tỷ đô la vào năm 2022 vì sản phẩm của Figma về mặt cấu trúc rất khó xây dựng. Ngày nay, các công cụ thiết kế với 70% chức năng cốt lõi của Figma đang được các nhà phát triển solo giao hàng trong vài tháng. Salesforce là công ty SaaS giá trị nhất trong lịch sử. Các CRM gốc AI không tồn tại cách đây 18 tháng đã và đang ăn dần thị trường trung cấp của nó. Workday. ServiceNow. Atlassian. Asana. Mỗi công ty trong số họ giờ đây là một ứng cử viên để thay thế bởi một giải pháp thay thế gốc AI được xây dựng bởi một đội nhỏ hơn bộ phận nhân sự của họ.

Các công ty sống sót qua quá trình chuyển đổi này sẽ không phải là những công ty có phần mềm tốt nhất. Phần mềm đang tiến về con số không. Các công ty sống sót sẽ là những công ty đã xây dựng thứ mà AI không thể sao chép:

Phân phối. Hiệu ứng mạng lưới. Vòng xoáy dữ liệu. Tích hợp phần cứng. Thương hiệu. Cộng đồng. Chiều sâu quy định. Đây là những phòng thủ bền vững duy nhất còn lại trong thế giới mới.

Nếu câu trả lời trung thực của bạn cho câu hỏi "hào của chúng ta là gì" là "sản phẩm của chúng ta chỉ đơn giản là tốt hơn" - bạn có 18 tháng để tìm một hào thực sự nếu không bạn sẽ chứng kiến định giá của mình bị nén 70-90% trong vòng gọi vốn tiếp theo.

Những founder sống sót qua quá trình chuyển đổi này là những người đang đọc những bài báo như thế này & coi trọng lời cảnh báo ngay hôm nay. Những người gạt bỏ nó như một sự thổi phồng là những người sẽ viết bài sa thải trên LinkedIn vào năm 2027 và tự hỏi làm thế nào mọi chuyện lại xảy ra nhanh như vậy.

Bạn là ai?

Các công ty thắng trong thập kỷ tới không xây dựng phần mềm

Vậy nếu phần mềm thuần túy đã chết, thứ gì thực sự có thể đầu tư? Naval đã nói cụ thể trên podcast: phần cứng, mô hình AI & các doanh nghiệp hiệu ứng mạng lưới. Hãy để tôi mở rộng điều đó thành thứ mà các founder thực sự có thể hành động trong quý này.

Phân phối như là hào mới.

Các công ty thắng ngày hôm nay không phải là những công ty có sản phẩm tốt nhất. Họ là những công ty có mối quan hệ trực tiếp nhất với khách hàng. Sản phẩm chỉ là hiện vật thông qua đó bạn phục vụ họ. Đối tượng của bạn là hào của bạn. Danh sách email của bạn là hào của bạn. Cộng đồng của bạn là hào của bạn. Danh tiếng của bạn là hào của bạn.

Nếu bạn là một founder vẫn nghĩ "marketing" là một giai đoạn bạn làm sau khi sản phẩm đã sẵn sàng, bạn đã thua rồi. Marketing CHÍNH LÀ sản phẩm bây giờ. Sản phẩm là thứ đến sau sự chú ý.

Hiệu ứng mạng lưới cộng dồn.

Các doanh nghiệp sống sót qua quá trình hàng hóa hóa AI là những doanh nghiệp mà giá trị đến từ những người dùng khác, không phải từ các tính năng. Discord. Roblox. LinkedIn. Reddit. Những nền tảng này không thể sao chép không phải vì phần mềm của chúng tinh vi, mà vì người dùng của chúng bị khóa bởi những người dùng khác.

Nếu sản phẩm của bạn trở nên tốt hơn đáng kể khi có nhiều người sử dụng nó hơn, bạn bền vững. Nếu sản phẩm của bạn hoạt động giống nhau cho dù bạn có 100 người dùng hay 100.000, bạn đã chết. Các agent AI có thể sao chép các tính năng. Chúng không thể sao chép các cộng đồng.

Vòng xoáy dữ liệu.

Các công ty đào tạo các mô hình tốt hơn, thu thập dữ liệu độc quyền thông qua tương tác người dùng & xây dựng các vòng phản hồi mà đối thủ cạnh tranh không thể sao chép là bền vững. Dữ liệu lái tự động của Tesla. Dữ liệu terminal của Bloomberg. Dữ liệu cộng dồn. Các lớp bọc phần mềm xung quanh dữ liệu hàng hóa thì không.

Nếu sản phẩm của bạn tạo ra dữ liệu độc đáo với mọi tương tác người dùng, bạn có thứ gì đó. Nếu sản phẩm của bạn là một giao diện người dùng trên các API công cộng, bạn không có.

Tích hợp phần cứng.

Các công ty sở hữu các lớp vật lý được bảo vệ lâu nhất. Tesla. Anduril. SpaceX. Mảng kinh doanh chip của Apple (không phải mảng kinh doanh ứng dụng của Apple). Boston Dynamics. Phần cứng là khó. AI không sản xuất chip hoặc pin hoặc tên lửa. Thế giới vật lý vẫn là hào lâu dài nhất trong toàn bộ nền kinh tế.

Chiều sâu theo chiều dọc.

Các gã khổng lồ SaaS theo chiều ngang đang bị lộ diện. Các chuyên gia theo chiều dọc, những người sở hữu quy trình làm việc, dữ liệu & mối quan hệ của một ngành cụ thể, thì không. Một công cụ quản lý dự án đa năng đã chết. Một nền tảng chuyên biệt cho xây dựng, sở hữu quy trình cấp phép, mạng lưới thanh tra & dữ liệu quy định, thì không. Đi sâu vào một ngành đánh bại việc đi rộng trên mười ngành.

Nếu bạn đang xây dựng lại chiến lược ngay bây giờ, đây là câu hỏi: bạn có thể xây dựng hào nào trong số những hào này vào doanh nghiệp của mình trong 12 tháng tới? Không phải một ngày nào đó. Ngay bây giờ. Bởi vì những founder tái định vị đầu tiên sẽ chiếm lấy thị phần của những người sống sót khi phần còn lại sụp đổ.

Mặt kia của sự sụp đổ là cơ hội lớn nhất trong lịch sử

Đây là phần mà hầu hết các founder bỏ lỡ khi họ đọc về cái chết của phần mềm. Họ tập trung vào những gì đang bị phá hủy. Họ bỏ lỡ những gì đang trở nên khả thi.

Khung hình lạc quan nhất của Naval trên podcast: phần mềm đang bước vào một thời kỳ phục hưng cho những người sáng tạo cá nhân. Không phải là cái chết của phần mềm. Mà là sự dân chủ hóa của nó.

Mô hình lịch sử đã có sẵn. Notch đã phát hành Minecraft một mình. Markus Frind đã điều hành Plenty of Fish để đạt lợi nhuận hàng năm 10 triệu đô la một mình. Đội ngũ Instagram ban đầu là 13 người khi Facebook mua lại họ với giá 1 tỷ đô la. WhatsApp có 55 nhân viên khi thoát ra với giá 19 tỷ đô la. Mỗi công ty trong số này đại diện cho tầm nhìn không khoan nhượng của một người được đưa ra sản phẩm mà không bị pha loãng bởi sự phối hợp giữa một đội ngũ.

Mỗi công ty đều là một ngoại lệ. Đáng lẽ chúng không thể xảy ra ở quy mô mà chúng đã đạt được.

Điều thay đổi bây giờ là trần nhà. Trước đây, một founder solo có thể xây dựng một thứ gì đó thú vị nhưng sẽ gặp những bức tường cứng ở quy mô lớn. Đội ngũ phải phát triển. Sự thỏa hiệp bắt đầu. Tầm nhìn bị pha loãng. Thứ làm cho sản phẩm trở nên đặc biệt bị mài mòn bởi cùng những lực lượng mài mòn mọi sản phẩm do ủy ban điều hành.

Tầm nhìn của Naval là một công ty 1 người hoạt động với tốc độ của một đội 50 người. Người dùng báo cáo lỗi thông qua một nút trong ứng dụng. Agent xem xét các báo cáo mỗi 24 giờ. Agent viết các bản sửa lỗi, mở pull request, chạy kiểm thử. Founder xem xét, phê duyệt, phát hành. Hỗ trợ khách hàng được xử lý bởi một agent cũng có thể viết mã để sửa các vấn đề cơ bản. Yêu cầu tính năng được người dùng bình chọn, agent xây dựng chúng, founder kiểm soát chất lượng.

Không có chi phí phối hợp. Không có chính trị. Không có tầm nhìn bị thỏa hiệp. Không có kỹ sư phản đối các trường hợp ngoại lệ quan trọng đối với founder. Không có nhà thiết kế tranh cãi về vị trí biểu tượng. Không có PM làm loãng phiên bản táo bạo thành phiên bản an toàn.

Tầm nhìn của founder đi từ bộ não đến khi phát hành mà không bị pha loãng.

Điều này không phải là lý thuyết. Nó đang xảy ra ngay bây giờ trong từng mảng nhỏ. Pieter Levels đã xây dựng nhiều doanh nghiệp 7 con số với tư cách là một người điều hành solo. Một danh sách ngày càng tăng các indie hacker đang điều hành các doanh nghiệp mà lẽ ra sẽ cần Series A ba năm trước. Phong trào người điều hành solo gốc AI đang tạo ra những kết quả mà ngành công nghiệp mạo hiểm chưa định giá.

Công ty tỷ đô la tiếp theo có thể có một nhân viên. Kỳ lân tiếp theo có thể có dưới mười người.

Nếu bạn là một người sáng tạo, người điều hành, nhà tiếp thị hoặc founder đã chờ đợi sự cho phép để xây dựng, sự cho phép vừa đến. Nút thắt kỹ thuật đã biến mất. Năng lượng kích hoạt đã sụp đổ. Điều duy nhất ngăn cách bạn với một doanh nghiệp thực sự bây giờ là liệu bạn có điều gì đó để nói, gu thẩm mỹ để biết thế nào là tốt & kỷ luật để phát hành nó.

Đây hoặc là thời điểm tồi tệ nhất trong lịch sử để xây dựng phần mềm chung chung, hoặc là thời điểm tốt nhất trong lịch sử để xây dựng một thứ gì đó có lợi thế.

Cả hai đều đúng. Điều nào áp dụng cho bạn hoàn toàn phụ thuộc vào những gì bạn làm trong 18 tháng tới.

Cửa sổ 18 tháng đang mở ngay bây giờ

Bạn có ba lựa chọn từ đây.

Lựa chọn một: gạt bỏ điều này như sự thổi phồng. Thuyết phục bản thân rằng Apple quá lớn để thất bại, công ty SaaS của bạn là khác biệt, các agent mã hóa AI bị thổi phồng quá mức, mọi thứ sẽ lắng xuống. Bạn sẽ có nhiều người đồng hành. Hầu hết các founder sẽ chọn điều này. Hầu hết các founder sẽ thua.

Lựa chọn hai: hoảng loạn. Cắt giảm đường băng đột ngột, sa thải đội ngũ của bạn, xoay trục một cách điên cuồng. Đây là những gì xảy ra khi nhận thức đến muộn. Những founder bị phá hủy bởi quá trình chuyển đổi này không phải là những người đã thấy nó đến. Họ là những người đã thấy nó 12 tháng quá muộn & phải tái định vị dưới áp lực, không có đường băng, không có thời gian để kiểm tra & không có đòn bẩy.

Lựa chọn ba: coi trọng cửa sổ 18 tháng. Kiểm toán hào của bạn một cách trung thực. Xây dựng phân phối trước khi bạn cần nó. Tìm các góc mà AI không thể sao chép. Định vị cho thế giới đang đến, không phải thế giới bạn mong muốn ở lại.

Naval đã chọn lọc từ ngữ của mình một cách cẩn thận. "Phần mềm thuần túy là không thể đầu tư. Hết." Đó không phải là một người đang nói dè dặt. Đó là một lời cảnh báo từ một người đã dành hai thập kỷ để quyết định thứ gì đáng được tài trợ & giờ đây đã quyết định rằng hầu hết những thứ đang được tài trợ ngày hôm nay là không đáng.

Apple đã chết. Hầu hết các founder SaaS là tiếp theo. & những founder sống sót sẽ là những người đã nghe điều này & làm điều gì đó trước khi mọi người khác nhận ra.

Cửa sổ đang mở ngay bây giờ. Nó sẽ không mở mãi mãi.

Câu hỏi là liệu bạn dành 18 tháng tới để xây dựng hào sống sót, hay nhìn hào hiện tại của mình bị xói mòn trong thời gian thực.

Hầu hết sẽ không làm được. Một số sẽ. Sự khác biệt là những gì bạn làm trong quý này.