Além disso, Andrew Granato, da Universidade do Texas, e Pranjal Drall, em um artigo acadêmico de 65 páginas, desmontam o jogo de cartas marcadas do crédito privado/private equity/seguros
24 de julho de 2026
Este será, de fato, um pensamento breve, porque quero que o foco esteja neste artigo, "O Amparo Estatal do Crédito Privado: Como o Private Equity Socializa o Risco por Meio das Seguradoras", escrito por Andrew Granato e Pranjal Drall.
Baixar 📷 Amparo Estatal do Crédito Privado Granato Drall 21 de julho de 2026 1,38 MB ∙ Arquivo PDF
Andrew Granato é um Google Scholar e Professor Assistente na Faculdade de Direito da Universidade do Texas. Ele está no X, no perfil agranato42. Andrew tem bacharelado em Economia por Stanford. Ele também possui tanto um J.D. pela Yale Law School quanto um Ph.D. em Economia Financeira pela Yale School of Management.
Pranjal Drall é um bolsista de doutorado em Yale, onde também está cursando tanto um J.D. quanto um Ph.D.
Eles podem ser minhas duas pessoas favoritas no mundo neste fim de semana.
Isso não importa tanto. O que importa é que esses dois senhores estão qualificados para escrever este artigo sobre um assunto que venho tentando trazer à tona. Por exemplo, aqui:
O Guia do Herege para as Estrelas da IA, Parte III: Tracepalooza e o Bezzle
Novamente, o foco está no artigo, "O Amparo Estatal do Crédito Privado: Como o Private Equity Socializa o Risco por Meio das Seguradoras".
O sumário promete grandes coisas. Eles geralmente prometem.
Conteúdo empolgante, especialmente aquelas seções III e IV.
Cito o resumo do artigo:
"Empresas de private equity (PE) adquiriram grandes seguradoras de vida e carregaram seus balanços com ativos de crédito privado que são opacos e difíceis de serem avaliados pelos reguladores... quando uma seguradora de vida se torna insolvente, os fundos de garantia estaduais protegem os segurados ao 'avaliar' as seguradoras sobreviventes para cobrir o déficit. Na maioria dos estados, tais desembolsos são integralmente creditáveis contra os impostos estaduais sobre prêmios ao longo do tempo... As seguradoras de vida de propriedade de PE refletem uma transformação estrutural na qual uma seguradora sustenta um negócio mais amplo de gestão de ativos que é projetado para extrair valor antecipadamente e impor perdas a terceiros. As empresas de PE exploram esse regime regulatório ao combinar seguradoras de vida com crédito privado para capturar valor de ambos os lados."
Você já ouviu variações disso de mim antes, e venho construindo isso no Guia do Herege, Parte IV, ainda não publicado.
Vamos começar com como tudo pode terminar. A página 30 do artigo traz um ponto importante sobre o jogo final, se e quando as seguradoras se tornarem insolventes.
Para o Restante da História, visite Cassandra Unchained no Substack.
