**
Bitcoin กำลังเข้าใกล้จุดที่สำคัญเป็นพิเศษในโครงสร้างตลาดของตัวเอง
หลังจากฟื้นตัวมาหลายสัปดาห์ BTC สามารถกลับมายืนเหนือระดับทางเทคนิคที่สำคัญได้อีกครั้ง แต่มีบางอย่างในการเคลื่อนไหวครั้งนี้ที่ยังทำให้ผมไม่มั่นใจนัก
ราคากำลังขยับสูงขึ้น แต่แรงส่งเบื้องหลังการฟื้นตัวนั้นกลับจำกัดอย่างน่าประหลาดใจ
และเมื่อเรามองข้าม Bitcoin ไป ตลาดในภาพรวมก็ไม่ได้ให้ภาพที่ชวนอุ่นใจเท่าไรนัก
ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ เริ่มแสดงสัญญาณขัดแย้งกัน (divergence) เงินดอลลาร์กำลังแข็งค่าขึ้น และข้อมูลเงินเฟ้อของวันนี้ก็เพิ่มความไม่แน่นอนเข้ามาอีกชั้นหนึ่ง
ทั้งหมดนี้ไม่ได้หมายความว่า Bitcoin กำลังจะเผชิญกับการปรับฐานครั้งใหญ่ แต่ผมคิดว่ามีหลายเหตุผลที่เราควรระมัดระวังไว้ก่อน แทนที่จะด่วนสรุปว่าเรากำลังเข้าสู่ตลาดกระทิงรอบใหม่
การฟื้นตัวของ Bitcoin ยังขาดอะไรไปบางอย่าง
ตลอดช่วงตลาดกระทิงในอดีต Bitcoin มักเคลื่อนไหวตามรูปแบบที่ค่อนข้างคาดเดาได้
หลังจากทะลุแนวต้านสำคัญ ราคาจะเข้าสู่ช่วงพักตัวก่อนที่จะปรับตัวขึ้นต่อ และสุดท้ายกลับไปทดสอบจุดสูงสุดเดิม
บางครั้งการขึ้นต่อก็เกิดขึ้นแทบจะทันที แต่บางที Bitcoin ก็ใช้เวลาพักตัวหลายสัปดาห์ก่อนจะเริ่มเร่งเครื่อง
แต่โดยทั่วไปแล้ว เราจะเห็นโมเมนตัมเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนเมื่อตลาดเริ่มเปลี่ยนจากภาวะหมีเป็นภาวะกระทิง
คราวนี้สถานการณ์ดูต่างออกไปเล็กน้อย
Bitcoin ทะลุเส้น Bull Market Superband ในกรอบรายสัปดาห์ได้สำเร็จ ซึ่งเป็นเกณฑ์อ้างอิงทางเทคนิคสำคัญที่ผมติดตามเป็นประจำ
อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวหลังจากนั้นกลับค่อนข้างอ่อนแรง
จากโครงสร้างที่ผมวิเคราะห์ไปเมื่อวาน Bitcoin ปรับขึ้นราว 7.1% ในช่วงแปดสัปดาห์หลังการเบรกเอาต์นั้น
ตัวเลขนี้ไม่ได้แปลว่าเป็นขาลงเสมอไป ที่จริงแล้ว ความสามารถในการฟื้นตัวขณะที่ตลาดโดยรวมยังมีความไม่แน่นอน เป็นเรื่องที่ควรชื่นชม
แต่จังหวะการฟื้นตัวนั้นผิดไปจากปกติ
Bitcoin พุ่งทะลุขึ้น พักตัว พยายามขยับอีกครั้ง แล้วก็ใช้เวลามากขึ้นในการดิ้นรนเพื่อรักษาระดับราคาที่ขึ้นไป
เราเห็นราคาที่สูงขึ้น แต่ไม่เห็นการเร่งตัวที่มักเกิดขึ้นในช่วงต้นของเทรนด์ขาขึ้นที่แข็งแกร่ง
และนั่นคือความแตกต่างที่สำคัญ
การฟื้นตัวไม่ได้หมายความว่าโครงสร้างขาลงก่อนหน้านี้สิ้นสุดลงโดยอัตโนมัติ
Bitcoin ทำจุดสูงสุดได้ดีขึ้นบ้าง แต่ยังสร้างลำดับของ higher highs และ higher lows ที่ยืนยันชัดเจนได้มากพอไม่ได้
จนกว่าสิ่งนี้จะเปลี่ยนไป ผมคิดว่าการจะฟันธงอย่างมั่นใจว่าโครงสร้างปัจจุบันคือตลาดกระทิงรอบใหม่นั้นยังเร็วเกินไป
ระดับ $82,221 ที่ผมจับตาอยู่
แทนที่จะทำให้การวิเคราะห์ซับซ้อนด้วยอินดิเคเตอร์นับสิบ มีระดับราคาหนึ่งที่ผมมองว่าเกี่ยวข้องเป็นพิเศษในตอนนี้
$82,221
บริเวณนี้ตรงกับระดับราคาเปิดและปิดที่สำคัญของแท่งเทียนสองแท่งในโครงสร้างราคาล่าสุดของ Bitcoin
ตราบใดที่ BTC ยังยืนเหนือโซนนี้ได้ ผมเชื่อว่าการฟื้นตัวต่อเนื่องยังเป็นสถานการณ์ที่มีโอกาสเกิดขึ้นมากกว่า
แต่ถ้า Bitcoin หลุดระดับนี้และเริ่มพักตัวอยู่ด้านล่าง ภาพทางเทคนิคจะอ่อนแอลงอย่างมาก
ซึ่งจะเพิ่มโอกาสเกิดการปรับฐานที่ใหญ่ขึ้น
แน่นอนว่าตลาดไม่ค่อยเคารพระดับทางเทคนิคได้อย่างสมบูรณ์แบบ
การหลุดลงไปต่ำกว่า $82,221 ชั่วคราว ไม่ได้ทำให้การฟื้นตัวทั้งหมดพังทลายลงทันที โดยเฉพาะในช่วงที่เศรษฐกิจมหภาคมีความผันผวนสูง
สิ่งที่สำคัญคือพฤติกรรมของ Bitcoin บริเวณระดับราคานี้
มันดึงดูดแรงซื้อได้ไหม? ราคาฟื้นกลับมาเร็วแค่ไหนหลังจากหลุดแนวรับ? หรือตลาดเริ่มยอมรับราคาที่ต่ำลงแล้ว?
ปฏิกิริยาเหล่านี้จะบอกเราได้มากกว่าแท่งเทียนเพียงแท่งเดียว
สำหรับตอนนี้ ผมมองว่า $82,221 เป็นเกณฑ์อ้างอิงสำคัญในการแยกแยะระหว่างการฟื้นตัวที่ยังมีพื้นที่ไปต่อ กับแบบที่กำลังสูญเสียโมเมนตัม
S&P 500 กำลังแสดงสัญญาณเตือนที่คุ้นเคย
หนึ่งในเหตุผลที่ผมใส่ใจโครงสร้างของ Bitcoin อย่างใกล้ชิด คือสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดดั้งเดิม
S&P 500 เพิ่งแสดงความแข็งแกร่งอย่างมาก โดยฟื้นตัวจากการย่อตัวในเดือนกันยายนและพุ่งเข้าหาจุดสูงสุดใหม่
ถ้ามองเผินๆ สถานการณ์ดูค่อนข้างดี
แต่เมื่อเราเปรียบเทียบผลงานของดัชนีสหรัฐฯ แต่ละตัว สัญญาณขัดแย้งกันก็เริ่มปรากฏขึ้น
Nasdaq รักษาโครงสร้างที่ค่อนข้างคล้ายกับ S&P 500 ไว้ได้ ขณะที่ Dow Jones แสดงพฤติกรรมการปรับฐานที่สังเกตเห็นได้ชัดกว่า
Russell 2000 ก็มีการเคลื่อนไหวที่ควรให้ความสนใจเช่นกัน
นี่ไม่ได้หมายความว่าทุกดัชนีจะต้องร่วงลงตาม Dow Jones
ดัชนีแต่ละตัวมีส่วนประกอบต่างกัน และสัญญาณขัดแย้งกันอาจคงอยู่ได้นาน
แต่มันบ่งบอกว่าความแข็งแกร่งของตลาดไม่ได้เป็นเนื้อเดียวกันอย่างที่ S&P 500 ตัวเดียวอาจสื่อออกมา
มีอีกรายละเอียดหนึ่งที่ผม觉得น่าสนใจ
S&P 500 กำลังสร้างโครงสร้างการฟื้นตัวที่คล้ายกับรูปแบบ U-shaped ก่อนหน้าที่เคยพบก่อนการปรับฐานของตลาดบางรอบ
ในอดีต รูปแบบเหล่านี้ไม่ได้ส่งผลให้เกิดการร่วงลงอย่างหนักเสมอไป
บางครั้งตลาดพักตัว ทะลุจุดสูงสุดเดิม แล้วไต่ระดับต่อไปอีกหลายสัปดาห์ก่อนจะมีอะไรเกิดขึ้นจริงๆ
แต่บางครั้ง มันก็ปรากฏขึ้นไม่นานก่อนการปรับฐานที่รุนแรงกว่า
สิ่งที่ผมกังวลไม่ใช่ตัวแพตเทิร์นเอง แต่เป็นการผสมผสานระหว่างโครงสร้างนั้นกับสภาพตลาดอื่นๆ
เรากำลังเข้าสู่ไตรมาสสุดท้ายของปี 2026 ซึ่งเป็นช่วงที่เกิดการปรับฐาน notable ในปีที่ผ่านมา เช่น 2014, 2018 และ 2022
ประวัติศาสตร์ไม่ได้รับประกันว่าจะเกิดซ้ำ และฤดูกาลอย่างเดียวก็ไม่ใช่เหตุผลที่จะคาดหวังราคาต่ำลง
แต่เมื่ออินดิเคเตอร์หลายตัวเริ่มชี้ไปที่สภาพแวดล้อมที่เปราะบางมากขึ้น ผมเลือกที่จะให้ความสนใจ
และหากหุ้นสหรัฐฯ เกิดการปรับฐานที่ใหญ่ขึ้นในที่สุด ความสามารถของ Bitcoin ในการรักษาการฟื้นตัวปัจจุบันอาจต้องเผชิญบททดสอบที่จริงจังอีกครั้ง
เงินดอลลาร์อาจกลายเป็นอีกปัญหาหนึ่งของ Bitcoin
อีกตลาดที่ผมจับตาอย่างใกล้ชิดคือ ดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐ หรือ DXY
ช่วงหลังมานี้ ดอลลาร์กำลังสร้างการฟื้นตัวที่คล้ายกับโครงสร้างขาขึ้นในอดีต
หลังจากปรับตัวลงอย่างหนัก DXY ได้ก่อรูปทรงการทรงตัว จุดต่ำสุดที่ยกสูงขึ้น และการขยับขึ้นตามมาซ้ำแล้วซ้ำเล่า
โครงสร้างปัจจุบันบ่งบอกว่าการฟื้นตัวนี้อาจยังมีพื้นที่ไปต่อ
ในมุมมองทางเทคนิค ผมจับตาความเป็นไปได้ที่ DXY จะไปถึงโซน 103–104 ในที่สุด และอาจถึง 105 ได้เลยหากโมเมนตัมสะสมตัวต่อเนื่อง
เป้าหมายเหล่านี้ไม่ใช่สิ่งที่รับประกัน แต่เป็นสถานการณ์ที่สมเหตุสมผลจากโครงสร้างที่ผมติดตามอยู่
ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญกับ Bitcoin?
เพราะดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นมักมาพร้อมกับสภาวะทางการเงินที่ตึงตัวขึ้น และสภาพแวดล้อมที่ท้าทายมากขึ้นสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง
ความสัมพันธ์นี้ไม่ได้สมบูรณ์แบบ
Bitcoin และดอลลาร์สามารถปรับตัวขึ้นพร้อมกันได้แน่นอน และมีหลายช่วงเวลาที่ความสัมพันธ์ของทั้งสองเปลี่ยนไปอย่างมาก
อย่างไรก็ตาม เมื่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์มาพร้อมกับความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและแรงกดดันต่อสภาพคล่องทั่วโลก คริปโตเคอร์เรนซีอาจพยุงการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงไว้ได้ยาก
และนั่นนำเรามาที่รายงานเงินเฟ้อของวันนี้
อัปเดต 14 ตุลาคม: เงินเฟ้อกลับมาสูงขึ้นขณะที่ Bitcoin ทดสอบโซนสำคัญ
รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ วันนี้ได้เพิ่มตัวแปรสำคัญเข้าไปในตลาดอีกตัวหนึ่ง
CPI ภาพรวมเดือนกันยายนอยู่ที่ 3.7% เมื่อเทียบรายปี เพิ่มขึ้นจาก 3.4% ในเดือนสิงหาคม ขณะที่เงินเฟ้อรายเดือนแตะ 0.6%
Core CPI ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน และ 2.6% เมื่อเทียบรายปี
พลังงานมีบทบาทสำคัญในการเพิ่มขึ้นนี้ โดยราคาน้ำมันเบนซินพุ่งขึ้นถึง 9.1% เฉพาะในเดือนกันยายน
ตัวเลขเหล่านี้สำคัญเพราะทำให้แนวโน้มนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซับซ้อนขึ้น
เงินเฟ้อที่สูงขึ้นไม่ได้การันตีว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งโดยอัตโนมัติ แต่มันทำให้ Fed มีความยืดหยุ่นน้อยลงในการเดินหน้าสู่นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายขึ้น
และนั่นเกี่ยวข้องอย่างยิ่งกับ Bitcoin
ณ เวลาที่เขียนอัปเดตนี้ BTC ซื้อขายกันอยู่ที่ราว $82,800–$83,000 ซึ่งอยู่ใกล้กับโซน $82,221 ที่พูดถึงไปก่อนหน้านี้เป็นอย่างมาก
พูดอีกอย่างคือ Bitcoin กำลังเข้าใกล้ระดับทางเทคนิคที่สำคัญ ในเวลาเดียวกับที่สภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคเริ่มกดดันมากขึ้น
นั่นไม่ใช่ส่วนผสมที่เหมาะนักสำหรับสินทรัพย์ที่เริ่มแสดงสัญญาณโมเมนตัมชะลอตัวอยู่แล้ว
แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปจะเป็นขาลงเสมอไป
หาก Bitcoin สามารถปกป้องโซน $82,221 ดูดซับความไม่แน่นอนเรื่องเงินเฟ้อ และเริ่มเร่งตัวขึ้นได้ การฟื้นตัวก็อาจดำเนินต่อไป
ที่จริงแล้ว การแสดงความแข็งแกร่งภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้จะเป็นพัฒนาการเชิงบวกที่มีความหมายมาก
ในทางกลับกัน หากหลุดโซนนั้นและมีราคาเคลื่อนไหวอยู่ด้านล่างอย่างต่อเนื่อง จะทำให้ผมระมัดระวังตัวมากขึ้นอย่างมาก
นั่นจะบ่งบอกว่าการฟื้นตัวในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมาอาจเป็นแค่การขยับชั่วคราวภายในโครงสร้างการปรับฐานที่ใหญ่กว่า ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของเทรนด์ขาขึ้นที่ยั่งยืน
สิ่งที่ผมคาดหวังจาก Bitcoin ต่อไป
ผมไม่คิดว่าสภาพแวดล้อมปัจจุบันเหมาะกับการทำนายแบบสุดโต่งไปทางใดทางหนึ่ง
Bitcoin ฟื้นตัวกลับมายืนเหนือระดับสำคัญได้แล้ว และนั่นควรได้รับการยอมรับ
แต่การฟื้นตัวยังไม่ได้แสดงความแข็งแกร่งแบบที่ผมมักคาดหวังจากช่วงต้นของตลาดกระทิงรอบใหม่
ขณะเดียวกัน หุ้นสหรัฐฯ เริ่มแสดงสัญญาณขัดแย้งกัน ดอลลาร์มีศักยภาพที่จะแข็งค่าต่อไป และเงินเฟ้อก็สร้างความไม่แน่นอนต่อนโยบายการเงินขึ้นมาอีกครั้ง
ปัจจัยเหล่านี้ไม่มีข้อไหนรับประกันว่า Bitcoin จะปรับฐาน
ตลาดสามารถทนทานได้นานกว่าที่โครงสร้างทางเทคนิคจะบอกไว้ในตอนแรกมาก
แต่ผมเชื่อว่าพวกมันให้เหตุผลมากพอที่เราจะเข้าหาการฟื้นตัวครั้งนี้ด้วยความระมัดระวังบ้าง
สำหรับผม ขั้นตอนต่อไปนั้นตรงไปตรงมา
ผมอยากเห็นว่า Bitcoin จะรักษาโซน $82,221 ไว้ได้หรือไม่ และที่สำคัญกว่านั้น มันจะสามารถเปลี่ยนการฟื้นตัวอันเชื่องช้านี้ให้เป็นเทรนด์ขาขึ้นที่น่าเชื่อถือมากขึ้นได้ในที่สุดหรือเปล่า
เพราะการทะลุแนวต้านขึ้นไปได้ กับการสร้างโครงสร้างตลาดขาขึ้นใหม่จริงๆ นั้นแตกต่างกันอย่างมาก
Bitcoin พิสูจน์แล้วว่าสามารถฟื้นตัวได้ สิ่งที่ยังต้องพิสูจน์คือการฟื้นตัวนี้จะพัฒนาไปเป็นอะไรที่แข็งแกร่งกว่านี้ได้หรือไม่
และเมื่อข้อมูล CPI ล่าสุดเพิ่มแรงกดดันให้กับสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่แน่นอนอยู่แล้ว หลายสัปดาห์ข้างหน้าอาจมีความสำคัญเป็นพิเศษในการตัดสินว่าสิ่งนั้นจะเกิดขึ้นหรือไม่
