คริปโตเริ่มแสดงสัญญาณของจุดต่ำสุดแล้ว ตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม ราคาบิทคอยน์ปรับขึ้น 9% แม้ว่า Nasdaq-100 จะลดลง 6% ก็ตาม กระแสเงินทุนใน ETF เริ่มเป็นบวก และความรู้สึกของนักลงทุนก็ดีขึ้น ถึงแม้จะยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่าปลอดภัย แต่ก็เป็นสัญญาณที่ดีพอจน我开始ได้รับคำถามเกี่ยวกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป
ที่ปรึกษาท่านหนึ่งถามเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา: "ถ้าจุดต่ำสุดมาแล้ว อะไรจะนำขาขึ้นครั้งต่อไปของตลาดคริปโต"
ผมคิดว่าคำตอบชัดเจน: การหลอมรวมของ Onchain และการเงินแบบดั้งเดิม (Traditional Finance) นั่นคือ ตลาดขาขึ้นครั้งต่อไปของคริปโตจะเกี่ยวกับ Stablecoin, การทำ Tokenization, การซื้อขาย 24/7, การชำระเงินทันที และการขยาย DeFi ในระดับสถาบันสู่ระดับล้านล้าน ซึ่งจะ disrupt วงการการเงินแบบเดียวกับที่อินเทอร์เน็ต disrupt สื่อและการช้อปปิ้งในช่วงต้นยุค 2000
คุณอาจจะพูดว่า: "แมตต์ นั่นมันชัดเจนอยู่แล้ว! Tokenization จะต้องนำตลาดขาขึ้นครั้งต่อไปแน่นอน! Stablecoin จะต้องขยายไปถึงระดับล้านล้านแน่นอน! วอลล์สตรีทจะต้องสร้างบน Onchain แน่นอน!" และผมก็เห็นด้วย! เช่นเดียวกับ ประธาน SEC, CEO ของบริษัทจัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก, และ CEO ของธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในโลก อย่างไรก็ตาม โครงสร้างพื้นฐานของคริปโตมีข้อดีที่ชัดเจนมากมาย: 24/7 ดีกว่า 9:30 น. ถึง 16:00 น.; การชำระเงินทันทีดีกว่า T+1; ระดับโลกดีกว่าระดับท้องถิ่น; และอื่นๆ
แต่ถึงแม้จะดูชัดเจนขนาดนี้ นักลงทุนส่วนใหญ่กลับไม่ได้ปรับพอร์ตเพื่อรับการเปลี่ยนแปลงนี้ในตอนนี้ ส่วนใหญ่ยังคงถามว่าคริปโต "จบแล้วหรือยัง"
ในช่องว่างนั้นเองคือโอกาส
แล้วคุณควรเริ่มปรับพอร์ตเพื่อรับมือกับตลาดขาขึ้นครั้งใหม่อย่างไร? โดยการมองดูสองหน่วยงานที่กำลังนำการหลอมรวมนี้จากสองฝั่ง: Hyperliquid (HYPE) และ Robinhood (HOOD)
จากฝั่ง Crypto เข้าสู่
Hyperliquid (HYPE) คือ Layer 1 blockchain ที่สร้างขึ้นเพื่อเป็นตลาดซื้อขายอนุพันธ์แบบ Perpetual ที่เน้นคริปโตเป็นหลัก นักลงทุนเริ่มใช้แอป Hyperliquid เพื่อเก็งกำไร Bitcoin, Ethereum และการลงทุนอื่นๆ ที่เป็นคริปโตเท่านั้น แต่เทคโนโลยีนั้นลื่นไหลมาก—ใช้งานง่าย ชำระเงินทันที ซื้อขาย 24/7 ฯลฯ—จนทำให้ขยายไปยังตลาดอื่นๆ อย่างรวดเร็ว ปัจจุบัน เกือบครึ่งหนึ่งของปริมาณการซื้อขายบน Hyperliquid อยู่ในสินทรัพย์แบบดั้งเดิม เช่น น้ำมัน เงิน และ S&P 500 มันกำลังขยายไปสู่ Spot Commodities, Prediction Markets และ Options
มันประสบความสำเร็จมากจนคู่แข่งเริ่มกังวล ตัวอย่างเช่น CME กำลังฟ้อง CFTC เพื่อชะลอการที่หน่วยงานจะนำ Perpetual Futures ที่ Hyperliquid บุกเบิกมาใช้ Nasdaq, Coinbase, ICE และอื่นๆ ต่างก็ถูกจับตามอง
แม้จะมีคริปโตขาลง แต่โทเค็นของ Hyperliquid ปรับขึ้น 146% ในปีนี้ โดย backed ด้วยการเติบโตที่แท้จริง แพลตฟอร์ม Hyperliquid มีแนวโน้มจะสร้างรายได้ $800 ล้านในปีนี้ และใช้ 99% ของรายได้นั้นเพื่อซื้อคืนโทเค็น HYPE ดั้งเดิมในตลาดเปิด ทำให้อุปทานลดลง ผมคิดว่าโทเค็นอาจมีราคาเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าและยังคงมีมูลค่าที่เหมาะสม
จากฝั่ง TradFi ออกไป
Robinhood กำลังจัดการเรื่องนี้จากฝั่ง TradFi
มันเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม แข่งขันกับบริษัทอย่าง Charles Schwab สำหรับนักลงทุนรายย่อยและมืออาชีพ แต่ Robinhood เชื่ออย่างเต็มที่ในแนวคิด "การหลอมรวม" Vlad Tenev ซีอีโอของบริษัท กล่าวว่า Tokenization "กำลังจะกลืนกินระบบนิเวศทางการเงินทั้งหมด" และคริปโตกับการเงิน "เคยอยู่ในโลกที่แยกจากกันมาระยะหนึ่ง แต่กำลังจะรวมกันอย่างสมบูรณ์" เขาทำนายว่าความแตกต่างระหว่างทั้งสองจะ "หายไป" ในที่สุด Robinhood เป็นหนึ่งในนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์รายแรกๆ ที่เสนอการซื้อขายคริปโต
ในวันที่ 1 กรกฎาคม Robinhood ทุ่มเต็มที่ เปิดตัว Layer 2 blockchain ของตัวเองที่เรียกว่า Robinhood Chain เชนนี้ช่วยให้ผู้ใช้ใน 120 ประเทศ (ยังไม่รวมสหรัฐอเมริกา) ซื้อขายหุ้นแบบ Tokenized ได้ตลอด 24/7/365 มันยังผสานรวมกับโปรโตคอล DeFi มาตรฐาน: ผู้ใช้สามารถสลับสินทรัพย์บน Uniswap, กู้ยืมโดยใช้สินทรัพย์ค้ำประกันบน Morpho หรือใช้ Margin เพื่อซื้อขาย Perpetual Futures บน Lighter ภายในสองสัปดาห์ Robinhood Chain มีเงินฝากมากกว่า $300 ล้าน และประมวลผลธุรกรรม 3.6 ล้านรายการต่อวัน
มันคุ้มค่าที่จะอ่านอีกครั้ง: เมื่อต้นเดือนนี้ ด้วยการกดปุ่มเพียงครั้งเดียว Robinhood เปิดบริการทางการเงินใน 120 ประเทศที่ให้ผู้คนซื้อ ขาย ใช้ Margin และ Leverage หุ้นที่ถูก Tokenized ได้ทันที ตลอด 24 ชั่วโมง และผู้คนก็ทำเช่นนั้นในระดับใหญ่
ผู้ที่สงสัยจะสังเกตว่าการดำเนินการในช่วงแรกส่วนใหญ่เป็น Memecoin ไม่ใช่หุ้น ซึ่งเป็นความจริง แต่ปริมาณหุ้นก็มีความหมาย ผู้ใช้มีจริง และผมคาดว่าทั้งสองอย่างจะขยายตัวตามกาลเวลา
สิ่งหนึ่งที่ผมแน่ใจ: คู่แข่งรายใหญ่ทุกรายของ Robinhood กำลังมองดูสิ่งนี้และถามว่า "เราควรทำแบบนี้ด้วยไหม?" เราต้องการ Schwab Chain? UBS Chain? Bank of America Chain? ด้วยกิจกรรมเช่นที่ Robinhood มีในสัปดาห์แรก ไม่มีใครจะเพิกเฉยได้
สองประเภทการลงทุนที่จะชนะ
ผมสงสัยว่าตลาดขาขึ้นที่กำลังจะมาถึงจะใหญ่พอที่จะยกทั้งภาคส่วน ผม bullish ต่อ majors—Bitcoin, Ethereum, Solana ฯลฯ—และต่อหุ้นคริปโต แต่มีการลงทุนสองประเภทที่ผมคิดว่ามีตำแหน่งที่ดีเป็นพิเศษ
1. เลน Hyperliquid: แอปพลิเคชันทางการเงินคริปโตที่มีรายได้จริงและ Tokenomics ที่ดี
สิ่งที่ทำให้ Hyperliquid แตกต่างจากแอปพลิเคชันคริปโตอื่นๆ คือรายได้จริงและ Tokenomics ที่แข็งแกร่ง (ดังที่กล่าวไว้ 99% ของรายได้ไปซื้อและเผา HYPE) สิ่งนี้โดนใจนักลงทุนที่เคยเห็นแอปคริปโตสะสมผู้ใช้และปริมาณการซื้อขายในขณะที่โทเค็นของพวกเขาไม่ไปไหน
เมื่อเวลาผ่านไป ผมเชื่อว่าคลื่นลูกใหม่ของสินทรัพย์คริปโตจะเลียนแบบ Tokenomics ของ HYPE และแนะนำโอกาส "โทเค็นยุคใหม่" ที่น่าตื่นเต้น แต่ในระหว่างนี้ ผมสนใจสินทรัพย์ที่มีอยู่แล้วซึ่งมีขนาดจริงและกำลังเชื่อมโยงมูลค่าโทเค็นกับการใช้งานอย่างจริงจัง ตัวอย่างเช่น Uniswap และ Aave ต่างดำเนินการในระดับมหาศาลและกำลังปรับปรุง Tokenomics อย่างรวดเร็ว; Morpho ก็กำลังมองหาเส้นทางเดียวกัน
2. เลน Robinhood: บริษัทที่มีอยู่แล้วซึ่งสร้างบนโครงสร้างพื้นฐานของคริปโต
การ Disruption ปรับเปลี่ยนส่วนแบ่งตลาด การผลักดันไปสู่ Stablecoin, Tokenization และโครงสร้างพื้นฐานบน Blockchain คือการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดในตลาดการเงินในรอบห้าสิบปี การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่กำลังมา
เพื่อค้นหาผู้ชนะ ผมมองหาบริษัทที่ทดลองคริปโตในระดับใหญ่ ไม่ใช่แค่ทำ Proof of Concept ซึ่งมีต้นทุนต่ำและสร้างข่าว แต่ไม่ได้สอนอะไรคุณมาก Robinhood กำลังเรียนรู้มากกว่า 10,000 เท่าจากเชนที่ใช้งานจริงใน 120 ประเทศ มากกว่าที่ Pilot ใดๆ จะสอนได้
ในบรรดาบริษัทที่ผมจับตามอง ได้แก่ Coinbase, Figure และ BlackRock; ผมคงคิดถึง Visa, Stripe และแม้แต่ JPMorgan ซึ่งกำลังทำอะไรหลายอย่างแม้จะมี Positioning ในที่สาธารณะก็ตาม มีอีกหลายแห่งแน่นอน แต่เหล่านี้คือผู้เล่นที่มีส่วนได้เสียจริง
มองหาการหลอมรวม
มีความเชื่อที่มีมายาวนานในคริปโตว่าความสำเร็จที่ยิ่งใหญ่ที่สุดจะเกิดขึ้นเมื่อมันถูกซ่อนไว้มากที่สุด—เมื่อเทคโนโลยี Blockchain ฝังลึกอยู่ในสถาปัตยกรรมของระบบการเงินจนผู้คนไม่รู้ว่ามันอยู่ตรงนั้น
ผมเชื่อมั่นมากขึ้นกว่าเดิมว่าตลาดขาขึ้นครั้งต่อไป—เมื่อการเงินแบบดั้งเดิมและคริปโตเชื่อมโยงกันอย่างแยกไม่ออก—คือเวลาที่สิ่งนั้นจะเกิดขึ้น นักลงทุนควรปรับพอร์ตให้สอดคล้องกันในระหว่างนี้
**
**ความเสี่ยงและข้อมูลสำคัญ
ไม่มีคำแนะนำด้านการลงทุน; ความเสี่ยงในการสูญเสีย: ก่อนตัดสินใจลงทุน นักลงทุนแต่ละรายต้องดำเนินการตรวจสอบและสอบสวนอย่างอิสระ รวมถึงข้อดีและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน และต้องตัดสินใจลงทุน—รวมถึงการพิจารณาว่าการลงทุนนั้นเหมาะสมกับนักลงทุนหรือไม่—บนพื้นฐานของการตรวจสอบและสอบสวนดังกล่าว
สินทรัพย์คริปโตคือการแสดงมูลค่าในรูปแบบดิจิทัลที่ทำหน้าที่เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน หน่วยของบัญชี หรือที่เก็บมูลค่า แต่ไม่มีสถานะเป็นเงินที่ชำระหนี้ได้ตามกฎหมาย (Legal Tender) สินทรัพย์คริปโตบางครั้งมีการแลกเปลี่ยนเป็นดอลลาร์สหรัฐหรือสกุลเงินอื่นๆ ทั่วโลก แต่ปัจจุบันไม่ได้รับการหนุนหลังหรือสนับสนุนโดยรัฐบาลหรือธนาคารกลางใดๆ มูลค่าของมันได้มาจากแรงผลักดันของตลาดจากอุปสงค์และอุปทานอย่างสมบูรณ์ และมีความผันผวนมากกว่าสกุลเงินดั้งเดิม หุ้น หรือพันธบัตร
การซื้อขายสินทรัพย์คริปโตมีความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงการแกว่งตัวของราคาตลาดที่ผันผวนหรือการร่วงลงอย่างรวดเร็ว (Flash Crashes) การปั่นราคาตลาด ความเสี่ยงด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ และความเสี่ยงในการสูญเสียเงินต้นหรือเงินลงทุนทั้งหมดของคุณ นอกจากนี้ ตลาดและการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์คริปโตไม่ได้ถูกควบคุมด้วยมาตรการเดียวกันหรือการคุ้มครองลูกค้าที่มีอยู่ในการลงทุนในหุ้น ออปชั่น ฟิวเจอร์ส หรือการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
การซื้อขายสินทรัพย์คริปโตต้องการความรู้เกี่ยวกับตลาดสินทรัพย์คริปโต ในการพยายามทำกำไรผ่านการซื้อขายสินทรัพย์คริปโต คุณต้องแข่งขันกับเทรดเดอร์ทั่วโลก คุณควรมีความรู้และประสบการณ์ที่เหมาะสมก่อนที่จะมีส่วนร่วมในการซื้อขายสินทรัพย์คริปโตอย่างมีนัยสำคัญ การซื้อขายสินทรัพย์คริปโตสามารถนำไปสู่การสูญเสียทางการเงินจำนวนมากและทันที ภายใต้สภาวะตลาดบางอย่าง คุณอาจพบว่าการปิดสถานะอย่างรวดเร็วในราคาที่สมเหตุสมผลเป็นเรื่องยากหรือเป็นไปไม่ได้
ความคิดเห็นที่แสดงออกมาเป็นการประเมินสภาพแวดล้อมของตลาด ณ เวลาที่กำหนด และไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นการคาดการณ์เหตุการณ์ในอนาคต หรือการรับประกันผลลัพธ์ในอนาคต และอาจมีการหารือเพิ่มเติม การทำให้เสร็จสมบูรณ์ และการแก้ไข ข้อมูลในที่นี้ไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้คำแนะนำ และไม่ควรพึ่งพาสำหรับคำแนะนำด้านบัญชี กฎหมาย หรือภาษี หรือคำแนะนำในการลงทุน คุณควรปรึกษาที่ปรึกษาด้านบัญชี กฎหมาย ภาษี หรือที่ปรึกษาอื่นๆ ของคุณเกี่ยวกับเรื่องที่กล่าวถึงในที่นี้
