ในช่วงเดือนที่ผ่านมา มีการจดทะเบียนตลาดซื้อขายหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ ดัชนี และตลาดก่อน IPO มากกว่า 50 แห่งบน Variational ตลาดเหล่านี้ใช้แหล่งสภาพคล่องแบบคริปโตเพื่อเสนอการซื้อขายสินทรัพย์ TradFi แบบ 24/7 บนเชน
วันนี้ เรากำลัง เปิดใช้งานแหล่งป้องกันความเสี่ยง TradFi แห่งแรก ที่ผสานรวมกับ Omni Liquidity Provider (OLP) เพื่อเริ่มปรับปรุงสเปรดในกลุ่มตลาดซื้อขาย Perp แบบคริปโตที่มีอยู่ของเรา และ ประกาศเปิดตัว Swaps ซึ่งเป็นเครื่องมือประเภทใหม่ที่จะนำสภาพคล่องระดับ TradFi มาสู่เชนอย่างสมบูรณ์ในไตรมาสที่ 3
การเปิดตัวสภาพคล่อง TradFi ในตลาด Perp เบื้องต้น
จนถึงขณะนี้ ตลาด TradFi ทั้งหมดที่จดทะเบียนบน Variational อาศัยเฉพาะสภาพคล่องแบบคริปโตที่รวมศูนย์เท่านั้น ตอนนี้การเชื่อมต่อป้องกันความเสี่ยงครั้งแรกของ OLP ไปยังตลาด TradFi เสร็จสมบูรณ์แล้ว เราจึงเริ่มปรับสเปรดให้แคบลงในตลาด Perp TradFi
เราเริ่มต้นด้วยการทดสอบการรวมสภาพคล่องแบบคริปโตและ TradFi ในสามตลาด ได้แก่ ทองคำ $XAU เงิน $XAG และน้ำมันดิบ WTI $CL ทั้งสามตลาดมีสเปรดลดลง 20% หรือมากกว่าแล้ว ซึ่งหมายถึงต้นทุนที่ต่ำลงสำหรับทั้งเทรดเดอร์รายเล็กและรายใหญ่
การปรับปรุงสเปรดที่คล้ายคลึงกันนี้จะถูกนำไปใช้กับตลาด Perp TradFi อื่นๆ ที่จดทะเบียนเมื่อเวลาผ่านไป โดยมีการปรับปรุงคุณภาพการดำเนินการและขีดจำกัด OI ที่สูงขึ้น ซึ่งวางแผนไว้ควบคู่ไปกับการจดทะเบียน Swap
แนะนำ Swaps: เครื่องมือที่ออกแบบมาเพื่อนำ TradFi สู่เชน
ในไตรมาสนี้ จุดสนใจหลักของเราจะอยู่ที่การจดทะเบียนเครื่องมือใหม่ที่เรียกว่า "Swaps" Swaps เป็นหนึ่งในเครื่องมือหลักที่สถาบันต่างๆ ใช้ในการซื้อขายระหว่างกัน และแตกต่างจาก Perp ในประเด็นสำคัญบางประการ:
- สเปรดที่แคบลงอย่างมาก: เนื่องจาก Swaps ป้องกันความเสี่ยงโดยตรงกับความสามารถของดีลเลอร์ TradFi โดยเฉพาะ แทนที่จะเป็นสภาพคล่องแบบคริปโตที่รวมศูนย์ จึงให้สเปรดที่แคบลงอย่างมากและสภาพคล่องที่ลึกกว่า Perp โดยช่องว่างจะกว้างขึ้นเมื่อมีขนาดคำสั่งซื้อขายที่ใหญ่ขึ้นและสินทรัพย์อ้างอิงที่มีปริมาณการซื้อขายต่ำ
- ขีดจำกัด OI ที่เพิ่มขึ้น: เราได้ลงนามในข้อตกลงที่รับประกันความสามารถในการรับ OI กว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในตลาด Swap เมื่อ OLP ผสานรวมกับพันธมิตร TradFi มากขึ้น ขีดจำกัดเหล่านี้จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
- ต้นทุนทางการเงินที่มั่นคง: แทนที่จะคิดค่าธรรมเนียมการระดมทุนแบบผันผวน Swaps ส่วนใหญ่มีต้นทุนการถือครองที่คาดการณ์ได้ ซึ่งอิงตามอัตราการกู้ยืม USD (ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 4.5% รวมทุกอย่าง) พร้อมโอกาสในการรับเงินปันผล
- ช่วงเวลาเปิด/ปิด: ในช่วงแรก Swaps จะมีช่วงเวลาเปิดและปิดที่สะท้อนตลาดแบบดั้งเดิม (เช่น $XAU-SWAP จะปิดเป็นเวลา 1 ชั่วโมงในแต่ละวัน) เรากำลังดำเนินการไปสู่ข้อตกลงกับตลาดนอกเวลาทำการเพิ่มเติม ซึ่งจะช่วยให้ OLP สามารถเสนอราคา Swap ได้ตลอด 24 ชั่วโมงในอนาคตอันใกล้
- เปิดใช้งานโดยโมเดลคล้ายนายหน้าของ Variational: Swaps เป็นเครื่องมือ OTC เป็นไปไม่ได้ที่การแลกเปลี่ยนแบบ CLOB จะเสนอได้ และจะเปิดใช้งานบนเชนได้ก็ต่อเมื่อ OLP มีความสามารถพิเศษในการทำหน้าที่เป็นคู่สัญญากับดีลเลอร์ TradFi
ตลาด Swap เหล่านี้จะอยู่เคียงข้างตลาด Perp ที่มีอยู่ ทำให้เทรดเดอร์สามารถเลือกระหว่างการซื้อขาย Perp และ Swap ตามลำดับความสำคัญของตน ตัวอย่างเช่น เมื่อเทรดเดอร์ค้นหา "Nvidia" พวกเขาจะเห็น "$NVDA-PERP" และ "$NVDA-SWAP": หากเทรดเดอร์ให้ความสำคัญกับการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงและต้องการรับความเสี่ยงจากอัตราการระดมทุน พวกเขาสามารถซื้อขาย Perp ได้ หากพวกเขาชอบความลึกของสภาพคล่องและการจ่ายเงินแบบคาดการณ์ได้ พวกเขาสามารถซื้อขาย Swap ได้
ทั้งหมดนี้เป็นไปไม่ได้ในการแลกเปลี่ยนแบบ CLOB CLOB คือเครื่องมือจับคู่คำสั่งซื้อขาย: มันจับคู่คำสั่งซื้อขายของเทรดเดอร์รายหนึ่งกับอีกรายหนึ่ง และไม่เคยถือสถานะของตัวเอง วิธีนี้ใช้ได้กับ Perp ซึ่ง LP แบบคริปโตเสนอราคาทั้งสองด้านของสมุดคำสั่งซื้อขาย แต่มันตัดการแลกเปลี่ยนแบบสมุดคำสั่งซื้อขายออกจากสภาพคล่องของ TradFi ดีลเลอร์ TradFi ไม่ได้สตรีมราคาเข้าสู่สมุดคำสั่งซื้อขายสาธารณะ พวกเขาซื้อขายแบบทวิภาคี กับคู่สัญญาที่พวกเขาได้ลงนามในข้อตกลงด้วย OLP สามารถทำหน้าที่เป็นคู่สัญญานั้นได้ ซึ่งทำให้ Variational เข้าถึงแหล่งสภาพคล่องที่การแลกเปลี่ยนแบบ CLOB ไม่มีทางเข้าถึงได้ การเข้าถึงนี้คือสิ่งที่ทำให้ Swaps บนเชนเป็นไปได้ และสิ่งที่จะนำทุกตลาด TradFi ที่สำคัญมาสู่เชน ด้วยความลึกระดับสถาบัน และซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมง
สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป
ในไตรมาสที่ 3 เราจะเริ่มจดทะเบียนตลาด Swap ควบคู่ไปกับ Perp ที่มีอยู่ ด้วยความถี่ที่คล้ายคลึงกับการจดทะเบียน Perp TradFi ของเรา นอกจากนี้ เราจะผสานรวมดีลเลอร์ TradFi เพิ่มเติมเพื่อเพิ่มขีดจำกัด OI และเพิ่มตลาดนอกเวลาทำการเพื่อทำให้ Swaps เป็นตลาดที่ซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง
Swaps คือเครื่องมือที่จะทำให้วิสัยทัศน์ระยะยาวของเราสำหรับ Variational เป็นจริง: บัญชีเดียวที่ใช้มาร์จิ้นข้ามผลิตภัณฑ์ ครอบคลุมคริปโต หุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ ดัชนี และสกุลเงิน ซึ่งให้คุณภาพการดำเนินการของนายหน้าชั้นนำแบบดั้งเดิมและการชำระเงินทันทีของ DeFi
เราเป็นใคร
เราคือทีมงานเทรดเดอร์เชิงปริมาณ วิศวกร และผู้เชี่ยวชาญด้านคริปโตที่มีประสบการณ์ 25 คน ซึ่งตั้งอยู่ทั่วโลก
ผู้ร่วมก่อตั้ง Variational, Lucas Schuermann @variational_lvs และ Edward Yu @edward_yu_var พบกันในฐานะนักศึกษาวิศวกรรมและนักวิจัยที่มหาวิทยาลัยโคลัมเบีย ก่อนที่จะก่อตั้งกองทุนป้องกันความเสี่ยงของตนเองในปี 2017 ในปี 2019 กองทุนของพวกเขาถูกซื้อกิจการ และพวกเขาก็กลายเป็นรองประธานฝ่ายวิศวกรรมและรองประธานฝ่ายเทรดดิ้งเชิงปริมาณที่โต๊ะซื้อขาย OTC คริปโตที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่ง
สมาชิกทีมที่เหลือของเรานำประสบการณ์จาก Google, Meta, Virtu, IMC, Jane Street Capital และอื่นๆ อีกมากมาย
