傳統金融擴大投資管道的方式，是將風險暴露包裝成定義明確的產品。根據投資公司協會的數據，截至 2025 年底，在美國註冊的 ETF 持有 13.4 兆美元，而年度 ETF 股份發行量則達到創紀錄的 1.5 兆美元。每個產品都附帶其投資範圍、投資組合、NAV、流動性條款、費用、揭露資訊，以及明確的進出流程。
鏈上金融也正迎來同樣的轉折點。RWA.xyz 目前追蹤到 62 個代幣化美國國庫券產品，總規模達 89.7 億美元。代幣化基金、私募信貸以及專業管理策略都已上鏈。下一步是將它們打包成完整、可投資的產品。
將 ETF 和 ETP 模式帶上鏈，意味著也要將其產品邏輯帶上鏈。
一個 ETP 風格的 RWA 收益產品，可以結合國庫券、私募信貸和現金管理風險敞口。一個多金庫產品可以在單一 NAV 下，跨經批准的基金管理人進行配置。主題型、市場中性以及基於期限的產品，則可以在鏈上強制執行配置規則、風險限制、費用、報告、到期日和贖回條款。
這些結構將更高品質的收益來源，以透明、規則為基礎的產品形式，帶入區塊鏈原生的分銷管道，這些產品可以發行、監控、再平衡和贖回。
City Protocol 提供了操作堆疊。TaaS 將收益來源和策略帶上鏈。VaaS 管理存款、會計、控制、監控和贖回。發行與操作層則將這些元件轉化為結構化產品，包含方法論、產品層級 NAV、申購、報告、費用、再平衡和生命週期規則。第三方管理人和發行人可以使用相同的基礎設施來推出產品，而錢包、交易所和金融科技平台則可以透過連接的介面進行分銷。
Venzo 是這些產品的第一個接入層。Polis Point 第一季，活動時間為 2026 年 7 月 21 日至 8 月 31 日，將獎勵符合資格的持倉、早期參與、持續參與、推薦以及經批准的活動。
第一季如何運作
Polis Points 會在符合資格的收據持倉被記錄，且其金庫已達到公佈的啟用時間後，每日累積。
每日金庫因子 = 符合資格的美金價值 x 活躍金庫倍數 x 持倉倍數 x 創世倍數 x 忠誠倍數 x 被推薦用戶倍數
總 Polis Points = 金庫因子 + 推薦獎勵
在 1 倍因子下，持有 1 美元符合資格的價值一天，即可獲得 1 個 Polis Point。
每個因子回答一個不同的問題：
- 金庫： 該持倉使用的是哪個經批准的產品金庫？
- 持倉： 錢包維持了多少符合資格的價值？
- 創世： 該特定存款批次是何時進入的？
- 忠誠： 該特定存款批次維持符合資格的狀態有多久了？
它們會相乘。推薦獎勵則在之後加入。
從 Venzo Earn 開始
Earn 頁面是 Venzo 上結構化產品的入口。在參與者開啟金庫之前，它會顯示策略提供者、產品類型、預期淨年化收益率、流動性條款、總鎖倉價值和風險等級。
每個註冊的直接金庫在啟用後，都帶有 3 倍的金庫倍數。
在存入資金前，先打開產品頁面。金庫頁面會顯示其存款資產、收據份額、預期收益、提款期限、策略明細、歷史記錄、風險揭露資訊以及支持文件。
建議你仔細閱讀文件，並在存入資金前自行研究。
金庫倍數
金庫倍數獎勵對經批准的生產金庫的參與。
- 所有 Venzo 直接金庫：3 倍
活躍金庫註冊表是判斷資格、金庫 ID、啟用時間和當前倍數的唯一依據。
持倉：建立符合資格的 TVL
持倉衡量的是參與者在其錢包中，符合資格持倉的規模。它在錢包層級應用一次，而非分別應用於每個存款批次。
Venzo 使用以下兩者中較低的值：
- 錢包當前的符合資格 TVL；或
- 其滾動 7 天時間加權平均符合資格 TVL。
這可以防止一筆短期存款立即獲得較高的層級。錢包必須在測量窗口內建立並維持該持倉。
持倉層級如下：
- 低於 1,000 美元：1 倍
- 1,000 - 2,999 美元：1.25 倍
- 3,000 - 24,999 美元：1.5 倍
- 25,000 - 99,999 美元：2 倍
- 100,000 - 249,999 美元：2.5 倍
- 250,000 - 999,999 美元：3 倍
- 100 萬美元或以上：4 倍
當符合資格的 TVL 增加時，較高的持倉層級會在 7 天測量期追上後開始生效。當符合資格的 TVL 下降時，較低的當前值可能會立即降低因子。
創世加成：早期參與
創世是早期參與的倍數。它根據每個存款批次的進入時間分配給該批次。
創世時間表如下：
- 7 月 21 日至 26 日：3 倍
- 7 月 27 日至 8 月 5 日：1.5 倍
- 創世窗口之外：1 倍
追加資金會創建一個新的存款批次。原始批次保留其自身的進入日期和創世因子；新金額則獲得在追加資金被記錄時適用的因子。
創世有 21 天的連續持有要求。額外的創世 Polis Points 將保持待定狀態，直到該特定批次完成連續 21 天的符合資格狀態。
如果該批次提前退出，僅其創世增量部分被取消。已賺取的 1 倍基礎部分仍然保留。部分提款會減少未來對該提款價值的 Polis Point 累積，而完全退出則關閉該批次。
此規則確保早期參與的獎勵與實際參與掛鉤，而非僅在啟動窗口期間短暫存款。
忠誠倍數：持續活躍
忠誠是一個獨立的、基於時間的倍數。它不依賴於創世窗口，在閱讀時間表時不應與創世混淆。
忠誠層級如下：
- 0-14 個符合資格天數：1 倍
- 15-29 個符合資格天數：1.5 倍
- 30-59 個符合資格天數：2 倍
- 60 個或以上符合資格天數：3 倍
忠誠度是針對每個存款批次計算的。因此，較舊的符合資格批次，其忠誠因子可能比同一個錢包中較晚的追加資金更高。
經批准的金庫變更會保留批次的存續時間。完全退出或不受支持的轉移會終止其忠誠時鐘。該因子僅在該批次根據活動規則保持符合資格時適用。
推薦：單層直接推薦
參與者可以從 Venzo 活動頁面的推薦標籤中邀請他人。
直接推薦獎勵如下：
- 推薦人獲得 被推薦人合格金庫因子的 15%。
- 被推薦人獲得 其自身金庫因子的 5% 加成。
要符合資格，被推薦人必須在進行首次符合資格的存款之前綁定推薦碼，然後維持至少 100 美元符合資格的價值連續七天。每個錢包可以綁定一個推薦人。
自我推薦、循環推薦、多層獎勵和遞迴 Polis Point 生成皆被排除在外。
完整的 Polis Point 示例
假設一個錢包在 2026 年 7 月 24 日 加入活動，並持有一個價值 25,000 美元 的直接符合資格持倉。適用的倍數為：當前策略 3.00 倍、持倉里程碑 2.00 倍、創世 3.00 倍和忠誠 1.00 倍（因為該錢包僅參與了四天）。
該錢包由一位符合資格的推薦人推薦，並在同一天成功推薦了一位新用戶。該被推薦用戶當天產生了 100,000 每日金庫因子。
2026 年 7 月 25 日的總積分
= 每日金庫因子 + 推薦積分
= (25,000 × 3.00 × 2.00 × 3.00 × 1.00 × 1.05) + (100,000 × 15%)
= 472,500 + 15,000
= 487,500 積分
如何參與 Venzo
- 連接錢包
前往 app.venzofinance.com 並連接你將用於活動的錢包。Polis Points 會跟隨為該錢包記錄的符合資格收據持倉。
- 在 Earn 中選擇一個策略
打開 Earn 並比較可用的產品。選擇一個策略，然後查看其預期淨年化收益率、流動性、提款期限、存款資產、風險等級和文件。
某些策略可能在存款上線前就已顯示。在繼續操作前，請檢查產品狀態和活動金庫的啟用時間。
- 開啟金庫並存入資金
在金庫內，使用存款分頁輸入金額。Venzo 會在交易提交前顯示預期的收據份額。批准所需的錢包交易，並等待符合資格的收據持倉被記錄。
金庫還包含提款和待處理視圖。提款時間因產品而異，因此在存入資金前，請閱讀所述的流動性條款。
為什麼這個活動很重要
Polis Point 第一季為參與者提供了一個清晰的途徑，來探索首批透過 Venzo 分銷的結構化產品。在活動背後是一個更大的系統：TaaS 負責將產品帶上鏈，VaaS 負責營運金庫，而發行與操作層則負責執行產品方法論和生命週期規則。
對於第三方發行人和平台來說，相同的堆疊可以從策略到上線產品創建一個金庫。對於參與者來說，Venzo 將該基礎設施轉化為他們可以透過一個介面進行審查、存取、監控和贖回的產品。
第一季將於 2026 年 7 月 21 日 開始。
閱讀 City Protocol 文檔 並關注 Venzo 活動儀表板 以獲取啟用時間和官方更新。
