En Base, nuestro objetivo es construir la infraestructura segura y confiable para las finanzas globales: una economía que funcione 24/7 con liquidez profunda para impulsar cualquier transacción a escala. Pero la infraestructura solo es tan poderosa como las aplicaciones construidas sobre ella. Son los emprendedores y fundadores, los constructores que crean casos de uso del mundo real, quienes finalmente marcan la diferencia.
El Fondo del Ecosistema Base existe para encontrar y habilitar a estos constructores excepcionales. Proporcionamos capital en etapas pre-semilla y semilla, combinado con apoyo dedicado y práctico del equipo de Base, para darle a los mejores fundadores los recursos que necesitan para tener éxito.
Nuestro Enfoque de Alta Convicción: Las Finanzas Globales Onchain
El Fondo del Ecosistema Base cree que las finanzas globales son el caso de uso definitorio y más importante para las blockchains. Esto abarca todo el espectro de la actividad financiera, incluyendo pagos, stablecoins, crédito, trading, tokenización, derivados, mercados de predicción, agentes, y más.
En lugar de mantener nuestras tesis a puertas cerradas, estamos compartiendo las áreas activas que más nos entusiasman en este momento. Estas representan las ideas específicas que queremos ver surgir, escalar y crecer fundamentalmente dentro de la economía de Base.
Tokenización
Activos Alternativos que Generan Rendimiento
A medida que la tokenización se prolifera y la cobertura de activos se expande, nos entusiasma especialmente traer activos productivos que generen rendimiento a la cadena. Esto incluye instrumentos de capital de trabajo a corto plazo, como el financiamiento previo de stablecoins, la financiación de facturas, el financiamiento comercial y la financiación basada en ingresos, así como activos a más largo plazo como REITs, regalías e ingresos por licencias, y fondos de crédito privados. Los modelos de entrega pueden abarcar desde fondos envueltos fuera de la cadena, hasta emisiones nativas en la cadena y bóvedas de stablecoins que se despliegan en oportunidades específicas. Lo que más importa es asociarse con expertos en el dominio que posean las capacidades de suscripción verticales necesarias para originar y gestionar estos activos de manera responsable. Estos activos alternativos introducen un rendimiento genuinamente no correlacionado y productivo para los tenedores, mientras desbloquean todos los beneficios estructurales de la componibilidad, la liquidez y la distribución.
Carteras Tokenizadas como Colateral
La mayoría de las casas de bolsa ofrecen préstamos de margen, pero muchas menos ofrecen Líneas de Crédito Respaldadas por Valores (SBLOCs). Esto se debe a que muchas casas de bolsa no son bancos, y financiar préstamos a escala es costoso, lo que hace que las SBLOCs sean históricamente un producto para personas de alto patrimonio. Esto deja a decenas de millones de usuarios cotidianos de casas de bolsa sin acceso a crédito no marginal contra activos que ya poseen. Tokenizar estas carteras y trasladarlas a la cadena evita esos obstáculos tradicionales. Con crédito programático dispuesto contra los saldos de los clientes a través de protocolos de préstamo DeFi, podemos eliminar las restricciones de balance que históricamente han hecho que las SBLOCs no sean económicas a escala. El modelo ideal es B2B2C: una solución de extremo a extremo que maneje todo, desde la tokenización de activos hasta el despliegue de crédito, brindando a las casas de bolsa una forma de incorporar crédito que de otro modo no podrían financiar, y dando a sus clientes una liquidez a la que nunca antes habían tenido acceso.
Stablecoins y Mercados Emergentes
Distribución de Stablecoins en Mercados Emergentes Centrados en el Efectivo
En mercados emergentes sub-financiarizados con dolarización de facto o de jure, como Argentina, Camboya, Ecuador, Líbano y Venezuela, el dólar estadounidense sirve como la principal unidad de cuenta para el capital. Sin embargo, esta riqueza permanece estructuralmente atrapada en efectivo físico, con poco o ningún acceso a rendimiento o crédito. Existe una gran oportunidad para hacer que este capital sea productivo conectando las redes locales de efectivo físico con los rieles de las stablecoins. Al llegar a los usuarios finales donde están y construyendo directamente sobre los comportamientos existentes centrados en el efectivo, estas redes de distribución pueden servir como una cuña altamente defendible para superar las soluciones bancarias heredadas de baja calidad, con flujos directos entre moneda física y stablecoins, preparando el escenario para un acceso sin fricciones a rendimiento no custodio y servicios financieros.
Stablecoins Locales
A pesar del dominio de las stablecoins en USD hoy en día, existe una gran oportunidad para impulsar la adopción de stablecoins locales como activos de primera clase. Muchos rieles fiduciarios locales siguen siendo lentos, costosos y, en algunas jurisdicciones, sujetos a impuestos onerosos. Los ahorradores que prefieren mantener su dinero en moneda local generalmente no pueden acceder a tasas competitivas a menos que tengan saldos grandes en bancos tradicionales. Las empresas y comerciantes que operan en corredores donde el remitente y el destinatario comparten la misma moneda enfrentan pasos innecesarios de intermediación en FX, y los comerciantes siguen dependiendo de soluciones de pago de terceros. Además, la tokenización de activos locales sigue siendo muy limitada hasta que exista la liquidez de la moneda local correspondiente en la cadena. Las stablecoins locales abordan todo esto al permitir pagos en cadena más rápidos y económicos que pueden transferir rendimiento directamente a los usuarios finales, mientras permiten a los comerciantes liquidar de forma nativa. También eliminan la fricción del FX al permitir pares de monedas directos y servir como el par de cotización esencial para los activos locales tokenizados.
Crédito
Crédito al Consumidor No Garantizado
Los costos de capital punitivamente altos y los rígidos criterios de suscripción heredados continúan excluyendo a millones del mercado crediticio global. Desbloquear un acceso más amplio y reducir el costo de los préstamos requiere un cambio de la calificación crediticia básica a un marco de suscripción integral, verificable y de múltiples señales. El uso de zkTLS permite la verificación segura de datos fuera de la cadena (como salarios, cuentas bancarias y activos) para combinarlos junto con historiales crediticios colateralizados en la cadena. Para escalar de manera segura, este stack puede integrar asociaciones de cobranza localizadas y recursos legales o de informes crediticios. Capitalizar este mercado significa construir el motor de suscripción subyacente y la infraestructura de agregación de capital para vender en billeteras, fintechs y neobancos existentes, encontrando a los usuarios donde ya transaccionan para reducir estructuralmente los costos de capital en todos los ámbitos.
Crédito Multiparte
Fusionar múltiples historiales crediticios en un perfil único y unificado desbloquea oportunidades de préstamo masivas, históricamente sin explotar, como los préstamos intrafamiliares y el crédito respaldado por remesas. Al aprovechar las bóvedas de contratos inteligentes, las stablecoins y zkTLS, los prestamistas pueden automatizar la suscripción multiparte, haciéndola segura y sin fricciones. Esto les permite atender de manera segura a prestatarios con menor calificación crediticia al imponer un recurso conjunto a través de un garante de alta solvencia, como un padre que respalda a un emprendedor o un remitente de remesas internacional que respalda a un destinatario local. Para hacer esto realidad, buscamos equipos que construyan la infraestructura y las aplicaciones de consumo para los rieles de crédito de perfil fusionado, la deuda multiparte y el recurso compartido programable.
Mercados de Predicción
Mercados de Activos Condicionales
Los mercados de activos condicionales tienen el potencial de alcanzar una escala significativa al permitir la negociación de resultados contingentes al estado, donde los participantes intercambian posiciones a través de posibles estados futuros, realizándose solo un mercado al momento de la liquidación. Al aislar cómo eventos específicos impactan activos particulares, este mecanismo permite una cobertura precisa en todo tipo de activos líquidos, en lugar de obligar a los inversores a especular sobre probabilidades de eventos en bruto. Crucialmente, esta estructura produce información de alto valor, revelando exactamente cómo el mercado valora el futuro de esos activos en diferentes circunstancias.
Mercados de Predicción Verticalizados
Los mercados de predicción verticalizados representan el paso más allá de las plataformas genéricas hacia centros de información y ejecución especializados por dominio. Si bien este cambio hasta la fecha se ha concentrado principalmente en los deportes, otros sectores siguen subdesarrollados. Vemos un fuerte potencial en plataformas dedicadas para la política, donde los datos en tiempo real y las mecánicas sociales pueden mejorar la precisión de los pronósticos; cultura y medios, donde las herramientas integradas pueden convertir a las audiencias pasivas en participantes financieramente comprometidos; riesgo institucional y seguros, donde la cobertura programática puede ayudar a los aseguradores a gestionar riesgos de cola a través de precios impulsados por el mercado; y ensayos clínicos, donde los especialistas utilizan mecanismos de mercado para descubrir las terapias y técnicas más efectivas. Al atraer participantes del mercado especializados en el dominio, estos espacios pueden lograr una calidad de descubrimiento de precios que las plataformas generalistas no pueden replicar.
Mercados Heredados e Institucionales
Mercados de Divisas (FX)
Los mercados tradicionales de FX favorecen en gran medida a los grandes actores institucionales, dejando a las empresas transfronterizas y a las PYMEs enfrentando altos costos, precios opacos y requisitos de capital restrictivos al negociar pares de monedas principales, menores o exóticos. Utilizando rieles programables, stablecoins y derivados, se puede alterar el statu quo reconstruyendo todo el conjunto de los mercados de divisas globales. Estos pueden abarcar spot, forwards, NDFs, futuros y opciones, todo de forma nativa en la cadena. La creación de mercados de FX líquidos 24/7 puede permitir casos de uso avanzados y componibles construidos directamente sobre ellos, como coberturas accesibles y sin fricciones, y productos estructurados entre divisas.
Acuerdos Bilaterales Onchain
Los acuerdos bilaterales OTC tradicionales, incluyendo repos, swaps de rendimiento total (TRS) y swaps de incumplimiento crediticio (CDS), son vitales para la financiación institucional y la transferencia de riesgos, pero la ejecución privada genera opacidad, fricción y riesgo de contraparte. Los acuerdos bilaterales onchain transforman este modelo al registrar los términos del contrato, la garantía y los eventos del ciclo de vida en un libro de contabilidad compartido para permitir la transparencia y la programabilidad en tiempo real. Para garantizar que estos contratos digitales estén estructurados para su integración en los marcos legales existentes y la eventual estandarización regulatoria, un protocolo de orquestación puede facilitar los acuerdos a través de contratos inteligentes en un riel sin permiso, evitando los riesgos de liquidez compartida de las DeFi públicas, mientras mantiene las estructuras fáciles de suscribir, auditar y validar legalmente. En última instancia, esto ofrece una alternativa transparente a la infraestructura heredada, creando una vía de cumplimiento para migrar instrumentos de grado institucional a la cadena sin sacrificar los marcos de riesgo establecidos o la certeza legal.
Comercio Agéntico
Agentes para el Comercio Cotidiano
A medida que la infraestructura de agentes supera los casos de uso reales para el consumidor, el problema abierto está pasando de construir agentes a hacerlos lo suficientemente convincentes para que los consumidores cotidianos realmente confíen en ellos. Existe una gran oportunidad en los agentes que toman la intención del usuario y la llevan hasta una transacción completada, en lugar de acoplar IA a los flujos de comercio existentes. Las áreas con potencial de disrupción incluyen compras y pago agénticos, asistentes de reservas y citas, compra de boletos para eventos, y agentes de cupones y descuentos. Buscamos fundadores que construyan en estos segmentos y que puedan traducir la demanda de los consumidores en volúmenes de stablecoins y x402.
Tokenización de SKU
Hoy en día, los catálogos de los comerciantes viven en bases de datos Web2 fragmentadas y propietarias, aisladas e inaccesibles para los agentes de IA, lo que restringe fundamentalmente el comercio agéntico. La tokenización de SKU resuelve esto al migrar el inventario del catálogo a la cadena como activos componibles y programables, haciendo que los productos sean universalmente descubribles a través de cualquier billetera, agregador o canal de distribución. Esto le da a cualquier agente la ruta de menor fricción para encontrar, evaluar y comprar en un solo flujo atómico. Más allá de la descubribilidad, los mercados líquidos en cadena para SKU tokenizados desbloquean un nuevo primitivo comercial: la separación de la venta de la entrega. Los comerciantes pueden vender inventario antes de que la demanda se materialice. Los creadores de mercado (es decir, los revendedores) pueden intermediar la oferta. Y los usuarios finales pueden canjear los activos comprados para su entrega física en su propio cronograma. El inventario de productos estático se convierte en una clase de activo líquida y comercializable.
Ponte en contacto
Si bien estas son algunas de nuestras áreas de interés actuales, sabemos que la señal más fuerte proviene, en última instancia, de fundadores de alta calidad y de dónde ven las oportunidades más significativas.
Si estás construyendo en estas categorías o en un espacio adyacente que te entusiasme, por favor contáctanos y presenta tu solicitud aquí.
