Le trading de détail est en plein essor : le Pape vient de télécharger FOMO pour trader des memes boursiers. Tout le monde veut devenir streamer. Les marchés de prédiction sont partout.
J'adore Guy, mais c'est un point sur lequel nous sommes vraiment en désaccord.
L'explication par défaut de tout cela est assez déprimante : les jeunes ne peuvent pas s'offrir de logement, les salaires n'ont pas suivi la hausse des prix des actifs, et l'économie s'est de plus en plus divisée entre ceux qui possèdent des actifs qui prennent de la valeur et ceux qui n'en possèdent pas. Face à la perspective de travailler pendant 40 ans tout en prenant du retard, toute une génération a décidé de jouer son avenir pour atteindre le sommet de la courbe en K.
Je ne nie pas la vérité là-dedans. Si les billets de loterie sont la seule voie perçue d'ascension sociale, autant aller au casino. Cependant, je nie catégoriquement que ce soit toute la vérité. Et si la vraie réponse était que nous sommes au point d'inflexion d'une mégatendance du trading de détail qui durera 20 ans ?
Je Veux Être Un Influenceur
Saviez-vous que YouTube était une application par défaut sur l'iPhone ? Du tout premier iPhone vendu en 2007 jusqu'à la sortie d'iOS 6 en 2012, l'application YouTube était préinstallée sur chaque appareil. En fait, à cette époque, vous ne pouviez même pas supprimer les applications par défaut du téléphone. YouTube était collé à votre téléphone, que vous le vouliez ou non.
Cette décision est vraiment intéressante quand on considère que Steve Jobs en était le principal moteur. Nous savons quelques choses sur Steve : Premièrement, c'était un visionnaire. Deuxièmement, il était impliqué de manière obsessionnelle dans chaque décision liée au design et à l'expérience de l'iPhone. Troisièmement, il aimait le contenu, le cinéma et la narration (rappelez-vous : Steve Jobs a fondé Pixar pendant son exil d'Apple [il a fait Toy Story, bon sang, le gars aimait le contenu]).
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Jobs comprenait clairement que YouTube allait compter dans l'évolution des médias. Il a personnellement présenté l'application YouTube native comme une fonctionnalité majeure de l'iPhone lors du premier lancement. Google a même ré-encodé toute sa bibliothèque de vidéos YouTube de Flash à H.264 à la demande d'Apple afin de pouvoir offrir une expérience native sur l'appareil.
Jobs avait clairement raison. YouTube est un mastodonte incontesté. Les estimations sont évidemment imparfaites, mais elles vont de 5 à 10 % de TOUT le contenu mondial consommé via YouTube. Cela comparé à l'ensemble du profil de consommation de la télévision, des réseaux sociaux, des films, des live streams, des applications de streaming concurrentes, de Cornhub, etc. Nous n'avons jamais rien vu de tel, et cela a complètement remodelé des industries entières :
- Les chaînes d'information natives de YouTube comme Breaking Points obtiennent environ 3 fois plus d'audience que Fox et CNN, changeant la façon dont l'information est produite et consommée. Pour le meilleur ou pour le pire, la personne moyenne de moins de 35 ans est maintenant plus susceptible de croire ce qu'on lui dit sur le Tim Dillon Show que quoi que ce soit qu'elle verra jamais aux infos du câble (je suis inclus dans ce groupe).
- MrBeast et Logan Paul redéfinissent le manuel des biens de consommation courante, construisant leurs propres marques grand public, Feastables et Prime, sur la base de leur distribution propriétaire. Fait amusant : saviez-vous qu'ils sont tous les deux aussi des investisseurs en capital-risque prolifiques ? Il est intéressant de considérer qu'ils sont probablement les noms les plus value-add que vous puissiez mettre sur votre cap table compte tenu de leur distribution inégalée. Pas étonnant qu'a16z soit si désespéré d'entrer dans le jeu des nouveaux médias, ils ne veulent pas se faire distancer par les zoomers à tête de brocoli.
- Les YouTubers affrontent Hollywood de front alors qu'Iron Lung (Markiplier), Obsession (Curry Barker) et Backrooms (Kane Pixels) établissent tous des records au box-office en termes de rentabilité. Allant encore plus loin, Markiplier est maintenant l'un des plus grands actionnaires individuels de GoPro. Lentement mais sûrement, les YouTubers dévorent toute la pile d'Hollywood, de l'équipement aux films, en passant par la réalisation et le jeu d'acteur, jusqu'à l'édition et la distribution.
Il est impossible de nier que ce que nous avons vu est un supercycle du contenu de détail, point final.
domination totale
Ce qui a commencé comme des vidéos virales comme "oooh Charlie a mordu mon doigt" a évolué vers des studios de contenu maison comme Smosh produisant du contenu cadencé et embauchant toute une équipe. Cela a progressé vers des mégastars comme PewDiePie atteignant 100 millions d'abonnés (un nombre ahurissant) et au-delà. Maintenant, des créateurs comme MrBeast pourraient difficilement être qualifiés de créateur de contenu "de détail" compte tenu de l'ampleur de son empire, mais rappelez-vous, il a commencé avec une chaîne à zéro abonné et une webcam comme tout le monde.
Les "nouvelles institutions" des médias ne sont vraiment que la maturation naturelle des créateurs de contenu "de détail". Maintenant, ces créateurs de détail s'attaquent à la télévision, à l'information, à Hollywood, aux biens de consommation, au capital-risque... tout ça. Il serait fou de penser qu'ils ne vont pas gagner.
Ce que je veux que vous voyiez ici, c'est que YouTube a créé une plateforme mondiale 24h/24 et 7j/7 sans permission pour le contenu, où le coût marginal de participation est nul et où les utilisateurs ne supportent pas le coût du réseau. Pardonnez-moi pour la comparaison incroyablement ringarde, mais c'est fondamentalement une blockchain pour le contenu.
Dans cet environnement, les meilleurs créateurs ont émergé au sommet et ont fait avancer la plateforme, faisant grossir le gâteau pour tout le monde. En un clin d'œil, la création de contenu est devenue totalement mainstream. Travailler comme clipper, monteur, producteur ou opérateur pour un créateur est maintenant un parcours professionnel tout à fait normal. Vous connaissez probablement même quelqu'un avec plus de 10 000 abonnés sur une plateforme de médias sociaux qui a accepté un deal rémunéré. Ce n'est même plus un gros problème, c'est juste quelque chose qu'ils font à côté parfois — une intégration complète avec notre société.
Même si vous n'êtes pas aussi accro à YouTube que moi, cela façonne toujours le monde autour de vous et ne ralentit même pas un peu.
Tout Le Monde Va Trader
Ce que YouTube est au contenu/médias, la crypto l'est au trading/marchés. Une infrastructure mondiale 24h/24 et 7j/7 sans permission pour les marchés où le coût marginal de transaction est essentiellement nul et où les utilisateurs ne supportent pas le coût du réseau. Comme YouTube, la crypto a commencé avec des racines modestes mais s'attaque (et gagne) aux institutions financières traditionnelles. Regardez nos réalisations jusqu'à présent :
- Nous sommes littéralement en train de réparer la monnaie. Que l'avenir soit Bitcoin/Zcash, les stablecoins, ou un mélange des deux, nous sommes les pionniers de la monnaie du futur. Cela seul est un accomplissement générationnel.
- Les rails de la finance sont en train d'être réécrits pour fonctionner sur des blockchains publiques comme Ethereum, Solana et Hyperliquid. Ce n'est pas que la TradFi a volé notre technologie open-source. Au contraire, ils n'ont eu d'autre choix que d'émettre des stablecoins et des RWA sur nos réseaux, d'envelopper nos protocoles en tant que builders, et d'être des rollups pour nos réseaux de consensus distribués. C'est une victoire totale. Ce n'est pas nous qui allons vers la TradFi, c'est la TradFi qui vient à nous !
- Au-delà des marchés financiers existants, nous inventons tous de nouveaux primitifs. Les marchés de prédiction créent de nouveaux marchés pour la vérité (ignorez le gambleslop). Les perpétuels sont un produit crypto maison. Il n'y a pas d'équivalent aux flash loans (prêts atomiques à durée nulle, risque nul, emprunt infini) dans la TradFi. Oui, une grande partie de l'expérimentation est de la vapeur, mais c'est néanmoins une entreprise valable.
- En plus de tout cela, il semble que nous créons les premières nouvelles applications de médias sociaux depuis TikTok (2017), un grand merci au social trading.
nous gagnons
Tout cela arrive comme une révolution ascendante. D'abord, la crypto servait juste à acheter de la drogue et de faux papiers en ligne. Puis chaque domino et fonction successive des marchés a commencé à tomber un par un. Ce n'est pas que la crypto est grande parce que nous avons maintenant le respect de Wall Street ; c'est plutôt que la crypto est devenue si grande que Wall Street n'a d'autre choix que de reconnaître notre existence et de vivre dans la réalité que nous créons.
Cette super-tendance des marchés est en train de réorienter les marchés d'un produit gardé par les institutions à un terrain de jeu pour le détail. Si vous voulez trader des memecoins, allez-y. Si vous voulez parier sur la météo ou la guerre en Iran ou ce que Tom Brady va dire en commentant un match de football, allez-y. Si vous êtes un trader de perps, allumez votre VPN et lâchez-vous. Peut-être que vous aimez les cartes à collectionner et les JPEG. Il y a vraiment quelque chose pour tout le monde, et c'est exactement pourquoi nous gagnons.
L'ampleur de cette mégatendance est si grande qu'elle est inévitable. Oui, il y a un déluge de gens qui tradent et qui perdent juste de l'argent et qui devraient probablement arrêter pour leur bien, mais dans la soupe primordiale du memepool, vous trouvez aussi des talents extraordinaires qui sont continuellement révélés, testés et aiguisés par la nature ouverte de ces réseaux. Vous trouvez des traders avec des esprits brillants pour la conception de marchés comme Jeff, Shoku, Shayne Coplan et Cobie. Vous trouvez des traders avec des esprits brillants pour le contenu comme Threadguy, Rasmr et Orangie. Vous trouvez des traders avec des esprits brillants pour la philosophie comme Ryan Watkins et Based16z. Vous trouvez des traders avec des esprits brillants pour le produit comme Brandon Millman, Alon, Se et Paul, et Alex Atallah. Tout le monde va être attiré par les marchés crypto comme des papillons de nuit par une flamme.
À mesure que nos champions maison mûrissent et que nous attirons les meilleurs talents les plus alignés du système financier traditionnel, l'attrait d'être un participant au marché crypto ne fera que croître. Les gens voudront trader comme leurs créateurs de contenu préférés et construire comme leurs fondateurs préférés. C'est inévitable.
Les Systèmes Ouverts Gagnent
Permettez-moi de réaffirmer ce principe fondamental de la crypto car beaucoup d'entre vous semblent l'avoir oublié ou être devenus complètement pessimistes : les systèmes ouverts gagnent. Le contenu ouvert gagne. Les logiciels ouverts gagnent. Les marchés ouverts gagnent. C'est le capitalisme, bienvenue.
Quelque chose de magique se produit lorsque les coûts marginaux deviennent nuls et que la distribution est mondiale. C'est vrai à la fois pour les systèmes centralisés comme YouTube et les logiciels (Linux est techniquement une dictature) et pour les systèmes décentralisés comme la crypto. Tant que pratiquement tout le monde peut participer, le marché fera sa magie et les talents émergeront au sommet, faisant grossir le gâteau pour tout le monde.
Les Conséquences
D'abord, j'espère que vous aimez Threadguy et Rasmr car ils ne vont faire que grandir à mesure que le trading devient de plus en plus un sport. À mesure que l'expérience de trading crypto devient de plus en plus raffinée, l'audience de ces streams grandira avec l'afflux de nouvelles personnes. Les gens normaux se connecteront aux streams pour apprendre à gagner de l'argent. Les traders TradFi se connecteront aux streams pour en apprendre davantage sur les marchés 24h/24, les perps, les actions tokenisées, et oui, même les memes associés à ces actions. Les builders se connecteront aux streams pour voir où vont la culture et la demande des consommateurs. Les capital-risqueurs se connecteront aux streams pour essayer d'être cool (une exigence dans le nouveau paysage du VC) et pour en apprendre davantage sur l'avenir de la formation de capital.
L'ascension des applications de social trading ne fera qu'alimenter la marée montante. Les audiences feront naturellement plus confiance aux créateurs ayant des antécédents éprouvés, bien que la performance ne soit jamais la seule chose qui compte. Exemple : les plus grands créateurs d'échecs, GothamChess et les sœurs Botez, ne sont pas les meilleurs joueurs d'échecs, juste les meilleurs pour raconter des histoires autour des échecs (cela s'applique aussi au contenu de jeux vidéo en général).
LBO a vraiment de bonnes réflexions sur l'avenir de l'allocation de capital
Deuxièmement, cela créera une nouvelle tendance dans l'allocation de capital. Les sociétés de trading chercheront à embaucher des traders avec des antécédents onchain éprouvés plutôt que de parier sur de nouveaux traders sans antécédents éprouvés. Les family offices et les fondations se détourneront de l'investissement dans des indices passifs et des gestionnaires de fonds opaques pour se tourner vers des coffres onchain avec des rendements publics générés à grande échelle. Les capital-risqueurs seront exclus des deals s'ils ne peuvent pas efficacement conduire les récits pour leurs participations dans le nouveau paysage médiatique de l'argent.
Enfin, les gens perdront de l'argent. Oui, cela ne changera pas. Les marchés sont les marchés. Une supermajorité de tous les traders actifs perdent de l'argent. L'argent coule toujours des imprudents vers les sages. Bienvenue dans les carnets d'ordres, j'espère que vous vous amuserez. Mais c'est OK. Mon argument dans ce méga-trade n'est pas que tout le monde deviendra trader et que tout le monde sera rentable. Mon argument est que ce seront juste les nouveaux marchés, et qu'ils consumeront les marchés traditionnels, portés par la marée d'une adoption véritablement mondiale et d'une intégration dans la société.
Ne prenez pas ces chiffres littéralement, ils servent juste à prouver mon point de vue, mais essentiellement : Si le capital professionnel représente 90 % de tout le volume sur les marchés d'aujourd'hui, avec 90 % de tous les profits allant à 10 % du capital professionnel activement tradé, à l'avenir, 90 % de tout le volume sur les marchés sera généré par ce qui est actuellement considéré comme des allocateurs "de détail" ; cependant, 90 % des profits continueront de s'accumuler sur seulement 10 % de cet argent actif. De la même manière que la parodie de Squid Game de MrBeast a obtenu plus de vues que le Squid Game original de Netflix, son teneur de marché hypothétique gagnerait plus d'argent que Citadel.
Mon Conseil
Arrêtez de faire du gatekeeping. Arrêtez de vous scandaliser à propos du trading public de memecoins. Arrêtez de détester les créateurs de contenu à tête de brocoli. Au lieu de cela, prenez la tendance pour ce qu'elle est, que vous l'aimiez ou non. Trouvez comment vous aligner avec l'avenir car la marée du trading de détail monte, et il vaut mieux monter avec elle que de se noyer dans votre orgueil.
