昨夜の深夜、何故か目が覚めてニュースをスクロールしていると、BONER が急騰しているのを目にしました。多くの海外インフルエンサーがこれを叫び、GME や FARTCOIN と比較していました。最も目を引いた言葉は、ショートスクイーズでした。
その時は、ただ面白い話だと思っただけでした。
今朝、しっかり目覚めて改めて考えてみると、自分が間違った質問をしていたことに気づきました。BONER がどこまで上がるかなんて誰にも分かりません。考える価値があるのは、その背後に現れつつある新しい構造です。株式、ミーム、そしてオンチェーン流動性が、初めて真に融合し始めているのです。
1. なぜ Robinhood Chain なのか？
Robinhood の DNA は常に株式＋個人投資家＋トレーディングであり、暗号資産ネイティブの企業ではありません。この出自がその方向性を決定づけています。もし Coinbase や Solana、あるいは他のパブリックチェーンが株式トークンを作るなら、それは暗号資産の世界が伝統的な金融をオンチェーンに移そうとする試みです。Robinhood がそれを行う場合、方向性は逆であり、膨大な株式ユーザーベースを持つ証券会社が、能動的に伝統的な金融をチェーン上に移行しているのです。
Robinhood は既に約 2,850 万人の資金提供を受けた顧客と、約 3,550 億ドルのプラットフォーム資産を有しています。巨大な金融ユーザーベース、取引シナリオ、ブランド認知度を既に持っている企業です。この企業は、自らのために新しいオンチェーン金融インフラを構築しています。私が何度も強調してきたように、今回の強気相場はオンチェーン金融の強気相場であり、それ以外の何物でもありません！
Robinhood Chain のメインネットは 2026 年 7 月 1 日に正式ローンチ予定ですが、8 月末時点で、1 日の DEX 取引高は過去最高の 9 億 8,900 万ドルを記録し、TVL（ロックされた総価値）は約 7 億 800 万ドル、ステーブルコイン供給量は約 7 億 7,000 万ドル（前月比 47% 増）となっています。
このチェーンは、本日時点で誕生からわずか 2 ヶ月です。歴史上最も速く成長しているチェーンであり、あるトレンドが現れつつあります。
2. なぜ株式をオンチェーン化するのか？
現在、Robinhood Chain で最も目立っているのはミームですが、中核となる資産はストックトークン、すなわちオンチェーン株式です。
Robinhood 上の株式は、無から印刷されるわけではありません。公式のストックトークンは、本質的には Robinhood が発行するトークン化された債務証書です。Robinhood は、ストックトークンは対応する原資産株式によって 1:1 で裏付けられており、それらの株式はカストディアンによって保管されると述べています。
しかし、株式がオンチェーン化されると、状況は変わり始めます。以前は、NVDA の 1 株は単なる NVDA の 1 株でした。オンチェーン化されると、1 つの NVDA トークンは無数の「端株」取引に分割され、流動性を提供し、担保として機能し、レンディングプロトコルに参加し、他のスマートコントラクトと連携し、ミームとペアを組み、新しいレバレッジ商品を生み出すことができます。
株式は、単に売買できる資産から、プログラム可能な資産へと変貌を遂げたのです。
3. オンチェーン株式：誰が流動性を提供し、誰が取引するのか？
Robinhood は 10 億ドル相当の NVDA、HIMS、SPCX をオンチェーン化できますが、「資産があること」と「市場があること」は全く別の話です。仮に 1,000 種類もの株式が突然オンチェーンに現れたとして、なぜユーザーが集まるのでしょうか？誰が最初の流動性を提供するのでしょうか？誰が注目とコミュニティを生み出すのでしょうか？なぜ一般の暗号資産ユーザーが突然 HIMS を取引するのでしょうか？
ここで言う流動性は、従来の金融とは異なることに注意してください。オンチェーン流動性とは、オンチェーン上の流動性プールを指します。オンチェーン株式取引は、伝統的なマーケットメーカーの注文マッチングとは異なります。チェーン上にプールがあれば、24 時間 365 日稼働し、誰かが常駐する必要はありません。これら全てに流動性プールが必要ですが、誰がこれらの多様なプールを構築するのでしょうか？構築する人に「利益」を与えるのは誰でしょうか？
最も重要なのは、誰かが取引に来るのかどうかです。
ここでミームの出番となります。
ミームは、オンチェーン株式のコールドスタートにとって自然なツールである可能性があります：株式はミームに最も欠けているもの、すなわち現実世界の価値のアンカーとストーリーを提供します。ミームは株式に最も欠けているもの、すなわち注目、コミュニティ、拡散、投機的な流動性を提供します。
両者は完璧に補完し合います。Robinhood 上のミームは、過去のものとは異なるものになりつつあります。
4. BONER：ショートスクイーズのナラティブから資本のコンセンサスへ
昨日の BONER の話は、その一例です。
これは、オンチェーン上の HIMS ストックトークンと取引ペアを形成しています。「BONER」という言葉は英語のスラングで非常に一般的であり、勃起を意味します。これは、中国人が株式市場で「柱が天を衝く」と表現するのに似ています。そして HIMS は、たまたま勃起不全を治療する会社です。これらは巧妙に結びつけられました。
一部の海外インフルエンサーに牽引され、狂ったように上昇し、1 日で 7,000 万ドルに達しました。この過程で、元々 HIMS とは無関係だったミームコミュニティが、突如として現実世界の株式と経済的な結びつきを発展させました：
- MEME が上昇すればするほど、より多くの人が購入し、より多くの株式が必要になります。BONER を購入する人が増えれば増えるほど、より多くの HIMS トークンが流動性プールに流入します。
- MEME が株式に対して「ショートスクイーズ」を引き起こし始めます。
エコシステム全体が HIMS トークンへの需要をより多く生み出せば、オンチェーン上での新たな HIMS トークンの発行が促進されます。例えば、米国株式市場が閉まっている間にオンチェーン株式が不足し、BONER が上昇した場合、株式は 130 以上にまで引き上げられ、市場が開いて 20 以上の市場価格に平準化されるのを待つ必要があるかもしれません。
もちろん、いわゆる HIMS の「ショートスクイーズ」は、実際の規模としてはまだ非常に初期段階です。BONER コミュニティ自身のウェブサイトでさえ、この流動性プールの現在の規模は、実際の HIMS 株式のショートスクイーズを単独で引き起こすには不十分であると述べています。BONER の取引によってストックトークンが新たに発行されるかどうかは、単純に同一視することはできません。したがって、現在の「ショートスクイーズ」は、よりミームのナラティブです。私は BONER や他の MEME がウォール街をスクイーズする能力を持っているとは思いません。
その意義は、上記の伝達経路を初めて成功裏に実行したことにあります。以前は、ミームが 100 倍になっても、それは単にミームが 100 倍になったというだけのことでした。今日、株式ミームが十分に大きくなれば、理論的には、それがペアを組む現実資産への需要に逆影響を及ぼし始める可能性があります。たとえその力が今日では砂粒のように小さくても、構造は既に異なっています。
Robinhood の 1:1 裏付けメカニズムによれば、新しいストックトークンは原資産株式への需要に対応します。
こうして、かつて存在しなかった経路が現れました：ミームの注目 → オンチェーン取引高 → ストックトークン需要 → トークン発行と流動性 → 理論的には原資産の現実世界の株式へと接続。
「ショートスクイーズをしたい、あるいは株式で投機したいのなら、なぜわざわざ MEME で遊ぶのか？直接株式を買えばいいのではないか？」と疑問に思う人もいるかもしれません。
これには別の疑問が関係します：なぜ人々は MEME で遊ぶのか？理解できないなら、私の過去の記事で MEME に関する多くの見解を振り返ってみてください。
株式のショートスクイーズの話に戻ると、ユーザーは単にどちらを買うかを選択します。しかし、熟考した結果、始めるのは容易ではないことに気づきました。なぜなら、ショートスクイーズのストーリーには本質的な欠陥があるからです。第一に、それらはユニークではありません。空売り比率の高い小型株を見つけ、ミームとペアにすれば、ショートスクイーズのストーリーを語ることができます。株式 A でこの方法が使えれば、B や C でも使えます。ミーム市場が最も恐れるのはこれです。同じナラティブが 100 回コピーされ、人々はどれを買えばいいのか分からなくなります。資本が分散されれば、誰も上昇しません。BONER の現在の真の優位性は、「それだけがショートスクイーズできる」ということではありません。それが保持しているのは別のものです：資本のコンセンサスです。ここ数日、海外のミームリーダーたちが集団的な力を形成していることが明らかです。いくつかの大口アカウントが比較的自然なストーリーを早期に発見し、先に購入し、その後一緒に拡散し、流動性と注目を迅速に一つのターゲットに集中させます。
ストーリー自体はユニークではありませんが、コンセンサスが一時的にそれをユニークにします。
BONER が今後どのように動くかは動的に見る必要がありますが、それは既に一つのことを証明しています：人々はこの株式ミームのゲームプレイを購入しているのです。
5. LONG：株式ミームの組織化レイヤー
数日前、私は断固として左手に $PONS、右手に $牛来 を持つという判断を下しました。前者については、今日のどの株式ミームを取引するかという思考と同じロジックです。どの MEME を買えばいいか分からないなら、プラットフォームのトークンを買えばいいのです。
Robinhood Chain にそのようなプラットフォームはあるでしょうか？あります。
LONG は Robinhood Chain 上で最も重要な発行プラットフォームであり、主に「ストックトークンとペアになったミームコイン」を発行しています。現在、これらの株式ペアのミームは、Robinhood Chain 上の株式関連取引高の約 4 分の 1 を占めています。
しかし興味深いことに、LONG は単なるトークン発行プラットフォームではありません。それはさらに想像力豊かなものです：Robinhood オンチェーン株式のための注目分配レイヤー＋流動性組織化レイヤーです。
Robinhood は株式をオンチェーン化する責任を負い、LONG は次の問題、すなわちこれらのストックトークンがどのようにコミュニティ、流動性、そして新しい取引需要を形成するかを解決しています。
短期的には、チェーン上で最も騒がしい存在は、PONS のような純粋なミーム発行プラットフォームかもしれません。無数の MEME、巨額の手数料、買い戻しがありますが、懸念されるのは MEME の周期的な冷却です。
長期的には、LONG のモデルにはより多くの余地があります。このゲームプレイはより持続可能でしょう。権利確定はそれほど暴力的ではありませんが、株式、株式デリバティブ、レバレッジ商品、RWA は無限のゲームです。両端を結ぶプラットフォームとして、想像力は計り知れません。
もちろん、私は短期的には $PONS に対しても非常に強気です。何しろ、これほど高い収入と暴力的な買い戻し、さらに 30% が既にバーンされている状況で、PUMPFUN と比較すると、まだ 80〜90% のディスカウントです。論理的には、PONS は PUMPFUN を超えるでしょう。なぜなら、資本、人気、そしてオンチェーン金融の未来は全てここにあるからです。また、PONS V2 が株式ミームをサポートしていることも言及する価値があります！
6. もう一つのプラットフォームトークン：AI
上記を整理した後、私は AI に気づきました。正式名称は Artificial Inu で、オンチェーン上の NVDA ストックトークンとペアになっています。その起源は「NVIDIA + AI + Dog」です。
LONG は現在まで伝統的なプラットフォームトークンを発行していませんが、段階的に AI をエコシステムの中核に据えています。
8 月 1 日、AI の時価総額は約 150 万ドルでした。8 月 30 日までに、最高値 1 億 3,500 万ドルに達し、NVDA プールの流動性は一時 330 万ドルを超えました。株式ミームのコンセンサスの第一層として、その使命は既に果たされています。
今後、そのユースケースはレイヤー化され始めています：
第一に、ペアとなる資産。 LONG はその後、新しいトークンが AI と直接取引ペアを形成することを許可しました。ETH を参照してください。イーサリアム上の無数の新コインは ETH とペアになっています。ETH を使用しなければならないと定めるスマートコントラクトはありません。ただ、誰もが ETH が最高の流動性を持っていることを知っており、流動性自体が流動性を引き寄せるのです。AGI/AI や XXX/AI のような取引ペアが増えれば増えるほど、AI の役割は「取引されるコイン」から「エコシステムの流動性に参加するために保有しなければならないベース資産」へと変化します。これら二つの評価ロジックは全く異なります。
第二に、流動性ハブ。 取引ペアが増加するにつれて、取引ルートが AI を経由し始める可能性があり、徐々にエコシステム内の媒介通貨へと成長していくでしょう。
第三に、ロックとバーン。 LONG チームは最近、コミュニティモード、AI 取引ペア、自動バーンメカニズムを通じて、約 300 万ドル相当の AI がロックされるか、流通から除去されたことを明らかにしました。新しい AI 取引ペアが追加されるたびに、AI はさらにロックまたはバーンされます。
第四に、新しいビジネス価値の捕捉。 例えば、LONG と Lighter が取り組んでいる LongX です。これは、永久契約におけるレバレッジポジションを、直接保有・転送可能な ERC-20 トークンにパッケージ化するものです。100 USDG を預けると、約 3 倍の NVDA の原資産レバレッジエクスポージャーが確立され、オンチェーン上の「3 倍 NVDA 現物類似資産」が付与されます。証拠金、資金調達率、清算ラインを自分で管理する必要はありません。
伝統的な金融は、人間がシンプルなレバレッジ商品を好むことを長い間証明してきました。3 倍ロングや 2 倍ロングの商品は年間を通じて購入されています。なぜなら、一般ユーザーはボタンを押すだけで「NVIDIA を 3 倍ロングしたい」と思いたいからです。
LONG の関係者は、LongX は NVDA 関連のレバレッジ資産を拡大し続け、その価値の一部を AI に還流させると述べています。この道筋が機能すれば、AI はミーム取引以上のものを捕捉することになります。
第五に、エコシステムの準備資産。 これは最も遠いレイヤーです。将来的に、より多くの LONG 商品、AI 取引ペア、株式ミーム、LongX 商品が AI を中心に流動性を構築するならば、AI は徐々に LONG エコシステム全体のベース資産となる可能性があります。
LONG が公式に「AI は LONG トークンである」と発表したのを見たことはありませんが、暗号資産の世界にはルールがあります：名前よりも、何をするかが重要です。 ETH が価値を持つのは、その名前に「プラットフォームトークン」が含まれているからではなく、イーサリアムの世界全体がそれを必要としているからです。
LONG の商品は AI を中心に構築され続けています。公式の認定があるかどうかは、それ以上説明する必要はほとんどありません。
直感：Robinhood のオンチェーン金融の後半戦に強気。AI トークンは非常に重要になるでしょう。
7. SPACEHOOD：5 秒で理解できるストーリー
SPACEHOOD は SPCX とペアになった MEME です。
先に述べた時価総額約 1 億の BONER と似ていますが、その時価総額はまだ 1,000 万強です。昨日は海外の KOL が団結したため、そのコインは非常に力強いパフォーマンスを見せましたが、長期的な観点から見ると、株式ミームの中からリーダーが現れるとすれば、SPACEHOOD の方が可能性が高いと思います。
その利点はシンプルで、どんな暗号資産ユーザーでも 5 秒で理解できます：SpaceX、マスク、ミーム、Robinhood、オンチェーン株式 — 全てが揃っています。
もし株式ミームが本当に発展するなら、最も広まりやすいのは、現実世界で既に巨大な文化的シンボルを背負っている企業でしょう。SpaceX は明らかにこのカテゴリーに属します。
メカニズムは同じです。SPACEHOOD の規模が大きくなればなるほど、SPCX トークンへの需要が高まり、理論的には SPCX のオンチェーン上の流動性と需要が増加します。このミームはもはや完全に空中に浮いているわけではなく、現実世界の企業と微かながら経済的な結びつきを持ち始めています。もちろん、この力は現在は哀れなほど小さく、現実の SPCX の日次取引高は、1,000 万ドル規模のミームとは桁違いです。しかし、ここでのオンチェーン株式がますます人気になれば、資本は最終的にリーダーに集中するでしょう。
もしこのマスクミームが数十億、あるいは数百億ドルに達したらどうなるでしょうか？その時点で、その浮き沈みは SpaceX の株式に直接影響を与えるでしょう。ミームを最も理解し、SpaceX の株式に最も注目している人物であるマスクは、トークン保有者としての私たちのミステリーゲストとなるべきです。
ちなみに、このトークンは LONG プラットフォームの創設者が公に購入した最初のトークンでした！
8. Binance bStocks との違い
「Binance にも bStocks がある。Robinhood の何が特別なのか？」と疑問に思う人もいるかもしれません。Binance の bStocks も 1:1 で裏付けられ、24 時間 365 日取引可能で、自己管理され、BNB Chain の DeFi に参加できます。ローンチから 7 週間で、公式の bStocks の規模は 5 億ドルを超えています。
実際、重要な違いはもはや「株式がトークン化されているかどうか」ではなく、両者の出発点にあります：
- Binance は依然として株式を販売するビジネスに傾いています。
Binance は、世界最大の暗号資産取引所が、新しい取引可能なカテゴリーとして株式を追加したようなものです。誰でも Binance のメインサイトで直接購入できます。これは Binance の強みであり、非常に速い成長を見せています。
- Robinhood Chain の野心は、株式を中心に直接、オンチェーン金融システムを再構築することです。
株式は単に売買するためだけのものではありません。AMM（自動マーケットメーカー）資産、担保、レンディングへの参加、ミームとのペアリング、永久契約への参加、レバレッジトークン化、そして最終的には AI エージェントの自動取引システムへと進み、DeFi 世界全体の構成要素となることができます。
Robinhood の Chain に対する公式の位置づけは、トークン化された現実世界資産（RWA）に特化した金融パブリックチェーンであり、ストックトークン、DEX、レンディング、Morpho、Lighter の永久契約、AI エージェントを全てこのライン上に配置しています。
両者ともストックトークンを大きくするでしょう。
しかし、Robinhood Chain 上では、暗号資産ネイティブの文化が育っています：株式＋ミーム＋DeFi。
そして AI は、まさにこの交差点に位置しています。
9. 株式ミームはまだ始まったばかり
飛び込んで感じ取れば、RH チェーンがどれほど熱いかが分かります。ミームは株式への注目をもたらし、株式はミームに現実世界のアンカーをもたらし、DeFi は両方に流動性を提供し、Robinhood はこれら全てにユーザーと原資産を提供します。
金融イノベーションのハイライトは、しばしば最初のバッチの資産が最終的にどれだけ上昇したかではなく、かつて存在しなかった市場が突然創り出されたことです。 現在の Robinhood Chain は、人々に全く新しい興奮感を与えています。
もちろん、全てはまだ非常に初期段階です。初期段階とは想像力を意味しますが、同時に失敗率の高さも意味します。動的な観察を維持してください。
以前、私は左手に $PONS、右手に $牛来 と言いました。これは変わりません。引き続き強気です。
今日、私は追加します：左手に $AI、右手に $SPACEHOOD。
風の目に立てば、豚でも空を飛べる。一目で理解できるターゲットを掴んで、最も速く飛びましょう。
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