説明

意見を証明するのではなく、投資仮説を監査します。 投資判断の問題は、データが完全に間違っていることではなく、正しいデータが過度に広げられた結論を支えていることにあります。 たとえば： 「AIの受注が多い。だから今後3年間、利益は必ず急成長する。」 「事業は好調だ。だから今の株価は非常に割安だ。」 「顧客が増え続けている。だからすでにネットワーク効果が形成されている。」 「経営陣は技術が先行していると述べ、それが決算資料にも記載されている。だから参入障壁は証明された。」 「新芽｜投資仮説監査」は、あなたが正しいことを証明するための理由を、さらに探すことはしません。 あなたの投資判断を、監査可能なCritical Pathに分解し、次の流れを段階ごとに検証します： 事実 → 証拠 → 因果関係 → 隠れた前提 → 事業化 → 経済的な結果 → バリュエーション さらに、一次資料を優先的に調査しながら、本当に重要な問いに答えます： どの部分がすでに証拠によって裏付けられているのか？ どの部分は、合理的な推論にすぎないのか？ 最も脆弱な必要な要素はどれか？ 投資仮説（Thesis）を本当に覆す反証はあるのか？ 結論を変える可能性が最も高い証拠は、ほかに何か？ 最終的な評価は、次の5段階のいずれかで示します： SUPPORTED / PARTIALLY SUPPORTED / FRAGILE / BROKEN / INSUFFICIENT DATA 結論は、曖昧な「総合的に見ると」ではなく、具体的な必要な主張（Necessary Claim）と証拠まで追跡できなければなりません。