Pela primeira vez desde 1996, os bancos centrais do mundo detêm mais ouro do que títulos do Tesouro dos EUA como proporção de suas reservas. As instituições que administram as economias de países inteiros agora possuem mais de um metal que não paga juros do que dos títulos que pagam.
A China lidera essa tendência há anos, reduzindo suas participações em títulos do Tesouro dos EUA enquanto compra ouro. Suas reservas de ouro agora excedem 74 milhões de onças, segundo seu banco central.
O ouro também se tornou uma referência para o resto do mercado. Em termos de dólar, o mercado de ações dos EUA continua a atingir máximas históricas. Mas medido em ouro, em vez de dólares, o S&P 500 não atingiu uma nova máxima desde 2000. Medir ativos financeiros em relação ao ouro ajuda a eliminar os efeitos da expansão monetária, pois os formuladores de políticas não podem criar mais ouro.
A ascensão do ouro também foi acompanhada pelos outros metais preciosos. O último ciclo comparável ocorreu no final dos anos 1970, uma década que terminou com taxas de juros de 20% e um reset na política monetária.
Mas as forças que movem cada metal são diferentes.
O ouro está sendo tratado como um hedge contra a incerteza. A prata disparou acima de US$ 100 por onça em janeiro, levando os fabricantes a correrem para redesenhar seus produtos em torno de um metal mais barato. A platina e o paládio são mais moldados pela demanda industrial, regras de emissões e a transição para veículos elétricos.
Mas essas forças explicam apenas parte da história. Cada metal tem uma restrição diferente que determina até onde os preços podem ir e o que acontece a seguir. É por isso que criamos este guia introdutório para mapear o que impulsiona cada um e o que seu preço pode estar sinalizando.
Dentro do nosso guia introdutório de 82 páginas, você encontrará:
- Qual função os metais preciosos desempenham no sistema global moderno
- Como os regimes de oferta, escassez e demanda diferem entre os metais
- Como os metais preciosos são interpretados na construção de portfólios e estruturas de risco
- Quais bancos centrais estão comprando ouro, o que estão vendendo e por quê
- Por que os preços da prata mal influenciam quanto de prata é extraída
- Como os tokens digitais lastreados em ouro e os BRICS se encaixam no sistema do dólar
Se você quiser aprender comigo, leia o artigo aprofundado no meu Substack:
