ในปี 2025 ยาสองตัวสร้างรายได้รวมกัน 7.1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นมากกว่าสองเท่าของรายได้รวมของ OpenAI และ Anthropic ในปีนั้น
ยาทั้งสองตัวคือ semaglutide ซึ่ง Novo Nordisk จำหน่ายในชื่อ Ozempic และ Wegovy และ tirzepatide ซึ่ง Eli Lilly จำหน่ายในชื่อ Mounjaro และ Zepbound
Tirzepatide กลายเป็นยาที่ขายดีที่สุดในโลก แม้รายได้จาก AI จะเร่งตัวขึ้นและช่องว่างกำลังแคบลง แต่ตลอดปี 2025 โมเลกุลสองตัวนี้ทำรายได้มากกว่าบริษัท AI แนวหน้าสองแห่งรวมกัน และทั้งคู่ก็ทำได้ในขณะที่เข้าถึงผู้ที่มีสิทธิ์ใช้ยาเหล่านี้ทั่วโลกน้อยกว่า 2% จากจำนวนประมาณ 800 ล้านคน
แม้จะถูกนำมาใช้อย่างแพร่หลายและมีคนดังอย่าง Oprah, Serena Williams และ Elon Musk ออกมาเล่าประสบการณ์จริงต่อสาธารณะ แต่ในอเมริกาเพียงประเทศเดียว จากผู้ใหญ่ที่เข้าเกณฑ์ทางคลินิก 137 ล้านคน มีเพียงไม่ถึง 6 ล้านคนที่ได้รับการรักษา Goldman Sachs และ Morgan Stanley ต่างคาดการณ์ว่าภายในช่วงต้นทศวรรษ 2030 อัตราการเข้าถึงการรักษาจะอยู่ที่ 15–20% ซึ่งสูงกว่าปัจจุบันประมาณ 3–4 เท่า
การต่อยอดข้อบ่งชี้แบบลูกโซ่
ฮอร์โมนคือสารสื่อเคมีที่เดินทางไปกับกระแสเลือด หมายความว่ามันไปถึงเนื้อเยื่อทุกจุดที่เลือดไปถึง ตัวโมเลกุลไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปตามเนื้อเยื่อต่างๆ มีเพียงเซลล์ผู้รับที่ต่างกันเท่านั้น
เทสโทสเตอโรนเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุด โมเลกุลเดียวกันนี้สั่งให้รูขุมขนบนหนังศีรษะหดตัว รูขุมขนบนใบหน้าเจริญเติบโต เพิ่มแรงขับในการแข่งขันในสมอง และกระตุ้นการผลิตอสุจิในอัณฑะ
GLP-1 ทำงานในลักษณะเดียวกัน ตัวรับ (receptor) ของมันอยู่บนเซลล์ผลิตอินซูลินในตับอ่อน บนเซลล์ประสาทในไฮโปทาลามัส บนเยื่อบุกระเพาะอาหาร และในวงจรความสุขของสมอง นี่คือสาเหตุที่เราเห็นการเปลี่ยนแปลงหลากหลายรูปแบบทั่วทั้งร่างกาย
การอนุมัติ GLP-1 ทุกครั้งนับตั้งแต่ปี 2017 ต่างก็เผยให้เห็นผลที่ไม่มีใครตั้งใจให้เกิด และการทดลองในระยะหลังก็เปลี่ยนผลนั้นให้กลายเป็นข้อบ่งชี้ถัดไปที่ได้รับอนุมัติ ผู้ป่วยเบาหวานน้ำหนักลด ซึ่งนำไปสู่การขึ้นทะเบียนข้อบ่งชี้โรคอ้วนในปี 2021 จากนั้นยารักษาโรคอ้วนก็ลดเหตุการณ์รุนแรงทางระบบหัวใจและหลอดเลือดลง 20% ซึ่งนำไปสู่ข้อบ่งชี้ด้านหัวใจและหลอดเลือด การทดลองที่เกี่ยวกับไตช่วยลดผลลัพธ์รุนแรงของโรคไตลง 24% และในวันที่ประกาศผลดังกล่าว หุ้นของ DaVita และ Fresenius ผู้ให้บริการฟอกไตรายใหญ่ที่สุดสองรายในอเมริกา ต่างร่วงลงราว 17% เพราะยาที่ชะลอการเสื่อมของไตย่อมทำให้จำนวนผู้ป่วยที่ต้องฟอกไตลดน้อยลง ตั้งแต่นั้นมา รูปแบบนี้ก็ขยายวงมาถึงภาวะหยุดหายใจขณะหลับและโรคตับ
การหมุนแต่ละรอบของวงจรนี้เพิ่มผู้ป่วยรายใหม่ที่เข้าเกณฑ์หลายสิบล้านคน และทำให้อุตสาหกรรมที่ไม่เคยถูกพูดถึงในปีก่อนหน้าถูกประเมินมูลค่าใหม่ ซีอีโอฝั่งสหรัฐฯ ของ Walmart กล่าวว่าบริษัทเริ่มเห็นผู้ใช้ GLP-1 ซื้อของจำนวนน้อยลงแล้ว และตอนนี้ Nestlé ก็วางจำหน่ายไลน์อาหารแช่แข็งที่ออกแบบมาสำหรับคนกลุ่มนี้โดยเฉพาะ
แล้วลูกโซ่นี้จะไปได้ไกลแค่ไหน? ในเดือนมกราคม 2025 มหาวิทยาลัยวอชิงตันติดตามผู้ป่วยที่ใช้ยาเหล่านี้ 215,970 คน โดยเทียบกับกลุ่มควบคุม ครอบคลุม 175 ภาวะ พบว่าความเสี่ยงลดลงใน 42 ภาวะและเพิ่มขึ้นใน 19 ภาวะ
ในบรรดา 42 ภาวะนั้น ภาวะที่ยังไม่มีตัวยาเดิมครองตลาดอยู่คือการเสพติด ตัวรับ GLP-1 อยู่ในวงจรความสุขของสมอง และกลไกเดียวกับที่ช่วยลดความอยากอาหาร (food noise) ดูเหมือนจะลดการตอบสนองต่อเครื่องดื่มแอลกอฮอล์หรือยาเสพติดลงด้วย ชาวอเมริกันประมาณ 36 ล้านคนกำลังเผชิญปัญหาจากแอลกอฮอล์ โอปิออยด์ และสารกระตุ้น
สิ่งนี้ทำให้ตลาดที่เข้าถึงได้ (addressable market) ของบริษัทเหล่านี้ขยายตัวไม่หยุด เมื่อการทดลองใหม่ๆ เผยให้เห็นผลเพิ่มเติมเรื่อยๆ
นักวิจัยของผมที่ Social Capital ใช้เวลาหลายเดือนกับหัวข้อนี้ และเขียนบทวิเคราะห์เจาะลึก 99 หน้าที่เริ่มจากคำถามว่าทำไมร่างกายถึงปกป้องน้ำหนักเดิมของมันไว้ และจบที่คำถามว่าทำไมยาตัวนี้จึงสำคัญเกินกว่าแค่เรื่องโรคอ้วน
หนึ่งในหลายประเด็นที่เราลงรายละเอียดไว้: GLP-1 คือหลักฐานพิสูจน์แนวคิด (proof of concept) เชิงพาณิชย์ที่สำคัญเป็นรายแรก ค้นหาฮอร์โมนที่ร่างกายใช้ควบคุมระบบหนึ่งให้เจอ สร้างเวอร์ชันที่อยู่รอดในกระแสเลือดได้ แล้วคุณจะรักษาที่ตัวระบบแทนที่จะรักษาแค่อาการ
นี่คือสิ่งอื่นๆ ที่คุณจะได้เรียนรู้:
- ทำไมจึงไม่มีบริษัทที่สามที่สร้างยาในกลุ่มนี้ขึ้นมาได้สักราย และคู่แข่งต้องรวบรวมอะไรบ้างจึงจะลองแข่งได้
- ตัวรับที่วงการยาทอดทิ้ง วิธีที่ Lilly เปลี่ยนมันให้กลายเป็นยาที่ขายดีที่สุดในโลก และกฎการขยายสเกลที่ยาทุกเจนเนอเรชันตั้งแต่นั้นยึดถือ
- ฮอร์โมนที่อยู่รอดในกระแสเลือดได้เพียงสองนาที กลายเป็นยาฉีดสัปดาห์ละครั้งได้อย่างไร และกิ้งก่าทะเลทรายที่ทำให้เรื่องนี้เป็นไปได้
- ผลลัพธ์ทั้งหมด 175 รายการที่วัดได้ 19 รายการที่แย่ลง และการทดลองยืนยันเรื่องการเสพติดจะส่งผลต่อขนาดของตลาดนี้อย่างไร
- อะไรที่หยุดยั้งสิ่งนี้: ใครบ้างที่เลิกใช้ อะไรกลับคืนมาเมื่อเลิกใช้ และสี่จุดที่สายการพัฒนายากำลังมองหาทางออก
ถ้าสนใจ ไปเรียนรู้ไปพร้อมกับผมได้ที่ด้านล่าง หวังว่าจะสนุกกับการอ่านนะ!
