เมื่อวันที่ 25 กันยายน ได้มีการประกาศผลรางวัล Japan Startup Awards 2026 โดยรางวัล Prime Minister's Award ตกเป็นของ Mujin ส่วน Oishii Farm, Regional Fish, Rapyuta Robotics, Ubie, SkyDrive, Sakana AI และ Oceanic Constellations ได้รับรางวัลระดับกระทรวง ขณะที่ Iris และ Acompany ได้รับรางวัลพิเศษจากคณะกรรมการตัดสิน ซึ่งคัดเลือกมาจากผู้สมัครทั้งหมด 317 รายจนเหลือเพียง 10 บริษัท ขอแสดงความยินดีกับผู้ชนะทุกท่านด้วยครับ
ในวันประกาศผล ผมได้โพสต์ไปว่า "ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา ไม่มีบริษัทใดเลยที่คว้ารางวัลไปได้โดยไม่ผ่านการระดมทุนมาก่อน" หลังจากเขียนจบ ก็มีอีกคำถามหนึ่งผุดขึ้นมาในหัว: แล้วสตาร์ทอัพเหล่านี้จะเป็นอย่างไรต่อไปหลังจากได้รับการยอมรับจากรัฐบาล?
ผมจึงลองสืบค้นสถานะของสตาร์ทอัพที่ได้รับรางวัลทั้ง 66 แห่ง ตั้งแต่การจัดงาน Japan Venture Awards ครั้งแรกในปี 2015 จนถึงครั้งที่ 10 ในปีนี้ เพื่อเปรียบเทียบสภาพของบริษัทในตอนที่ได้รับรางวัลกับปัจจุบัน โดยใช้ข้อมูลสาธารณะอย่างเอกสาร IR, ข่าวประชาสัมพันธ์, รายงานข่าว และราชกิจจานุเบกษา ณ วันที่อ้างอิงคือ 25 กันยายน 2026 ทั้งนี้ ไม่รวมบริษัทขนาดใหญ่ที่ได้รับรางวัลร่วม (เช่น KDDI และ Yamato Holdings)
ตอนนี้ทั้ง 66 บริษัทอยู่จุดไหนกันแล้ว?
เข้าตลาดหลักทรัพย์แล้ว: 23 บริษัท
ยังเป็นบริษัทเอกชนและดำเนินกิจการอยู่: 36 บริษัท
ถูกซื้อกิจการหรือควบรวม: 3 บริษัท
เพิกถอนออกจากตลาดหลักทรัพย์หลัง IPO: 2 บริษัท
ล้มละลาย: 2 บริษัท
แต่ในจำนวน 23 บริษัทที่เข้าตลาดหลักทรัพย์แล้วนั้น มีถึง 16 บริษัทที่เป็นบริษัทมหาชนอยู่แล้วตั้งแต่ตอนได้รับรางวัล ในช่วงปีแรก ๆ ของการจัดงาน มีบริษัทที่ผ่าน IPO มาแล้วหลายแห่งได้รับรางวัล เช่น Euglena, Cyberdyne และ Peptide Dreamer
นอกจากนี้ ผู้ชนะในปีหลัง ๆ ยังผ่านไปไม่นานนัก จึงเป็นเรื่องปกติที่จะยังคงเป็นบริษัทเอกชนอยู่จำนวนมาก ข้อมูลเชิงลึกที่แท้จริงจะเห็นได้จากการมองไปที่ "บริษัทที่ได้รับรางวัลตอนยังเป็นเอกชนและมีเวลาเติบโตมาพอสมควรแล้ว"
เส้นทาง 7-11 ปีของผู้ชนะ 17 รายที่ยังเป็นบริษัทเอกชน
จาก 17 บริษัทที่ได้รับรางวัลขณะยังเป็นบริษัทเอกชนระหว่างปี 2015 ถึง 2019 (ครั้งที่ 1-5) สถานะปัจจุบันของพวกเขาเป็นดังนี้:
เข้าตลาดหลักทรัพย์แล้ว: 5 บริษัท (Mercari, BizReach/Visional, SORACOM, Visaask, Suraranet)
ถูกซื้อกิจการ/ควบรวม: 3 บริษัท (Coiny/STORES, Genequest, Rootrek Networks)
ล้มละลาย: 2 บริษัท (Spiber, Seven Dreamers Laboratories)
ยังเป็นบริษัทเอกชนและดำเนินกิจการอยู่: 7 บริษัท (Preferred Networks, WHILL, READYFOR, Farmnote, ZMP/ROBO-HI, Nanoegg, Armarin Kindai)
มีเพียง 5 จาก 17 บริษัทเท่านั้นที่ไปถึงขั้น IPO หรือราว 30% บอกตามตรงว่าน้อยกว่าที่คิดไว้ แม้จะมีรัฐบาลการันตีให้ แต่ตัวเลขก็ยังถือว่าไม่สูงนัก ในทางกลับกัน 40% ยังคงดำเนินธุรกิจในฐานะบริษัทเอกชนมาเกือบสิบปี ไทม์ไลน์ของสตาร์ทอัพนั้นยาวนานกว่าที่คนภายนอกมองเห็นมาก
บริษัทที่เติบโตอย่างก้าวกระโดด
Mercari และ Visional เติบโตขึ้นอย่างมาก ณ เดือนกันยายน 2026 มูลค่าตลาดของ Mercari อยู่ที่ประมาณ 587.1 พันล้านเยน และ Visional อยู่ที่ประมาณ 344.3 พันล้านเยน โดย Mercari ได้รับรางวัลถึงสองครั้ง (ปี 2016 และ 2018) และเข้าตลาดหลักทรัพย์เพียงสี่เดือนหลังจากได้รับรางวัลครั้งที่สอง
ในกลุ่มบริษัทเอกชน Preferred Networks มีรายงานว่ามูลค่ากิจการสูงกว่า 300 พันล้านเยน ส่วน Sakana AI ที่คว้ารางวัลในปีนี้ ประกาศมูลค่ากิจการอยู่ที่ประมาณ 432 พันล้านเยน พร้อมยอดระดมทุนรวมทั้งสิ้นประมาณ 66 พันล้านเยน
ดีล M&A มีน้อย และผู้ซื้อล้วนเป็นองค์กรเชิงกลยุทธ์
จาก 66 บริษัท มีเพียง 3 แห่งที่ถูกซื้อกิจการหรือควบรวม โดย Genequest กลายเป็นบริษัทลูกของ Euglena และ Rootrek Networks กลายเป็นบริษัทลูกของ Kubota ส่วน SORACOM เข้าเป็นบริษัทลูกของ KDDI ก่อนที่จะเข้าตลาดหลักทรัพย์ในปี 2024 ผู้ซื้อทุกรายล้วนเป็นองค์กรเชิงกลยุทธ์ทั้งสิ้น
มีสองบริษัทที่เพิกถอนออกจากตลาดหลักทรัพย์หลัง IPO ได้แก่ Userbase (ถูก Carlyle ซื้อกิจการในปี 2023) และ Rakul (ทำ MBO ร่วมกับพาร์ตเนอร์ในเครือ Goldman Sachs ในปี 2026)
รางวัลและการระดมทุนไม่ได้การันตีอนาคต
Spiber เป็นเคสที่ทำให้ต้องขบคิดมากที่สุด บริษัทนี้คว้ารางวัลครั้งแรกในปี 2015 สร้างความตื่นตาตื่นใจให้ทั่วโลกด้วยใยแมงมุมสังเคราะห์ และระดมทุนสะสมได้มากกว่า 100 พันล้านเยน แต่ท้ายที่สุดกลับไม่สามารถชำระหนี้ 35 พันล้านเยนได้ จนต้องเข้าสู่กระบวนการปรับโครงสร้างหนี้นอกระบบศาลเมื่อปลายปี 2025 ปัจจุบันธุรกิจยังดำเนินต่อไปได้ภายใต้สปอนเซอร์รายใหม่
Seven Dreamers Laboratories ที่คว้ารางวัลในปี 2017 ต้องล้มละลายลงในปี 2019 เนื่องจากความล่าช้าในการจัดส่งเครื่องพับผ้าอัตโนมัติ Laundroid
แม้แต่ในกลุ่มบริษัทที่เข้าตลาดหลักทรัพย์แล้ว ผลลัพธ์ก็แตกต่างกันไป บางแห่งเติบโตอย่างก้าวกระโดดหลัง IPO ในขณะที่บางแห่งราคาหุ้นร่วงลงมาเหลือครึ่งหนึ่งของราคาเสนอขาย การได้รับการยอมรับและการระดมทุนเป็นเพียงการประเมิน ณ จุดเวลาหนึ่งเท่านั้น ส่วนการอยู่รอดในระยะยาวนั้นเป็นคนละเรื่องกันเลย
ผู้ชนะรางวัลสายการแพทย์และไบโอเทค
ในฐานะคนที่ทำงานอยู่ในวงการแพทย์และไบโอเทค ผมจึงลองเจาะดูภาคส่วนนี้ด้วย ผู้ชนะที่เข้าตลาดหลักทรัพย์แล้ว ได้แก่ Peptide Dreamer (มูลค่าตลาด ~139 พันล้านเยน), Cyberdyne (~32.9 พันล้านเยน), Tsubota Lab (~6.7 พันล้านเยน) และ Chordia Therapeutics (~5.3 พันล้านเยน) ส่วนผู้ชนะที่ยังเป็นบริษัทเอกชน ได้แก่ CureApp, Ubie, Iris และ Fast Doctor
ตั้งแต่แพลตฟอร์มค้นคว้ายา ไปจนถึงดิจิทัลเทอราพิวติกส์และ AI ทางการแพทย์ ธุรกิจภายใต้ร่มคำว่า "เฮลท์แคร์" มีความหลากหลายทั้งในด้านโมเดลและขนาดอย่างมาก ผมหวังว่าจะมีบริษัทในสายนี้ที่อยู่รอดไปถึง 10 หรือ 20 ปีมากขึ้นเรื่อย ๆ
ผู้ชนะที่ไม่พึ่งพาเงินทุนภายนอก
ผมได้ตรวจสอบคำกล่าวอ้างในตอนต้นของผมย้อนหลังไปสิบปี และไม่พบบริษัทใดเลยที่สามารถยืนยันได้ว่าคว้ารางวัลไปโดยไม่มีเงินทุนภายนอกหนุนหลัง ตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นมา ผู้ชนะทุกรายดูเหมือนจะผ่านการระดมทุนจากภายนอกมาแล้วทั้งสิ้น
นี่ไม่ได้หมายความว่าการระดมทุนเป็นเรื่องไม่ดี บริษัทใหญ่ ๆ ของญี่ปุ่นหลายแห่งก็เติบโตมาจากกลยุทธ์ที่ขับเคลื่อนด้วยเงินทุนอย่างหนักหน่วง แต่ข้อมูลชี้ให้เห็นว่า แม้จะได้รับการยอมรับในระดับชาติ ความสำเร็จในระยะยาวก็ไม่ใช่สิ่งที่การันตีได้เลย
Translated text (Thai (ไทย) only, no explanations):
