Hoặc, Làm Thế Nào Nguồn Cung Cấp Miễn Phí Trọn Đời Rượu Bordeaux First Growth Đòi Hỏi Phải Bán Khống Đô La
Chặng #1: Thị Trường Gấu Của Rượu Vang
Rượu vang cao cấp nói chung đã ở trong một thị trường gấu kéo dài gần 3 năm. Giá đã giảm khoảng 25–30% trên các chỉ số Liv-ex kể từ đỉnh tháng 10 năm 2022. Bên dưới là chỉ số Liv-ex 100, theo dõi biến động giá của 100 loại rượu vang được săn đón nhất.
Đối với một số loại rượu vang cao cấp nhất định, như chỉ số Liv-ex Bordeaux 500 ở đây, mức giảm giá còn mạnh hơn và vẫn chưa phục hồi.
Đây là đợt điều chỉnh diện rộng sâu nhất trong thời kỳ hiện đại và là một sự phá vỡ nghiêm trọng so với xu hướng tăng giá của nhiều thập kỷ trước. Giá rượu vang hiện thực tế đang ở dưới xu hướng.
Rượu vang Burgundy của Pháp cũng vấp ngã. Burgundy, Nữ hoàng của các loại rượu vang, được sản xuất với số lượng nhỏ hơn Bordeaux, Vua của các loại rượu vang, nhưng điều đó chẳng mang lại lợi ích gì khi cả hai đều mất đi vị thế.
Vua và Nữ hoàng và máy chém, Aerosmith đã hát
Aerosmith - Kings And Queens (Audio) https://youtu.be/b7jGGBxA3Yg?si=dBQUTXmuIEI9eBSf qua @YouTube
Sự phục hồi giai đoạn 2025-2026 vẫn đang trong quá trình thử nghiệm. Các chỉ số giá rượu vang rộng hơn như Liv-ex 1000, theo dõi 1.000 loại rượu vang từ khắp nơi trên thế giới, chỉ tăng nhẹ trong năm, với rượu vang Ý, có lẽ bị đánh giá thấp hơn so với rượu vang Pháp trong thập kỷ qua, đang dẫn đầu.
Masseto, một trụ cột của Super Tuscan được làm hoàn toàn từ Merlot, đã chứng kiến niên vụ 2022 của mình tăng khoảng 10–15% tính từ đầu năm đến nay. Tuy nhiên, nhìn chung, các loại rượu vang phổ biến trong lịch sử như Burgundy và đặc biệt là Bordeaux hầu như không biến động.
Giá Của Rượu Vang
Một bài báo học thuật được xuất bản trên Tạp chí Kinh tế Tài chính vào tháng 11 năm 2015, Giá của Rượu Vang, của Elroy Dimson, Peter Rousseau, và Christophe Spaenjers, là bài báo tham khảo hiện tại về giá rượu vang lịch sử. Bộ ba đã tổng hợp 36.271 giá đấu giá và đại lý cho năm loại First Growth từ 1900 đến 2012. Họ tìm thấy mức lợi nhuận thực tế hàng năm là 5,3% trước chi phí lưu giữ và 4,1% sau khi trừ chi phí lưu kho và bảo hiểm ước tính.
Họ cũng phát hiện ra rằng, từ 1900 đến 2012, cổ phiếu Anh tạo ra lợi nhuận thực tế (sau lạm phát) là 5,2%, so với 2,8% của tem Anh, 2,4% của nghệ thuật Anh, 1,5% của trái phiếu chính phủ Anh và 0,9% của tín phiếu kho bạc Anh.
Tất nhiên, lợi nhuận danh nghĩa - sau lạm phát - cao hơn nhiều, nhưng ít thú vị hơn, ngoại trừ những người tiếp thị rượu vang như một khoản đầu tư.
Hiện tại, rượu vang cao cấp đã đánh bại các đồ sưu tầm khác và tài sản thu nhập cố định trong nghiên cứu, và đánh bại tất cả một cách khá dễ dàng. Chi phí giao dịch và chi phí nắm giữ có khác nhau giữa các tài sản, nhưng trong 113 năm, có rất nhiều sức mạnh trong nghiên cứu đó.
Tuy nhiên, rượu vang cao cấp không phải là sự thay thế cho cổ phiếu, và cũng không cần phải như vậy. Điều này đặc biệt đúng đối với Bordeaux First Growth, các loại Burgundy hàng đầu và các niên vụ Super Tuscan vĩ đại.
Một biểu đồ cuối cùng nhấn mạnh các mốc thời gian chúng ta đang xử lý ở đây, đồng thời dẹp tan mọi lý do để nhìn vào bất cứ thứ gì khác ngoài rượu vang cao cấp.
Hình 1 từ bài báo cũng chứng minh tuổi thọ của rượu vang cao cấp. Theo mô hình của họ, rượu vang tiếp tục tăng giá, vượt qua chi phí lưu kho, trong 30-40 năm. Tôi nói là 20, nhưng 30-40 thậm chí còn tốt hơn, dành cho con cháu của bạn. Sẽ nói thêm về điều đó sau.
Tại Sao Là Rượu Vang? Tại Sao Không Phải Là Bourbon?
Một chai bourbon Pappy Van Winkle 25 năm và một chiếc bánh hamburger của McDonald's có điểm gì chung? Cả hai đều giống hệt nhau về mặt chức năng so với những sản phẩm cùng loại khác.
Hơn nữa, Pappy không tiến hóa trong chai cũng như trong ly; nó không bao giờ vượt qua một khung thời gian uống và các niên vụ không thực sự là một khái niệm. Chai Pappy này sẽ mãi mãi 25 năm tuổi.
Thị trường sơ cấp của bourbon cao cấp tập trung vào một số ít các thương hiệu bourbon. Nó sâu, hiệu quả và gần như không thể mua được với giá chiết khấu so với thị trường vì không có thị trường thứ cấp chính thức, có thể chuyển nhượng đáng kể nào.
Rượu vang được khác biệt hóa theo chiều ngang bởi vùng, nhà sản xuất, phong cách. Đây là Pauillac so với Pomerol so với Vosne-Romanée so với Bolgheri. Hàng trăm điền trang, mỗi nơi có điều kiện canh tác, đất đai, tưới tiêu và gió khiến rượu vang của họ thực sự không thể thay thế.
Rượu vang cũng được khác biệt hóa theo chiều dọc, trong cùng một lâu đài. Điều này là theo niên vụ, vì thời tiết trong năm viết nên một câu chuyện rượu vang khác dưới cùng một nhãn hiệu mỗi năm. Margaux 2015 và Margaux 2018 là những tài sản riêng biệt với giá cả, điểm số và đường cong trưởng thành riêng biệt mặc dù là cùng một vườn nho và chịu sự tác động của cùng các kỹ thuật sản xuất rượu.
Kết hợp chiều dọc với chiều ngang để tìm ra hàng nghìn điểm, mỗi điểm là một thị trường giao dịch thưa thớt của riêng nó. Đây là lý do tại sao một bảng tính dài về giá của những loại rượu vang ngon nhất lại mang đến một chai Vega Sicilia bị định giá sai hoặc một chai magnum được định giá, một cách bất thường, thấp hơn trên mỗi centilít so với kích thước tiêu chuẩn.
Hơn nữa, rượu vang đang chạy đua với thời gian. Không giống như rượu mạnh, rượu vang thay đổi trong chai. Do đó, mỗi loại rượu vang tiến dần đến một khung thời gian uống mở ra và đóng lại, và mỗi chai rượu vang được tiêu thụ ở bất kỳ đâu trên trái đất đều làm giảm lượng tồn kho của chính tài sản đó mãi mãi.
Sự hủy diệt nguồn cung là liên tục và là một động lực cung cấp tăng giá mà rượu mạnh, đồng hồ và nghệ thuật không bao giờ có thể sánh kịp.
Rượu vang là những mặt hàng xa xỉ tiêu dùng ở mức đắt nhất. Những cái tên như Lafite Rothschild, Latour, Margaux, Haut-Brion và Mouton Rothschild ở tả ngạn, với Pétrus và Cheval Blanc là những đối thủ cùng phân khúc ở hữu ngạn. Romanée-Conti, Leroy, Roumier và Rousseau ở Burgundy. Sassicaia, Ornellaia, Masseto và Solaia tạo nên những Super Tuscan ngon nhất, đến từ Tuscany.
Trong nhà hàng, giá của bất kỳ loại nào trong số này sẽ có vẻ không thể chạm tới so với vô số loại rượu vang giá cả phải chăng hơn.
Rượu vang cao cấp không nằm trên cổ tay bạn trong nhiều thập kỷ tới. Chúng không tô điểm cho đôi tai hay chiếc cổ. Chúng không đứng đó hãnh diện trong nhiều năm giữa những người hàng xóm.
Không, chúng được thưởng thức một cách rất riêng tư, với bạn bè thân thiết và gia đình, trong khoảnh khắc và sau đó biến mất mãi mãi, sau nhiều năm kiên nhẫn và tốn kém, chỉ còn lại những kỷ niệm.
Cả ba điều này tạo nên một điều chắc chắn về sự tăng giá của rượu vang cao cấp, nếu được mua một cách khôn ngoan.
Ngay Bây Giờ? Tại Sao Lại Là Bây Giờ?
...Đọc Thêm...
...
Nhấm Nhá Sự Kỳ Dị
Vâng, phương pháp của tôi thú vị là giống Hướng đạo sinh hơn là Biệt kích, nhưng ý chính là mối tương quan nghịch đáng kể giữa chỉ số đô la và rượu vang cao cấp đã được ủ tồn tại ngày nay và trong 25 năm qua.
Tuy nhiên, điều rõ ràng là trong không năm nào trong số những năm đó, đồng đô la phải đối mặt với nguy cơ mất giá nghiêm trọng. Các vấn đề về nợ, AI và điện toán lượng tử tương đối mới về cả mức độ nghiêm trọng và mức độ gần kề của mối đe dọa.
.... ĐỌC THÊM...
Việc duy trì thuế quan khi đồng đô la suy yếu sẽ là quá khó khăn đối với người tiêu dùng Mỹ. Về mặt chính trị sẽ có những hậu quả, và các loại thuế quan sẽ biến mất.
Tuy nhiên, với đồng tiền yếu hơn, người tiêu dùng Mỹ sẽ phải đối mặt với giá cả cao hơn.
Đang hiện hữu là khả năng nếu Mỹ mất khả năng tài trợ cho thâm hụt của mình dựa trên sức mạnh đặc quyền, nước này sẽ phải
...ĐỌC THÊM...
Khám Nghiệm Tử Thi Lafite Rothschild 2010: Một Bài Học Về Giá
Tôi đã từng thực hiện khám nghiệm tử thi, vì vậy tôi cảm thấy đủ tư cách để làm điều này. Gần đây, một đại lý đã đề nghị tôi mua Lafite Rothschild 2010. Điểm Parker 100, một trong những niên vụ huyền thoại, với mức giá thấp hơn giá phát hành năm 2011 của nó. Lời chào hàng này coi đây là một món hời. Thực tế, nó là một xác chết đầy tính giáo dục nhất, cho những ai sẵn sàng mổ xẻ.
Mười lăm năm nắm giữ một loại rượu vang First Growth đạt điểm tuyệt đối đã mang lại ít hơn không. Nhưng rượu vang chưa bao giờ làm thất vọng, vì các nhà phê bình đã nếm thử lại và xác nhận lại điểm số tuyệt đối. Tất cả sự tăng giá đều xảy ra ở giai đoạn đầu, tại chính nhà máy rượu. Mười lăm năm tăng giá, nằm trong mức giá ban đầu năm 2011 đó.
Làm thế nào? Đó không phải là một câu chuyện đáng sợ. Không có lời cảnh báo nghiệt ngã. Không có gì bất ngờ.
Tất cả chỉ là về việc bắt đom đóm...
...ĐỌC THÊM...
Đọc bài viết đầy đủ tại Substack của Michael Burry, Cassandra Unchained
Hoặc, Làm Thế Nào Nguồn Cung Cấp Miễn Phí Trọn Đời Rượu Bordeaux First Growth Đòi Hỏi Phải Bán Khống Đô La
