过去几个月，我基本没怎么分享图表，因为说实话，没什么值得说的。趋势向下，结构在恶化，强行编造看多的故事，那是在自欺欺人。
但今天不一样。
不是因为比特币突然看起来看涨了。并没有。
而是因为我们开始看到一些条件出现，而这些条件在历史上每一次比特币大周期底部时都曾出现过。
上图标注了比特币的四次减半事件，以及随后出现的大周期底部。一个模式立刻跳了出来：自 2012 年以来，每一次有意义的比特币底部，都出现在周线 RSI 进入超卖区域的时候。
不是接近超卖，不是快要超卖。
是超卖。
2015 年如此，2018 年如此，2022 年底 FTX 底部时如此。今年 3 月也是如此。历史上只发生过这 4 次。
需要说明的是，我并不是在暗示 RSI 超卖读数就能神奇地确定精确的最低点蜡烛。市场不是这样运作的。底部是一个过程，不是一个事件。
它暗示的是：比特币已经进入了与历史上大周期低点形成时相同的动量状态。
还有另一个有趣的观察。
图上标注的底部，分别出现在各自减半事件后大约 777 天、889 天和 924 天。而我们现在距离 2024 年 4 月减半大约 770 天，正好落入了之前周期开始耗尽自身能量的历史时间窗口内。
没有哪个单一指标能够独立决定一切。仅看 RSI 不够。仅看时间也不够。
但当多个独立的信号开始指向同一个方向时，就值得关注了。
这个形态中最有说服力的部分，可能还在前面等着我们。
比特币 3 月份的低点（蜡烛收盘价）大约在 $65,771 附近。如果未来几周价格跌破这个水平，而周线 RSI 仍高于 3 月的读数，那么比特币就将在周线级别上形成一个大型看涨背离。
通俗地说，就是价格创下更低低点，但动量却创下更高低点。
这正是 2022 年 FTX 底部附近发生的事情。
从历史上看，这类背离不会出现在大型下跌趋势的中段。它们出现在下跌趋势的末端。
所有这些都不能保证底部。市场从来不提供保证。
事实上，最可能的看涨情景或许根本不是立即反弹。之前的周期底部之后，都伴随着数月令人沮丧的横盘整理，然后才迎来下一轮持续上涨。市场通常需要时间，让筹码从弱手转移到强手，新趋势才能出现。最看涨的情景，可能是一次最后的向下清洗，以形成看涨背离并引发恐慌性抛售。
但如果你正在寻找证据，看比特币是否可能正进入这轮回调的后期阶段而非早期阶段，那么数据正在开始构建一个令人信服的案例。
趋势仍然向下。
图表看起来仍然很难看。
然而，几个月来第一次，那些历史上标志着比特币大底的条件，开始出现了。
