历史上最庞大的财富，都源于掌握了工业繁荣背后的“镐和铲”——也就是底层基础设施。
洛克菲勒控制了炼油和管道，卡内基控制了钢铁，范德比尔特控制了铁路。随着这些行业不断壮大，越来越多的资本流经他们所拥有的基础设施。
如今，类似的模式正在浮动数据中心领域上演。
浮动数据中心
浮动数据中心将计算基础设施部署在专门建造的驳船上，通常停泊在近海区域，并利用海水进行冷却。由于大量建造工作转移到了造船厂，这类设施的部署速度有望快于传统的陆上数据中心。
2026 年，新加坡淡马锡支持的吉宝（Keppel）开始建造一座浮动数据中心，该项目已获得一家超大规模云厂商的合同支持。
造船厂正纷纷入局。三星重工正在为美国市场开发一艘 50 MW 的驳船，而 HD 韩国造船海洋、Seatrium 和商船三井（Mitsui O.S.K. Lines）也在推进各自的设计方案。
随着浮动数据中心容量不断扩大，钛合金换热器、船用开关设备、系泊设备、防腐保护、海底连接以及船级社认证服务等相关支出也将随之增长。
浮动数据中心的“镐和铲”：
- 海水冷却：钛板式换热器、过滤器、海水泵、防污投药系统、CDU（冷量分配单元）
- 船用电气：中压开关设备、变压器、母线、电缆接头、耐盐雾防护外壳
- 船上供电：LNG 发电机组、双燃料发动机、燃料处理系统、电池缓冲装置、岸电连接
- 系泊与定位：锚链、绞车、液压张紧器、快速脱钩装置、护舷
- 防腐与环境控制：涂层、阴极保护、除湿、电缆密封
- 船体与结构：驳船改装、模块化钢制甲板、水密舱壁、浮式下水模块
- 网络连接：海底光纤、电缆登陆站、卫星回传、船用级网络设备
- 认证与测试：型式认可、盐雾测试、振动测试、EMC 及防火测试、船级检验
这些供应商目前已经在海上风电、海军造船厂、港口、水产养殖和沿海电站等领域获得收入。浮动数据中心有望进一步拉动对其设备和工程服务的需求。
海水冷却
海水冷却市场高度分散。钛板式换热器、海水泵、自动过滤器、防污系统、冷量分配单元以及板片维护服务，往往由不同的专业供应商分别提供，即便是在同一个船体项目中也是如此。
操作手册
从一家成熟的钛合金换热器制造商起步，然后收购互补型供应商：
- 海水泵制造商
- 过滤器与进水过滤专业厂商
- 防污与投药系统专业厂商
- CDU 集成商与板片服务提供商
每一次收购都能扩大向同一数据中心项目供应的冷却设备范围。一个 GB200 机柜的功耗可能超过 100 kW，需要液冷来带走处理器产生的热量，而这些热量随后必须从冷却液传递到周围环境中。
海水冷却技术已在商业数据中心中得到应用。Google 位于芬兰哈米纳（Hamina）的数据中心自 2011 年起就使用海水冷却。Microsoft 的 Project Natick 以及 Highlander 在海南的海底部署项目提供了更多案例，尽管它们的设计与基于驳船的设施有所不同。
机柜功率密度越高，冷却需求就越大，这可能会带动对更大或更多换热器的需求。钛因其出色的耐腐蚀性，被广泛应用于海水换热器。材料认证和船用资质也提高了新供应商进入市场的门槛。
这些系统需要定期维护。生物污垢会降低换热效率，必须通过清洗、冲洗和化学处理加以控制。因此，在设备的整个使用寿命内，换热器制造商可以通过更换板片、垫片和维护合同获得额外收入。
这些系统需要定期维护。生物污垢会降低换热效率，必须通过清洗、冲洗和化学处理加以控制。因此，在设备的整个使用寿命内，换热器制造商可以通过更换板片、垫片和维护合同获得额外收入。
操作手册
1. 目标市场高度分散
- 钛合金换热器、海水泵、过滤器、防污系统、CDU 和板片维护服务由不同的专业公司提供。
- 根据冷却设计的不同，一个船体项目可能需要多家专业供应商来分别提供换热器、泵、过滤、防污设备和冷量分配系统。
- 潜在的收购标的包括北欧地区生产钛合金换热器、海水泵、过滤设备和防污系统的专业制造商。EBITDA 在 200 万至 1000 万欧元之间的公司，可能是实施“收购整合”（buy-and-build）策略的理想切入点。
- 船级社认证、钛合金资质、标杆项目经验以及经验丰富的工程团队，使得替换现有成熟供应商变得十分困难。
- 更高的机柜密度提升了冷却能力需求，而海水系统在每艘船体的整个运营周期内，还会持续产生对泵、过滤和维护的额外需求。
2. 搭建平台
- 从一家服务于船舶、海工和发电领域的成熟钛合金换热器制造商起步。
- 通过收购补齐海水泵、过滤器、防污系统和 CDU 集成能力。
- 保持工程团队、船级认证和生产车间的本地化。
- 在集团层面统筹造船厂销售、钛材采购和服务排期。
- 在 2026 年和 2027 年首批船体规格制定期间，派驻应用工程师与三星重工、HD KSOE 和 Seatrium 协同工作。
- 向那些此前需要从不同供应商处单独采购零部件的船体项目，提供完整的冷却系统解决方案。
3. 一体化冷却平台
- 平台每多装备一艘船体，装机基数就会扩大，并带来维护和备件方面的潜在需求。
- 造船厂、船体开发商和超大规模云厂商可以从单一供应商处采购更大比例的冷却设备。
- 随着机柜密度从 GB200 提升到 Rubin，钛合金换热器的需求将持续增长。
- 海水冷却系统需要定期清洗、更换垫片和化学处理。拥有庞大装机基础的供应商可以在设备的整个生命周期内，通过维护、备件和服务获得额外收入。
- 新增船体会进一步扩大设备装机基数，创造更多的维护和更换需求。
- 更丰富的产品线让平台能够从每个船体项目中获取更多收入。
本文是我们关于浮动算力背后“镐和铲”系列文章的其中一篇，该系列仍在持续更新中。
我们在 Heorot 正在做什么
在 @HeorotGroup，我们正在打造一个欧洲工业集团，专注于下一代计算背后的关键基础设施。
我们正在围绕海水冷却、海洋工程及相关工业技术领域构建收购管线，重点关注那些具备专业能力、工程技术积累和长期客户关系的成熟企业。
我们的战略是将这些企业整合为一个一体化的工业平台，以承接日益复杂的基础设施项目。
浮动数据中心只是一个更大机遇的组成部分。我们看到一个全新工业市场的基础正在成型，而 Heorot 正是为了在其中扮演核心角色而生。
