为什么 TAO 是 AI 领域的比特币
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TL;DR
本文深入探讨了 Bittensor 独特的挖矿模型（奖励 AI 生产）、类似比特币的代币经济学，以及正在颠覆房地产、算力和金融领域的高增长子网。
正在看 简体中文 译文
"TAO 2026 = ETH 2016 = BTC 2013。" — Rob Greer (@rob_svrn)，@stillcorecap 合伙人，最大的 TAO 基金之一。
比特币矿工在 2025 年创造了 172 亿美元的收入。为了赚取这笔收入，他们每年消耗了超过 175 太瓦时的电力，大致相当于波兰全国的总用电量。
这些计算本身除了解决复杂的数学难题以验证交易和保护网络之外，不产生任何东西。没有科学产出，没有智能，没有产品。能源是真实的，成本是真实的，但产出止步于“交易已确认”。
@bittensor 审视了这个模式，并提出了一个简单的问题：如果挖矿能解决实际问题呢？
Bittensor 的网络没有将算力浪费在任意的数学计算上，而是向数据科学家、机器学习工程师和 AI 研究人员等矿工支付报酬，让他们生产机器智能。庞大的 GPU 算力没有被用于确认交易，而是被引导到人们使用的实际 AI 产品上。其中一些产品甚至能与中心化竞争对手相媲美。
网络上的验证者使用一种名为 Yuma Consensus 的算法来评估这些产出的质量，TAO 奖励会流向那些产出最有价值工作的人。
然后，网络将这些工作组织成称为子网的专业单元，每个子网专注于特定任务。目前已有 128 多个子网 在运行，涵盖交易信号、语言模型训练、计算机视觉、代码生成和财务预测等领域。其中一些子网已经产生了数百万美元的收入，并与 Intel 和普华永道等公司建立了合作关系。
生态系统中最好的头脑已经布局了 TAO：
，那个在 Uber 上把 25,000 美元变成 1 亿美元的人，将自己的近一百万美元投入了 TAO，并预测
，DCG 的创始人，该公司曾投资过 Bitcoin、Ethereum、Zcash 和
早期，
专门致力于加速 Bittensor 的发展。
子网正在从
、
和其他顶级 AI 实验室吸引人才。
我真诚地相信 TAO 是 AI 界的比特币，并将遵循同样的模式。这就是我的投资论点。
为什么是现在？
最近 Bittensor 生态系统发生了很多事情。其中最大的是 @tplr_ai。
对于不了解的人来说，Templar (SN3) 曾是生态系统中的皇冠明珠。其母公司 @covenant_ai 完成了一个 720 亿参数的模型，由 70 多名贡献者在家庭 GPU 上训练而成，无需数据中心。
在这一进展的推动下，TAO 飙升了近 90%。生态系统总估值达到 15 亿美元。然后在 4 月，创始人 Sam Dare 抛售了 37,000 个 TAO，价值约 1000 万美元。社区开始质疑 TAO 的基本面，尽管 Bittensor 的联合创始人 Const 立即采取措施修复问题。
但大多数人看错了方向。所有主要的生态系统都经历过黑天鹅事件。Solana 从整个行业最严峻的挫折中恢复过来，FTX，现在拥有一个铁杆社区。我还可以继续谈论 Ethereum 的 DAO 攻击，但让我们把那个留到另一篇文章再说。
关键是，每个成熟的生态系统都会出现不良行为者。关键在于创始人和社区如何选择应对并改进生态系统。TAO 的回应相当有力，全面引入了 锁定质押 以加强子网所有权和去中心化。
所有这些让我比以往任何时候都更看好 TAO。除此之外，TAO 的供应侧即将变得非常有趣。
TAO 的代币经济学几乎完全模仿了比特币。
2100 万个 TAO 代币，固定供应量，没有预挖，没有风险投资分配。
比特币的第一次减半发生在 2012 年 11 月 28 日。当天的价格是 12 美元。一年后，价格超过了 1000 美元。83 倍的回报，没有人预料到。
TAO 的第一次减半发生在 2025 年 12 月 14 日。我们已经过了 5 个月，TAO 已经展现出在 2026 年及以后迎来其比特币时刻的势头。
机构和聪明资金正在关注 TAO
了解一个生态系统宏观视角的最佳方式是理解聪明资金如何看待它。我与多位知名投资者以及早期投资 BTC、Ethereum 和 @Uber 的人士交谈过，他们要么已经投资了 TAO，要么将其列入关注名单。
让我从一位我非常尊敬的人开始。传奇人物 @BarrySilbert。他创立了 @DCGco，即 @Grayscale 背后的公司。Grayscale 在其 去中心化 AI 基金 中持有 TAO，并已向 SEC 提交申请，将 GTAO 信托 转换为现货 ETF。这与比特币现货 ETF 获批之前的路径相同。现在，DCG 已经推出了一个名为 @YumaGroup 的完整子公司，专门致力于加速 Bittensor 的采用。
在我最近参加 DCG 峰会并与 Barry 会面时，他称 TAO 是一个世代级的机会。Barry 和 Yuma 一直是推动 TAO 发展的巨大力量，我感谢他们为这个领域所做的一切。
Yuma
@YumaGroup
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我们第二次将 Bittensor 社区的合作伙伴聚集在
峰会上，深入探讨 Bittensor
。生态系统势头强劲，我们对未来充满期待。
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现在让我们谈谈 Stillcore Capital。他们是 TAO 生态系统中最重要的基金之一，投资了几乎所有顶级子网。Stillcore Capital 由 @rob_svrn、@markjeffrey 和 @Jason 领导，我之前提到过他们是 TAO 最大的支持者之一。他们的目标是拥有所有 TAO 总量的 1%。
Ventura Labs
@VenturaLabs
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Ventura Labs 第 62 集 - Mark Jeffrey & Rob Greer
Mark Jeffrey (
) 和 Rob Greer (
) 是 Stillcore Capital 的合伙人 (
)
时间戳
– 介绍
– Rob 的背景和通往 Bittensor 之路
– 创立 Stillcore Capital
– 为什么
显示更多
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@markjeffrey 实际上 写过关于比特币的书，现在正在将资本部署到他所谓的互联网下一个基础层中。Mark 的论点是，一旦第一个子网市值突破 10 亿美元，根质押者将涌入子网，而目前只有不到 20% 的 TAO 被质押到子网中。仅凭这一迁移，无需购买新的 TAO，就可能使 子网估值增长 3-4 倍。
该领域的另一家大基金 Unsupervised Capital 预测，TAO 将在 2027 年 12 月达到 4,800 美元，比现在上涨 19 倍。他们的牛市分析认为 TAO 将达到 10,800 美元。
这项分析是在 Covenant-72B 事件之前、在 Jensen Huang 提到 Bittensor 之前、以及在 普华永道与 Bittensor 子网签署正式联盟 之前完成的。
Coinage !♻️
@coinage_media
·
回复
和
观看我们对
的完整采访，了解为什么 AI 可能会让比特币在更长时间内承压于 100,000 美元以下：
youtube.com
Coinage
70 个赞，31 条评论。"比特币的最大风险不是伊朗战争——而是 AI，Arthur Hayes 说"
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BitMEX 联合创始人、加密货币领域最受关注的宏观思想家之一 Arthur Hayes 表示，他认为比特币的最大风险不是伊朗战争，而是 AI。他还表示，到 2030 年，专注于 AI 的加密货币代币将跑赢 Ethereum。
我对 TAO 生态系统的选择
**Targon (SN4)：Intel 信任的私有计算基础设施**
@TargonCompute 是 TAO 生态系统中真正的独角兽。
本质上，它是 AWS 和 Azure 的去中心化、高性价比且更私密的替代方案，用于运行 AI。
阻碍企业采用去中心化计算的最大因素一直是信任。在你无法控制的硬件上运行敏感的 AI 工作负载会带来安全风险，而在内部管理它们则会推高成本。
Targon 虚拟机 (TVM) 通过加密和硬件支持的保护解决了这个问题，允许开发者在不受信任的主机上运行可信工作负载。硬件运营商无法访问你的数据、你的模型权重或你正在运行的内容。
Targon OS 预计很快推出，将为安全计算提供操作系统层。它允许数百万目前无法使用 TVM 的消费级 GPU（如 4090 和 3090）安全地加入 Targon 网络。这些 GPU 将通过相同的 API 以不同的信任层级和更低的价格提供。
在需求方面，他们的推理层已经为 Dippy AI 的后端提供支持，该平台拥有超过 800 万用户。
Targon
@TargonCompute
·
我们很荣幸支持
的发展，帮助他们扩展到下一个百万用户
引用
Dippy AI
@dippy_ai
·
2025 年 11 月 13 日
Dippy 上的所有聊天现在完全由 Bittensor 的 SN4 提供支持
@TargonCompute
$TAO
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所有这一切都是由 @0xcarro 和 @jameswoodmanv 构建的，他们都是 @opentensor 的前成员，该组织构建并推出了 Bittensor。Robert Myers 实际上是 Bittensor 上最早的矿工之一，是 Bittensor Discord 中最早的三个人之一。James Woodman 是一位杰出的生态系统领导者，曾在加密货币领域最受尊敬的量化交易公司之一 GSR 工作。
真正引起我注意的是 Targon（又名 Manifold labs）今年 3 月与 @intel 合著的一篇论文。Intel 不会随意与加密项目合著技术论文，这是一个即将更广泛采用的重要信号。
我完全预计 Targon 将在未来几个月内宣布更多企业合作伙伴关系。
**Vanta (SN8)：100% 利润分成的自营交易公司**
全球 自营交易行业价值近 200 亿美元。但传统的自营交易公司本质上是剥削性的。交易者需要支付 50 到 1,000 美元不等的评估费用，陷入无尽的重置循环，最终通过后只能获得 50-80% 的利润。领先的自营交易公司之一 FTMO 在 2024 年实现了超过 3.29 亿美元的收入，但交易者并没有从中获得多少。
根据我读到的关于 @VantaTrading 的所有信息，他们完全有能力接管整个行业。
Vanta 将自营交易公司引入 TAO，所有指标都可以在链上和 他们的仪表板 上验证。使用 Vanta 交易，交易者只需通过一次评估，即可保留 100% 的利润。他们还有一个名为 Hyperscaled 的 Hyperliquid 版本，原生构建以帮助 HL 上的交易者获得更多资金。
SN8 上的验证者评估链上交易者的表现，执行规则，并以透明且无需信任的方式确定奖励资格。
每次评估购买都会为子网带来实际的经济活动。费用用于回购 alpha 代币，在产品收入和代币价值之间形成一个直接的飞轮。上个月，Vanta 在从费用产生的收入与网络上的矿工排放方面实现了 盈利。
此外，他们并不依赖评估费用作为唯一的收入来源。Vanta 通过其 CFTC 合规平台 Glitch 将最佳交易者的 A 账本用于产生利润。今年，他们通过其指数模型，在网络最佳交易者中实现了 8% 的回报率，回撤仅为 1%。
**Chutes (SN64)：去中心化的 AWS，没有 CEO**
由 @rayon_labs 构建，@chutes_ai 是一个无服务器 AI 计算平台，允许开发者以远低于 AWS 的成本部署、扩展和运行任何开源 AI 模型到生产环境。
以下是一些早期采用指标：
**RESI (SN46)：价值 600 万亿美元房地产市场的智能中心**
房地产市场是地球上最大的资产类别之一，全球估值超过 600 万亿美元。而且它几十年来一直运行着相同的技术（很像银行）。
美国甚至没有一个统一的房地产数据库。有超过 580 个独立的 MLS 系统，大多数运行在遗留软件上，频繁宕机，数据滞后数小时甚至数天。Zillow 从这些碎片化的来源中提取数据，并添加自己的估值，导致估值不准确，误导消费者。整个体系已经崩溃。
这就是 @resilabsai 的用武之地。
RESI（Bittensor 上的子网 46）是一个机构级的房地产智能层。他们的模型提供最先进的远程评估，准确率超过 98%。他们最近出现在 "This Week in Startups" 节目中，值得一看：
WallStreetBets
@wallstreetbets
·
天哪
在
上谈论房地产
而
正在发言...
多头们正在倾听
Figure Heloc 的 FDV 为 150 亿美元...
的 FDV 为 1000 万美元
这会是 Zillow 的杀手吗？？
0:30
引用
Mark Jeffrey
@markjeffrey
·
4 月 17 日
Seby
@Sebyverse
来自
@resilabsai
SN46 今天在 TWIST 上！x.com/twistartups/st…
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自推出以来：
签署了全国性贷款机构合作伙伴关系
RESI
@resilabsai
·
所有人都告诉我们房地产太依赖关系，无法自动化。
今天，RESI 结束了第一周：
→ 门户网站上有 120 名用户
→ 完成了 1,000 多次 AI 评估
→ 与一家全国性贷款机构签署了新的合作伙伴关系
一次一个评估地改变房地产行业。
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RESI 是一个低市值的子网，拥有万亿美元的可寻址市场和一个正在交付的团队。我认为 RESI 是整个 TAO 生态系统中确定性最高的机会之一。
**Affine (SN120)：由创始者本人构建**
@affine_io 由 Jacob Steeves（又名 Const）领导，他是 Bittensor 本身的联合创始人。这位撰写了原始 TAO 白皮书、构建了 Yuma Consensus 并设计了子网架构的人，现在正在他创建的生态系统内构建自己的子网。仅这一点就足以构成一个看涨的论点。
Affine 运行持续评估，以识别和微调最佳的开源推理模型。它不托管自己的模型，而是利用 Chutes (SN64) 进行模型托管，在两个子网之间创建一个直接的价值循环。它运行的每一次评估都会产生开源智能，从而改善更广泛的 Bittensor 生态系统。
Const 的参与使 Affine 成为网络上最可信的子网之一。
**TAO.com：TAO 的访问层**
到目前为止，我已经介绍了我最看好的子网。但还有另一面，即基础设施。让人们能够访问所有这些创新的工具和平台。
TAO.com 是 Bittensor 生态系统的 Apple iOS 时刻。它是购买、持有、质押 TAO 以及兑换子网 alpha 代币的最简单、最直观的方式，全部在移动设备上完成。
如果你正在探索 TAO 生态系统，我强烈建议使用 @TAO_dot_com 作为你的主要钱包。只需点击几下，即可在 TAO.com 钱包上购买你喜欢的 alpha 代币。
除了是最好的 TAO 钱包之外，他们实际上还是三个多签密钥持有者之一，可以对 Bittensor 网络进行生态系统级别的更改。他们是协议上最早的矿工之一，也是基础性的基础设施。
Android 支持预计很快推出，这将使他们能够接触到数十亿全球用户。如果你相信 Bittensor 的论点，TAO.com 将是大多数人最终访问它的方式。
荣誉提名
1. Score (SN44)：
@webuildscore 是 Bittensor 的计算机视觉子网，它刚刚成为网络历史上第一个与四大专业服务公司合作的子网。
普华永道法国签署了正式联盟，向零售、制造、物流、能源和基础设施领域的企业客户分发 Score 的 Manako 产品。
普华永道法国战略合伙人 Jean-Thomas Ledoré 表示：
"物理 AI 正迅速从新兴技术转变为运营必需品。通过与 Manako 合作并利用 Bittensor 区块链上 Score 的去中心化 AI 基础设施，我们使客户能够更快地超越观察和实验阶段，进入实际执行阶段，将物理环境转变为驱动决策、行动和可扩展价值创造的系统。"
Score 还在同一天赢得了巴黎区块链周的 Bittensor 赛道奖。
普华永道网络在 137 个国家每年收入 600 亿美元。这现在是 Bittensor 子网的分销渠道。
2. Oro (SN15)：
由 @shardiban 和 @ironseth_s 联合创立，Oro 通过完全开放、激励性的竞争，构建和基准测试世界上最好的自主 AI 购物 Agent。@oroagents 是 AI 学习购物的地方。
在短短几周内，45 个 Oro Agents 在迄今为止最难的在线购物评估中超越了 GPT 5.4。该子网每天运行一场竞赛，排名第一的 Agent 实时获得排放奖励，每天生成约 6 万条 Agent 轨迹。
更大的图景
如今，TAO 的市值约为 30 亿美元以上。OpenAI 在单轮融资中筹集了该金额的 13 倍，并正在瞄准 万亿美元 IPO。上述子网正在产生真实收入，与英特尔和 PwC 等企业合作伙伴合作，并服务数百万用户。TAO 子网正在悄然构建整个去中心化 AI 经济。
在我看来，TAO 已构建的成果与其当前定价之间的差距，是加密货币中最不对称的机会之一。
历史上每一次重大技术变革都始于中心化，然后开源技术栈接管。AI 正遵循同样的模式。封闭实验室拥有数十亿资本，开源社区拥有数百万开发者。历史告诉我们哪一方通常会获胜。
比特币是货币。以太坊是应用。TAO 是智能。
