मेमोरी सुपरसाइकिल को कैसे तोड़ें? या क्या यह संभव भी है?

कुछ दिन पहले, SK Group के चेयरमैन ने कहा कि ग्राहक 4x-5x अधिक आपूर्ति मांग रहे हैं, लेकिन वेफर आपूर्ति 2030 तक केवल 2x बढ़ेगी।

इसलिए, मुझे इस बारे में काफी उत्सुकता हुई, और मैं जानना चाहता हूं कि क्या यह वास्तव में सही बैठता है या नहीं। यह मनोरंजन के लिए है, लेकिन मैं गणित और धारणाओं को यथासंभव यथार्थवादी रखने की कोशिश करूंगा (भालू अभी भी इससे नफरत करेंगे, लेकिन यह जो है वही है) और जमीन से एक मॉडल तैयार करूंगा।

पहले, हम वर्तमान आपूर्ति के बारे में बात करेंगे और यह अगले 4 वर्षों में कैसे बढ़ने की उम्मीद है (और बढ़ सकती है)।

2026 के अंत तक, बिग 4 के पास लगभग 2M WPM DRAM क्षमता होगी। मुझे उम्मीद है कि 2030 तक यह बढ़कर 4.8M WPM हो जाएगी, जिसमें मुख्य रूप से 1a/1b/1c/1d शामिल होंगे। 0a के 2030 के अंत या 2031 में बाजार में आने की संभावना है।

Samsung

Samsung 2026 के अंत में लगभग 720k WPM DRAM क्षमता के साथ समाप्त होगा।

Samsung 2027 तक P4 पर लगभग 70k WPM (कुल 150k WPM क्षमता) जोड़ेगा। P5 और P6/P5 Fab 2 मेगा फैब हैं जिनमें 300k WPM नेमप्लेट क्षमता है जो DRAM और NAND दोनों का समर्थन करती है। Samsung का संभवतः DRAM/HBM: NAND का 2:1 अनुपात 200k WPM DRAM और 100k WPM NAND के साथ होगा। P5 2028 या 2029 की शुरुआत तक पूरी तरह से रैंप हो जाएगा। P6/P5 Fab 2 2029 या 2030 की शुरुआत तक पूरी तरह से रैंप हो जाएगा। Samsung के Yongin Fab 1 में 2030 तक लगभग 150-200k WPM DRAM क्षमता होगी। मुझे उम्मीद है कि Samsung और कोरियाई सरकार दक्षिण-पश्चिम/Gwangju Fab 1 Phase 1 के विकास में तेजी लाएंगे और 2030 तक कम से कम 60k WPM क्षमता होगी। मुझे उम्मीद है कि Samsung 2027-2030 तक लगभग 680K-730K WPM DRAM क्षमता जोड़ेगा, जिससे इसकी कुल DRAM क्षमता 1.40M-1.45M WPM हो जाएगी।

SK Hynix

SK Hynix 2026 के अंत में लगभग 590k WPM DRAM क्षमता के साथ समाप्त होगा।

SK Hynix M15X पर लगभग 50k WPM (कुल 90k) जोड़ेगा। उनके Yongin Y1 मेगा Fab में 6 क्लीनरूम होंगे जो प्रत्येक 60k WPM DRAM क्षमता का समर्थन करेंगे। मुझे उम्मीद है कि वे Yongin Y2 मेगा फैब के विकास में तेजी लाएंगे और 2030 तक कम से कम 2 क्लीनरूम तैयार होंगे (प्रत्येक 60k WPM क्षमता)। मैं यह भी उम्मीद करता हूं कि SK Hynix और कोरियाई सरकार दक्षिण-पश्चिम/Gwangju Fab 1 Phase 1 में तेजी लाएंगे और 2030 तक कम से कम 60k WPM क्षमता होगी। मुझे उम्मीद है कि SK Hynix 2030 तक लगभग 590k WPM जोड़ेगा और मूल रूप से कुल क्षमता को दोगुना करके 1.18M WPM कर देगा।

Micron

Micron 2026 के अंत में लगभग 375k WPM DRAM क्षमता के साथ समाप्त होगा।

Micron Hiroshima Fab को 150k WPM और Manassas (लीगेसी D1a) को 30k WPM तक रैंप करेगा। Micron के Idaho Fab 1 में लगभग 80k WPM DRAM क्षमता होगी, और Idaho Fab 2 में भी लगभग 80k WPM DRAM क्षमता होगी। PSMC Tongluo Fab 1 लगभग 45k WPM जोड़ेगा, और Fab 2 एक और 40k-45k WPM जोड़ेगा। मुझे उम्मीद है कि वे New York Mega Fab के विकास में तेजी लाएंगे और 2030 तक कम से कम 2 क्लीनरूम तैयार होंगे, प्रत्येक 50k WPM का योगदान देगा। Micron 2030 तक लगभग 400k-405k WPM क्षमता जोड़ेगा और कुल DRAM क्षमता लगभग 775k-780k WPM होगी।

CXMT और चीन

CXMT 2026 के अंत में लगभग 350k WPM DRAM क्षमता के साथ समाप्त होगा।

चीन का मॉडल बनाना बहुत कठिन है और इसमें सबसे अधिक क्षमता जोड़ने की क्षमता है, मुख्यतः क्योंकि क्लीनरूम निर्माण का समय लगभग 12 महीने है, जबकि शेष विश्व में 21-24 महीने है। CXMT और YMTC के लिए पूंजी कोई समस्या नहीं है। चूंकि मेमोरी फैब का ROI अब बहुत अधिक है, इसलिए इसे वित्तपोषित करना बेहद आसान है, जिसमें बैंक और विभिन्न राज्य फंड शामिल होते हैं। चीजें और भी जटिल हो जाती हैं क्योंकि चीनी सरकार CXMT को अपनी DRAM तकनीक JHICC, Swaysure और YTMC की सहायक कंपनी XMC को हस्तांतरित करने के लिए मजबूर कर रही है ताकि कमी को कम किया जा सके। Swaysure ने शेनझेन में अपने 140k WPM का निर्माण पूरा कर लिया है, और JHICC के Jinjiang Fab में 120k WPM के लिए पर्याप्त क्लीनरूम स्थान है। हालांकि 2026 के अंत तक केवल Phase 1 (60k WPM) पूरा होगा, जिसमें उपकरण स्थानांतरित किए जाएंगे। YMTC के पास Wuhan Fab 3 में लगभग 50k WPM DRAM क्षमता होगी। सच कहूं तो, क्षमता बढ़ाने के मामले में चीन के लिए सबसे बड़ी बाधा लिथो टूल्स की उपलब्धता है। यदि MATCH Act पारित हो जाता है और DUV बिक्री पर प्रतिबंध लग जाता है, तो यह CXMT और चीन की मेमोरी विस्तार योजनाओं को पटरी से उतार देगा। लेकिन SMEE DUVi पिछले साल CXMT और SMIC को भेजा गया था, और बीटा परीक्षण लगभग समाप्त हो गया है, जिसमें 2026 के अंत या 2027 की शुरुआत से बड़े पैमाने पर उत्पादन शुरू होगा। Yuliangsheng/SiCarrier के DUVi के 2028 में बड़े पैमाने पर उत्पादन में प्रवेश करने की उम्मीद है। मुझे 2028 के बाद लॉजिक (5nm/7nm+) और मेमोरी (D1a/D1b/D1z) के मामले में लिथोग्राफी को एक सीमक होने की उम्मीद नहीं है, लेकिन MATCH Act निश्चित रूप से अल्पकालिक योजनाओं को पटरी से उतार सकता है। Citrini Research ने कुछ दिन पहले चीनी मेमोरी पर एक शानदार रिपोर्ट प्रकाशित की थी (Citrini.com)। इसे देखें।

उपरोक्त को ध्यान में रखते हुए, मेरे चीन मॉडल की एक बड़ी रेंज होगी। न्यूनतम रूप से, CXMT के Hefei Fab 3 (100k WPM) तक विस्तार करने और शायद Fab 4 (100k WPM) विकसित करने की उम्मीद है। Shanghai Fab के 2030 तक 50k से 400k तक विस्तार करने की उम्मीद है (600k WPM की अफवाहें चल रही हैं)। Beijing Fab के 200k WPM तक विस्तार करने की उम्मीद है (400k WPM की अफवाहें चल रही हैं)। Shanghai में 600k WPM और Beijing में 400k WPM काफी हद तक चीनी कंप्यूट मांग और CXMT की HBM परिपक्वता पर निर्भर करेगा। CXMT एक नई R&D लाइन विकसित कर रहा है, जो Hefei Fab 1 और Fab 2 पर लगभग 50k WPM की कुल क्षमता मुक्त करेगा। CXMT संभावित रूप से 600k-1.1M WPM DRAM क्षमता जोड़ सकता है और कुल क्षमता लगभग 950k-1.45M WPM हो सकती है। हालांकि इस क्षमता का अधिकांश भाग D1a, D1b पर होगा, और शायद 3D DRAM की मदद से लगभग 100k-150k WPM D1c क्षमता होगी। YMTC की Fab 8 तक योजनाएं हैं, और वे तेजी से अधिक क्लीनरूम ऑनलाइन ला रहे हैं (अधिक जानकारी के लिए Citrini.com लेख देखें)। मुझे उम्मीद है कि वे एक और 50k WPM DRAM सुविधा का निर्माण करेंगे, लेकिन ऊपर की संभावना निर्धारित करना बेहद कठिन है। YMTC की DRAM क्षमता संभवतः 200k WPM तक पहुंच जाएगी। Swaysure और JHICC के पास Huawei का समर्थन है और वे सीधे Huawei को DRAM की आपूर्ति कर रहे हैं। Huawei के पास निवेश करने के लिए बड़े प्रोत्साहन हैं। न्यूनतम रूप से, 2030 तक उनके पास 260k WPM DRAM क्षमता होगी। ऊपर की संभावना निर्धारित करना कठिन है, क्योंकि SiCarrier/Yuliangsheng एक एकीकृत WFE निर्माता भी है, इसलिए वे WFE की कमी के प्रति कम संवेदनशील हैं।

मांग

सभी क्षमता को जोड़ने पर, हम लगभग 4.8M WPM (आधार मामला) DRAM क्षमता तक पहुंचते हैं। यदि चीन पूरी तरह से अप्रतिबंधित है और CXMT का HBM रोडमैप अच्छी तरह से निष्पादित किया जाता है, तो यह 5.68M तक जा सकता है। Elon के Terafab, Samsung और SK Hynix के अमेरिकी निवेश शामिल नहीं हैं। मेरा व्यक्तिगत मानना है कि उनके अमेरिकी निवेश कोरिया के लिए अर्धचालकों पर कोई टैरिफ नहीं होने के बदले में मेमोरी फैब के बजाय HBM पैकेजिंग पर केंद्रित होंगे। HBM वेफर्स कोरिया से आएंगे, उनके अमेरिकी पैकेजिंग सुविधा में स्टैक किए जाएंगे, और TSMC की एरिज़ोना सुविधा में भेजे जाएंगे।

अब मजेदार हिस्सा आता है। 2030 तक एक्सेलेरेटर की बिक्री 30M यूनिट तक पहुंचने की उम्मीद है। मुझे उम्मीद है कि 15M एक्सेलेरेटर में औसतन 1TB HBM4e होगा और अन्य 15M एक्सेलेरेटर में औसतन 1.5TB HBM5 होगा। कुल मांग 15EB HBM4e और 22.5EB HBM5 होगी। एजेंटिक CPU (हेड नोड + स्टैंडअलोन) से 1:1 CPU: GPU अनुपात तक पहुंचने और प्रति CPU लगभग 2.5 TB DDR6 मेमोरी होने की उम्मीद है। यह लगभग 75EB मांग होगी। सामान्य क्लाउड/IaaS CPU बिक्री भी बढ़कर प्रति वर्ष 25M हो जाएगी (2026 में 20M से ऊपर)। उनके पास औसतन 1 TB DDR6 मेमोरी होगी और वे लगभग 25EB मांग का गठन करेंगे। 2026 में उपभोक्ता DRAM मांग लगभग 17-18 EB है। मुझे उम्मीद है कि 2030 तक यह बढ़कर 20EB हो जाएगी (हालांकि विकास का यह स्तर意味着 AI PC/स्मार्टफोन उड़ान भरने में विफल रहे हैं, उन्हें AI डेटा केंद्रों से आपूर्ति के लिए लड़ना होगा। मुझे नहीं लगता कि वे जीतेंगे)। इसलिए 2030 तक हमारी कुल मांग 157.5 EB (75EB + 25EB + 22.5EB + 15EB + 20EB) है।

जैसा कि आप देख सकते हैं, मैंने भौतिक AI (ह्यूमनॉइड और स्वायत्त कारों) के लिए कोई DRAM मांग मॉडल नहीं किया है, इसलिए भले ही मेरे DC और AI मांग अनुमान बहुत अधिक हों (वे नहीं हैं), यह भौतिक AI मांग द्वारा संतुलित हो जाएगा। ASML का 2030 DRAM मांग पूर्वानुमान लगभग 130EB (26% CAGR बिट ग्रोथ) है। 2025 में आपूर्ति लगभग 37EB थी और 2026 में बढ़कर 44EB होने की उम्मीद है।

आपूर्ति धारणाएं

पहले, हम नोड घनत्व के बारे में बात करेंगे। D1a = 0.32 Gb/mm2, D1b = 0.43 Gb/mm2, D1c = 0.56 Gb/mm2, D1d = 0.7 Gb/mm2। मुझे 2030 तक किसी भी सार्थक 0a वॉल्यूम की उम्मीद नहीं है, इसलिए हम इसे बाहर कर देंगे। हमारे 4.8M WPM मामले में से, मुझे उम्मीद है कि 2.5M WPM HBM4e/5 का समर्थन करने के लिए D1c को समर्पित होगा (बिग 3 से 2.5M WPM), 600K WPM D1d को समर्पित होगा, 870k D1a को समर्पित होगा (Swaysure/JHICC से 260k WPM, Micron से 30k, CXMT से 400k, SK Hynix Wuxi से 180k), 700k WPM D1b को समर्पित होगा (CXMT से 400k और YMTC से 200k, Samsung से 100k WPM) और CXMT के पास 3D DRAM के माध्यम से लगभग 150k WPM D1c क्षमता हो सकती है।

आप जानते होंगे कि HBM डाई समान क्षमता वाले DDR5 डाई की तुलना में लगभग 35%-45% बड़े होते हैं, क्योंकि TSV और अल्ट्रा-वाइड I/O अधिक सिलिकॉन क्षेत्र का उपभोग करते हैं। प्रति वेफर कम डाई फिट होते हैं, और TSV प्रसंस्करण और स्टैकिंग नेट यील्ड को भारी रूप से कम कर देते हैं। इसे मिलाकर, HBM3E के लिए समान संख्या में अच्छे मेमोरी बिट्स देने के लिए लगभग 2.7x अधिक प्रभावी DRAM वेफर क्षमता की आवश्यकता होती है। यह गुणक HBM4E के लिए 4x और HBM5 के लिए और भी अधिक बढ़ जाता है क्योंकि इंटरफ़ेस चौड़ाई 2048 से 4096 तक दोगुनी हो जाती है। लेकिन सादगी के लिए, हम केवल 4x गुणक पर विचार करेंगे।

Micron

95% D1c यील्ड पर, हमें लगभग 37.5 EB HBM4E और HBM5 का उत्पादन करने के लिए प्रति वर्ष लगभग 31.91M वेफर स्टार्ट या 2.66M WPM D1c क्षमता की आवश्यकता है। मुझे उम्मीद है कि बिग 3 लगभग 2.5M WPM क्षमता आवंटित करेगा, और Samsung अपनी 100k WPM D1b क्षमता को D1c में परिवर्तित कर सकता है।

85% D1d यील्ड और 600k WPM क्षमता पर, 3.15 EB/माह या 37.85 EB/वर्ष का उत्पादन किया जा सकता है। 70% D1b यील्ड और 600k WPM क्षमता (CXMT + YMTC) पर, 1.596 EB/माह या 19.14 EB/वर्ष का उत्पादन किया जा सकता है। 95% D1b यील्ड और 100k WPM क्षमता पर, 0.36 EB/माह या 4.3 EB/वर्ष का उत्पादन किया जा सकता है। 80% D1a यील्ड और 660k WPM (400k CXMT और 120k WPM JHICC, 140k WPM) पर, 1.493 EB/माह या 17.91 EB/वर्ष DRAM का उत्पादन किया जा सकता है। 95% यील्ड और 210k WPM (180k WPM Hynix Wuxi और 30k WPM Micron Manassas) पर, 0.564 EB/माह या 6.77 EB/वर्ष DRAM का उत्पादन किया जा सकता है। 60% D1c यील्ड और 150k WPM क्षमता (CXMT 3D DRAM) पर, 0.445 EB/माह या 5.34 EB/वर्ष DRAM का उत्पादन किया जा सकता है। इसे जोड़ने पर, हमें DRAM मांग के 120EB/वर्ष की तुलना में लगभग 91.31 EB/वर्ष सामान्य DRAM आपूर्ति मिलती है।

एक संभावना है (कम से कम अफवाहें) कि चीन तेजी से विस्तार कर सकता है, CXMT Shanghai Fab को 600k WPM, Beijing Fab को 400k WPM तक विस्तारित कर सकता है, और Hefei Fab 4 का निर्माण कर सकता है। YMTC Fab 7 और Fab 8 में से प्रत्येक में 50k WPM DRAM क्षमता जोड़ता है। JHICC अपनी Fab 2 योजनाओं (120K WPM) को लागू करेगा, और Swaysure एक और 140k WPM फैब का निर्माण करेगा। यह एक और 860k WPM वृद्धिशील D1b क्षमता जोड़ेगा, और 70% यील्ड पर, यह लगभग 27.54 EB/वर्ष DRAM क्षमता होगी। इससे DRAM बाजार 28.69 EB के घाटे से 1.19 EB के घाटे में चला जाएगा। लेकिन आपने देखा होगा कि मैंने वास्तव में चीनी HBM मांग के बारे में बात नहीं की है (CXMT Shanghai और Beijing fab और YMTC/XMC क्षमता का विस्तार इस पर भारी रूप से निर्भर है)। मुझे उम्मीद है कि चीन में कम से कम 7EB-10EB/वर्ष HBM मांग होगी, और यह वृद्धिशील 860k WPM लगभग 7 EB/वर्ष मांग की आपूर्ति कर सकता है।

निहितार्थ

जैसा कि आप शायद बता सकते हैं, यह WFE मांग के लिए बेहद तेजी वाला है और लगभग 2.8M-3.66M WPM वृद्धिशील DRAM आपूर्ति लाने के लिए सबसे बड़ी बाधा है। दूसरा, चीन पश्चिमी सर्वर DRAM आपूर्ति श्रृंखला में भी प्रवेश करेगा क्योंकि बिग 3 की वेफर क्षमता का विशाल बहुमत (70%) HBM मांग की सेवा की ओर जाएगा जब तक कि वे तेजी से विस्तार न करें। (मैंने पहले ही बिग 3 के लिए त्वरित विस्तार को शामिल किया है)

2030 में DRAM बाजार का आकार

मुझे सामान्य DRAM बाजार के लिए 25% घाटे की उम्मीद है। 91EB/वर्ष आपूर्ति बनाम 120EB/वर्ष मांग। DRAM ASP फूला हुआ रहेगा और संभवतः $1.5/Gb-$2.0/Gb रेंज में रहेगा। HBM मूल्य निर्धारण 2030 तक संभवतः $5/Gb-$6/Gb तक पहुंच जाएगा। इसके आधार पर, सामान्य DRAM बाजार का आकार लगभग $1.10T-$1.46T होगा और HBM बाजार लगभग $1.50T-$1.80T होगा। कुल DRAM बाजार लगभग $2.60T-$3.26T (मध्य बिंदु $2.93T) होगा। यदि ASP और बढ़ता है, तो बाजार का आकार और बढ़ जाएगा।

आप अधिक जानकारी के लिए citrini.com के माध्यम से मुझसे संपर्क कर सकते हैं।