ऑस्टिन, टेक्सास – 11 अगस्त, 2026 – ट्वेंटी वन कैपिटल, इंक. ("ट्वेंटी वन" या "XXI" या "कंपनी") (NYSE: XXI) ने आज कंपनी के मुख्य कार्यकारी अधिकारी, राफेल ज़गुरी का पत्र प्रकाशित किया।
प्रिय शेयरधारकों,
आज हमने अपनी दूसरी तिमाही के परिणाम जारी किए हैं। और जहाँ मैं आपको प्रोत्साहित करता हूँ कि आप तिमाही के दौरान क्या हुआ, यह जानने के लिए हमारी नवीनतम 10-Q फाइलिंग देखें, शेयरधारकों को लिखा यह पत्र उस चीज़ के बारे में अधिक मौलिक है जिसका मैं अब CEO के रूप में नेतृत्व करता हूँ: आप किस चीज़ के मालिक हैं, यह क्यों मायने रखता है, और हम परिचालन के अवसरों को बेहतर बनाने और शेयरधारक मूल्य बढ़ाने के लिए क्या करने का इरादा रखते हैं।
आपमें से कई लोगों ने पिछले कुछ हफ्तों में सवालों के साथ संपर्क किया। कुछ कंपनी के बारे में थे। अन्य बिटकॉइन के बारे में ही थे। उनका सही उत्तर देने के लिए, मुझे शायद शुरुआत करनी चाहिए कि मैं यहाँ क्यों हूँ।
ब्राज़ील में पले-बढ़े होने के नाते, मैंने अपनी माँ को किराने की दुकान में भागते हुए देखा क्योंकि कीमतें दिन में एक से अधिक बार बदल सकती थीं। मैंने कम उम्र में ही सीख लिया कि टूटी हुई मुद्रा परिवारों के साथ क्या करती है, और तब से मैंने अपने जीवन का काम इसी समस्या को हल करने के लिए समर्पित कर दिया है। यही छोटा सा उत्तर है कि मैंने यह नौकरी क्यों ली। लंबा उत्तर इस पत्र में संबोधित किया गया है।
ट्वेंटी वन के पास सार्वजनिक बाज़ारों में सबसे बड़ी बिटकॉइन बैलेंस शीट में से एक है। यह एक वास्तविक लाभ है, लेकिन अगर ट्वेंटी वन को मालिक बनाने लायक होना है, तो उसे बिटकॉइन ट्रेजरी से कहीं अधिक बनना होगा।
आने वाले वर्ष में, मैं पाँच प्राथमिकताओं पर ध्यान केंद्रित करते हुए ट्वेंटी वन का नेतृत्व करने की योजना बना रहा हूँ:
· पहला, कॉर्पोरेट नींव पूरी करना: शासन, नियंत्रण, प्रमुख नियुक्तियाँ, और रिपोर्टिंग, इसी क्रम में। मैं जैक का आभारी हूँ उस दृढ़ विश्वास के लिए जिसने ट्वेंटी वन को आगे बढ़ाया। हमने हाल ही में अपने बोर्ड में दो अनुभवी स्वतंत्र निदेशक जोड़े हैं: पॉल लालजी, एक पूर्व पब्लिक-कंपनी CEO और CFO, जो अब हमारी ऑडिट समिति के अध्यक्ष हैं, और कार्ल ओल्सोनी, जिनके पास ऊर्जा और बुनियादी ढांचे में दशकों का वित्तीय और परिचालन अनुभव है, जो उस समिति में सेवा करते हैं।
· दूसरा, परिचालन व्यवसायों का निर्माण और अधिग्रहण। जिस संरचना को हम आदर्श मानते हैं वह वही है जिसे बर्कशायर हैथवे ने सिद्ध किया है: केंद्र में एक मजबूत बैलेंस शीट, उसके चारों ओर स्वतंत्र परिचालन कंपनियाँ, और मूल कंपनी में अनुशासित पूंजी आवंटन। मैं यह तुलना विनम्रता के साथ करता हूँ। बर्कशायर ने इसे दशकों में अर्जित किया है। हमने अभी कुछ भी अर्जित नहीं किया है। लेकिन यह सही खाका है जो बिटकॉइन संभव बनाता है। अगर हम इसे अच्छी तरह से करते हैं, तो जिस तरह लोग बर्कशायर और बीमा के बारे में सोचते हैं, उसी तरह वे एक दिन ट्वेंटी वन और बिटकॉइन के बारे में सोचेंगे – मजबूत सकारात्मक नकदी प्रवाह।
· तीसरा, पूंजी-बाज़ार क्षमताओं का विकास। बिटकॉइन एक साथ रखने के लिए एक संपत्ति है, उधार देने के लिए संपार्श्विक है, और वित्तीय उत्पादों के लिए एक आधार है। हम परिचित उपकरणों, ऋण और इक्विटी का उपयोग करेंगे, जहाँ वे पूंजी आवंटन की सेवा करते हैं। लेकिन जहाँ बड़ा अवसर है वह नए उपकरणों को तैनात करने में है: परिचालन व्यवसायों की आवर्ती आय द्वारा समर्थित साधन, पूंजी की कम लागत पर।
· चौथा, M&A क्षमता। हमारा उद्योग गहरे पुनर्संतुलन से गुजर रहा है। संपत्तियाँ, टीमें, और बुनियादी ढांचा फिर से मूल्यांकित हो रहा है। एक अनुशासित बैलेंस शीट के लिए, यह सबसे व्यापक अवसर समूहों में से एक है जो मैंने देखा है। हमारे पास धैर्यवान एंकर शेयरधारक हैं और एक सार्वजनिक सूची है जो मुद्रा के रूप में स्टॉक तैनात कर सकती है।
· पांचवां, उधार और ऋण व्यवसाय की ओर निर्माण। एक ऋण बाजार बिटकॉइन के आसपास विकसित होता रहेगा क्योंकि यह एक वैश्विक मौद्रिक संपत्ति के रूप में स्थापित होता है। संपार्श्विक तरल है और चौबीसों घंटे कारोबार करता है, इसलिए अंडरराइटिंग केवल उधारकर्ता के बजाय संपार्श्विक पर निर्भर कर सकती है। कम उत्तोलन और बिना किसी शॉर्टकट के रूढ़िवादी तरीके से किया गया, यह एक वास्तविक व्यवसाय हो सकता है, और यह समय के साथ तीसरे पक्ष की पूंजी के प्रबंधन तक विस्तारित हो सकता है।
हालाँकि इसमें समय लगेगा, लेकिन इसका मतलब एक साल का इंतज़ार नहीं हो सकता। हम इस वर्ष के अंत में एक और विस्तृत अपडेट प्रदान करने की उम्मीद करते हैं।
CEO के रूप में मेरे कम समय में, आपकी कुछ प्रारंभिक प्रतिक्रिया स्पष्ट रही है: इस पत्र को लिखने के समय, स्टॉक हमारे पास मौजूद बिटकॉइन के मुकाबले महत्वपूर्ण छूट पर कारोबार करता है। उस अंतर को पूंजी के गलत आवंटन के रूप में देखा जा सकता है; हम उस दृष्टिकोण को साझा करते हैं।
मैंने यह भी चिंता सुनी कि निर्माण पर्याप्त तेज़ी से नहीं हो रहा है। वह काम शुरू हो गया है: प्रमुख परिचालन भूमिकाओं के लिए खोज जारी है। अंततः, शब्द नहीं, कर्म ही इन चिंताओं का समाधान करेंगे और कंपनी को आगे बढ़ाएंगे।
मुझे टेथर के बारे में भी कई सवाल मिले, जो हमारा नियंत्रक शेयरधारक और एक महत्वपूर्ण रणनीतिक साझेदार है। इसका पैमाना, पूंजी, और पहुंच वास्तविक लाभ हैं, और मैंने वर्षों से अच्छे और बुरे बाजारों के माध्यम से इसकी टीम के साथ मिलकर काम किया है। हमारा संबंधित-व्यक्ति लेनदेन ढांचा कठोर और पारदर्शी बना रहेगा।
किराने की दुकान का मेरा प्रारंभिक सबक सिर्फ शुरुआत थी। मैंने अपने परिवार की बचत को सरकार द्वारा रातोंरात जमे हुए भी देखा। ब्राज़ील ने मुझे बिटकॉइन के लिए तैयार किया। वॉल स्ट्रीट पर 2008 के वित्तीय संकट से गुजरने ने मुझे शेष रास्ते पर आगे बढ़ाया। बिटकॉइन के जेनेसिस ब्लॉक में जनवरी 2009 का एक अखबारी शीर्षक दर्ज है: "चांसलर ऑन ब्रिंक ऑफ सेकेंड बेलआउट फॉर बैंक्स।" बिटकॉइन सबसे अच्छी बचत तकनीक है जो मैंने पाई है। इसकी पूर्वानुमानित मौद्रिक नीति, जो ओपन-सोर्स कोड और वितरित सर्वसम्मति के माध्यम से लागू की गई है, एक बड़ी तकनीकी और सामाजिक प्रगति है। पैसा काम की स्मृति है, और अपनी बचत को सुरक्षित रखना एक बुनियादी मानव अधिकार है।
एक और बात। ट्वेंटी वन उस सॉफ्टवेयर पर निर्भर करता है जिसे हम नियंत्रित नहीं करते हैं और नहीं करना चाहिए: प्रोटोकॉल, वॉलेट, वे उपकरण जो माइनर और नोड ऑपरेटर हर दिन चलाते हैं। इसका अधिकांश हिस्सा ओपन सोर्स है, जिसे कम संख्या में इंजीनियरों द्वारा बनाए रखा जाता है, जिनके पास भुगतान पाने का कोई स्पष्ट तरीका नहीं है। उम्मीद करें कि हम उस बुनियादी ढांचे को मजबूत करने में अपना योगदान देंगे, बिना किसी शर्त के।
मैं इसी के साथ समाप्त करूँगा: ट्वेंटी वन बिटकॉइन का विकल्प नहीं है। जो निवेशक विशुद्ध बिटकॉइन एक्सपोजर चाहते हैं, उन्हें समझना चाहिए कि बिटकॉइन स्वयं उस दृष्टिकोण की सबसे स्पष्ट अभिव्यक्ति है। ट्वेंटी वन को कुछ अलग होने का अधिकार अर्जित करना होगा: बिटकॉइन के आसपास निर्माण करने का एक तरीका।
यही मानक है।
लंबे समय से, मैंने हर पत्र को उन्हीं तीन शब्दों के साथ समाप्त किया। यह उद्योग हमेशा कर्वबॉल फेंकेगा। हम अगले को नियंत्रित नहीं करते। हम नियंत्रित करते हैं कि हम काम करते रहें या नहीं।
हम निर्माण जारी रखते हैं।
राफा ज़गुरी
मुख्य कार्यकारी अधिकारी, ट्वेंटी वन कैपिटल
पी.एस.: संचार के बारे में एक शब्द। मैं ज्यादातर लंबे-फॉर्म वाला व्यक्ति हूँ। जब उपयोगी होगा, मैं X पर संवाद करूँगा, लेकिन मेरी योजना कंपनी को फीड से चलाने की नहीं है। पारदर्शिता और लगातार पोस्टिंग एक ही चीज़ नहीं हैं। मैं आपको कम से कम तिमाही आधार पर लिखूँगा, और जब कुछ महत्वपूर्ण कहना होगा तो अधिक बार। आप हमसे investors@twentyonecapital.com पर संपर्क कर सकते हैं। हम आपकी भेजी गई बातें पढ़ते हैं।
ट्वेंटी वन के बारे में
ट्वेंटी वन एक बिटकॉइन-केंद्रित परिचालन कंपनी है। सार्वजनिक बाजारों की सबसे बड़ी बिटकॉइन ट्रेजरी को परिचालन व्यवसायों के साथ जोड़ने के लिए डिज़ाइन की गई, ट्वेंटी वन का लक्ष्य एक बढ़ते बिटकॉइन-नेटिव प्लेटफॉर्म के माध्यम से शेयरधारकों को बिटकॉइन का प्रत्यक्ष, पूंजी-कुशल एक्सपोजर प्रदान करना है। अधिक जानकारी के लिए, https://investors.xxi.money/ पर जाएँ।
फॉरवर्ड-लुकिंग स्टेटमेंट्स
यह प्रेस रिलीज़ प्राइवेट सिक्योरिटीज़ लिटिगेशन रिफॉर्म एक्ट 1995 के अर्थ के अंतर्गत फॉरवर्ड-लुकिंग स्टेटमेंट्स शामिल करती है। इस प्रेस रिलीज़ में शामिल सभी कथन जो ऐतिहासिक तथ्यों के मामलों से संबंधित नहीं हैं, उन्हें फॉरवर्ड-लुकिंग स्टेटमेंट्स माना जाना चाहिए, जिनमें बिना किसी सीमा के, ट्वेंटी वन के परिचालन और वित्तीय प्रदर्शन और अपनी रणनीति को निष्पादित करने, परिचालन के अवसरों को बेहतर बनाने और शेयरधारक मूल्य बढ़ाने की क्षमता के बारे में बयान शामिल हैं; अनुशासित पूंजी आवंटन को परिचालन व्यवसायों में निवेश, पूंजी-बाज़ार क्षमताओं और बिटकॉइन-आधारित वित्तीय सेवाओं के साथ जोड़कर एक बिटकॉइन-नेटिव परिचालन कंपनी बनाने और बिटकॉइन ट्रेजरी से अधिक बनने की क्षमता; कॉर्पोरेट संरचना और शासन, परिचालन व्यवसायों, पूंजी बाजारों, विलय और अधिग्रहण और उधार एवं ऋण पर ट्वेंटी वन की रणनीतिक प्राथमिकताएँ, और उन प्राथमिकताओं का क्रम और समय; ट्वेंटी वन की कॉर्पोरेट नींव का पूरा होना, जिसमें शासन, नियंत्रण, प्रमुख नियुक्तियाँ और रिपोर्टिंग शामिल हैं; ट्वेंटी वन की व्यवसायों का निर्माण, अधिग्रहण और संचालन करने, उनके बीच पूंजी आवंटित करने और उन व्यवसायों से नकदी प्रवाह उत्पन्न करने की क्षमता; पूंजी-बाज़ार क्षमताओं को विकसित करने और ऋण, इक्विटी और अन्य वित्तपोषण, जिसमें परिचालन व्यवसायों की आवर्ती आय द्वारा समर्थित साधन शामिल हैं, और इसे अनुकूल शर्तों पर या पूंजी की कम लागत पर करने की क्षमता; संभावित अधिग्रहण के अवसर या किसी लेनदेन के पूरा होने की संभावना, और विचार के रूप में ट्वेंटी वन की प्रतिभूतियों का संभावित उपयोग; बिटकॉइन-समर्थित उधार और ऋण व्यवसाय का संभावित विकास, बिटकॉइन के लिए ऋण बाजारों का निरंतर विकास, संबंधित अंडरराइटिंग प्रथाएँ और उत्तोलन का उपयोग, और तीसरे पक्ष की पूंजी का कोई भी भविष्य का प्रबंधन; ट्वेंटी वन के क्लास ए कॉमन स्टॉक का बाजार मूल्य और ट्वेंटी वन की बिटकॉइन होल्डिंग्स के मूल्य से उसका संबंध; टेथर के साथ ट्वेंटी वन का संबंध, उसका नियंत्रक शेयरधारक, और ट्वेंटी वन की संबंधित-व्यक्ति लेनदेन नीति का प्रशासन; ओपन-सोर्स बिटकॉइन सॉफ्टवेयर और बुनियादी ढांचे के समर्थन के संबंध में ट्वेंटी वन की अपेक्षाएँ; 2026 के अंत में एक और अपडेट प्रदान करने और कम से कम तिमाही आधार पर शेयरधारक पत्र प्रकाशित करने की अपेक्षा सहित, शेयरधारकों के साथ ट्वेंटी वन के भविष्य के संचार का समय, आवृत्ति, सामग्री और चैनल; और बिटकॉइन से संबंधित बाजार, उत्पाद और सेवाएँ। ये फॉरवर्ड-लुकिंग स्टेटमेंट्स प्रबंधन की वर्तमान अपेक्षाओं पर आधारित हैं। ये कथन न तो वादे हैं और न ही गारंटी, बल्कि ज्ञात और अज्ञात जोखिम, अनिश्चितताएँ और अन्य महत्वपूर्ण कारक शामिल करते हैं जो वास्तविक भविष्य की घटनाओं, परिणामों या उपलब्धियों को कंपनी की अपेक्षाओं और फॉरवर्ड-लुकिंग स्टेटमेंट्स द्वारा व्यक्त या निहित पूर्वानुमानों से महत्वपूर्ण रूप से भिन्न कर सकते हैं। महत्वपूर्ण कारकों में, बिना किसी सीमा के, ट्वेंटी वन की 7 मार्च, 2025 (स्थापना) से 31 दिसंबर, 2025 की अवधि के लिए फॉर्म 10-K पर वार्षिक रिपोर्ट में "जोखिम कारक" शीर्षक के अंतर्गत चर्चा किए गए कारक शामिल हैं, जो 31 मार्च, 2026 को SEC के साथ दायर की गई है, और 31 मार्च, 2026 तथा 30 जून, 2026 को समाप्त तिमाहियों के लिए फॉर्म 10-Q पर त्रैमासिक रिपोर्टें, जो क्रमशः 13 मई, 2026 और 11 अगस्त, 2026 को SEC के साथ दायर की गई हैं, और ट्वेंटी वन की SEC के साथ अन्य फाइलिंग्स में शामिल हैं। फॉरवर्ड-लुकिंग स्टेटमेंट्स केवल इस प्रेस रिलीज़ की तिथि के अनुसार बोलते हैं, और ट्वेंटी वन ऐसे फॉरवर्ड-लुकिंग स्टेटमेंट्स को अपडेट करने का कोई दायित्व नहीं मानता है, सिवाय कानून द्वारा आवश्यक होने के।
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