私が投資界であまり人気のない意見の一つに、現在イングランドのサッカーは実質的に投資不可能に近いというものがあります。
この意見は間違っていると証明されるかもしれません。実際、イングランドサッカーに流れ込む巨額の資金を考えれば、私は少し愚かに見えるかもしれません。しかし、損失の規模とリスク対リターンを考えると、独立サッカー規制機関 (IFR) が真にゲームを掌握し、クラブが出血するのを防ぐまでは、これは… 正気の沙汰とは思えません。
イングランドサッカーを貫く構造的な亀裂——天文学的な金額を誇る超巨大プレミアリーグと、ただ落ち込むだけでなく、互いに引き離されているように見える下部リーグレードの低いディビジョン——は、今日の EFL 会議での投票によって、露呈されるか、少なくともストレステストにかけられるでしょう。
チャンピオンシップのクラブは、収益性と持続可能性ルール (P&S) を、スクワッドコスト比率システム (SCR) に置き換える投票を行っています。これは、来シーズンからプレミアリーグ (および UEFA) に合わせるものです。プレミアリーグのように見えて、プレミアリーグのような匂いがすれば、誰かを騙せるかもしれないからです？
この提案の詳細は The Guardian に詳しく書かれていますが、選手関連費用への支出はサッカー収入ー収入の 85% に制限されます。これはプレミアリーグが昨年 11 月に可決したのと同じ基準ですが、UEFA の 70% よりも高い水準です。既存の P&S ルールでは、3 年間の損失上限を 3900 万ポンドとしていますが、SCR はそれを収益に連動した上限に置き換え、収入基盤の大きいクラブに報いるものです。そして重要なのは、年間約 1000 万ポンドの株式注入を収入として計上することを認めている点です。この最後の詳細が最も重要です。これはオーナー投資に対する直接的なインセンティブであり、P&S が明確にそうではなかった方法で構造化されています。
EFL のトップ 2 ディビジョンは、今週、大きく乖離する可能性があります
チャンピオンシップがこの変更を望む理由は、理解するのは難しくありません。
もし注意を払っていなかったとしても、既存の P&S の枠組みは、減点のベルトコンベアーを生み出してきました（レスターは 6 点、シェフィールド・ウェンズデイは 6 点、ウェストブロムは先月、損失限度額を 200 万ポンド超過したことで 2 点の減点）が、規制対象であるクラブを実質的に抑制することはできていません。パラシュート支払いを受けているクラブは、ルールが何であれ、他のすべてのクラブとは構造的に異なる財務的地位で運営されています。そして最も厳しく罰せられているクラブは、ほとんどが降格後のクッションなしに昇進を追い求めているクラブです。完璧なシステムはありませんが、SCR には、収入 2 億ポンドのクラブと 3000 万ポンドのクラブを同じ扱いにする二元的な損失上限を課すのではなく、収入に比例するという利点があります。
リーグ 1 は、まったく異なる精神に基づくものを投票しています。つまり、人件費管理プロトコル (SCMP) に基づく許容支出を、売上高の 60% から 50% に削減するというものです。一部のオーナーはさらに進んで、サラリーキャップと、それを破ったクラブに課す奢侈税を望んでいましたが、これらの提案は投票には至りません。
50% への削減は妥協案です。リーグ 1 における平均オーナー投資額は、4 年前のシーズンあたり 260 万ポンドから、今シーズンは 960 万ポンドに増加しています。そして、かなりの数のオーナーは、自分たちが、唯一合理的な戦略がライバルより多く使うことである競技に補助金を出しており、支出増加のほぼ全額が選手の給与と代理人費用に直接流れていると結論付けています。削減の論理は、コストを構造的に下げることで、中期的にクラブの評価額を上昇させ、ディビジョンを外部資本にとってより魅力的なものにし、いつか売却を考えているオーナーにとって重要であるということです。
シェフィールド・ウェンズデイは、EFL クラブの財政難の最新の例です
それにはある程度の理屈がありますが、ほとんどのオーナーや、この件について話を聞いた幹部は、これに付随できるさらなる措置はたくさんあると示唆していました。少なくとも、現状の持続不可能な状況からの進歩にはなるかもしれません。
ここで構造的な皮肉が際立ちます。
チャンピオンシップが財務フレームワークを緩和する投票を行っているまさにその時に、リーグ 1 はそれを引き締める投票を行っています。この 2 つのディビジョン間の支出能力の差は——すでにかなり大きいですが——両方の投票が可決されれば、さらに拡大するでしょう。2 つのティアを行き来するクラブにとって、1 回の昇格で売上高の 50% の上限から収入の 85% のシステムに移行することによる財務的な衝撃は、相当なものになるでしょう。
どちらの投票も、各ディビジョンの 24 クラブ中 16 クラブの賛成を必要とします。そして、どちらの場合も、その結果は、長年にわたって EFL の財務構造を定義することになるでしょう。
もしかすると、再び投資可能になるかもしれません。
