รายงานการจ้างงานสหรัฐฯ: จับตาตัวเลขการว่างงาน

**

รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ประจำเดือนสิงหาคมคาดว่าจะแสดงการฟื้นตัวเล็กน้อย หลังจากตัวเลขที่อ่อนแออย่างน่าประหลาดใจในเดือนกรกฎาคม แต่นักเศรษฐศาสตร์ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับความแข็งแกร่งที่แท้จริงของตลาดแรงงาน

NFP: คาดการณ์ +55K เทียบกับ -23K ก่อนหน้า

การจ้างงานภาคเอกชน: +40–50K

อัตราการว่างงาน: คาดการณ์ 4.1%

การจ้างงานในเดือนสิงหาคมอาจได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของงานด้านการศึกษาในภาครัฐ ในขณะที่การหมดอายุของ TPS สำหรับชาวเฮติอาจสร้าง แรงกดดัน 0–30K

การปรับลดตัวเลขการจ้างงานครั้งก่อนยังคงเป็นความเสี่ยง

ด้วยอัตราการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานที่ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ อัตราการว่างงาน 4.1% อาจมีความสำคัญมากกว่าตัวเลข NFP หลัก

จุดสนใจของ Fed: ตัวเลขการจ้างงานมีความสำคัญ แต่ CPI/PPI ในสัปดาห์หน้าอาจมีความสำคัญมากกว่าสำหรับนโยบายเดือนกันยายน

มุมมองของนักวิเคราะห์

WELLS FARGO: การเติบโตของการจ้างงานจะฟื้นตัวในเดือนสิงหาคม

NFP: คาดการณ์ +80K

อัตราการว่างงาน: 4.2%

ค่าจ้าง: +0.3% MoM

Wells Fargo คาดว่าการจ้างงานในเดือนสิงหาคมจะฟื้นตัวบางส่วนจากความอ่อนแอในเดือนกรกฎาคม โดยตัวชี้วัดทางเลือกชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของการจ้างงานมีเสถียรภาพแล้ว

แผนการจ้างงานกำลังดีขึ้น ตำแหน่งงานว่างเริ่มทรงตัว และการเลิกจ้างยังคงอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์

คาดว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.2% ในขณะที่การเติบโตของค่าจ้างยังคงถูกจำกัด

สรุป: ความต้องการแรงงานอ่อนตัวแต่ยังเพียงพอที่จะสนับสนุนการเติบโตของการจ้างงานเล็กน้อยและรักษาระดับการเลิกจ้างให้ต่ำ

DEUTSCHE BANK: การจ้างงานเดือนสิงหาคมเตรียมฟื้นตัวเล็กน้อย

NFP: +65K

การจ้างงานภาคเอกชน: +25K

อัตราการว่างงาน: 4.1%

ค่าจ้าง: +0.4% MoM

Deutsche Bank คาดว่าการจ้างงานจะฟื้นตัวจากเดือนกรกฎาคม สาเหตุหลักมาจากการจ้างงานด้านการศึกษาของรัฐและท้องถิ่นที่แข็งแกร่งขึ้น

การจ้างงานภาคเอกชนควรยังคงซบเซา ในขณะที่การเติบโตของค่าจ้างฟื้นตัว

คาดการณ์อัตราการว่างงานที่ 4.1% โดยมีความเสี่ยงที่จะเป็น 4.2%

มุมมองต่อ Fed: แม้อัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยก็ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงมุมมองต่อตลาดแรงงานอย่างมีนัยสำคัญ

MORGAN STANLEY: การจ้างงานจะฟื้นตัว อัตราการว่างงานทรงตัว

NFP: +65K

การจ้างงานภาคเอกชน: +40K

อัตราการว่างงาน: 4.1%

Morgan Stanley คาดว่าการจ้างงานจะดีขึ้นเล็กน้อยในเดือนสิงหาคม ส่วนหนึ่งมาจากการฟื้นตัวของงานด้านการศึกษา

การเปลี่ยนแปลงนโยบายการย้ายถิ่นฐานอาจหักล้าง ประมาณ 15K ตำแหน่งงาน

อัตราการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานควรฟื้นตัวบางส่วน โดยอัตราการว่างงานทรงตัวที่ 4.1%

แนวโน้ม: Morgan Stanley ยังคงมองว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.3% ภายในสิ้นปี แม้ว่าการเติบโตของกำลังแรงงานที่ช้าลงจะสร้างความเสี่ยงด้าน downside

JPMORGAN: การเติบโตของการจ้างงานเดือนสิงหาคมที่อ่อนแอ

NFP: +50K

การจ้างงานภาคเอกชน: +40K

อัตราการว่างงาน: 4.1%

JPMorgan คาดว่าการจ้างงานในเดือนสิงหาคมจะซบเซา สอดคล้องกับแนวโน้มภาคเอกชนล่าสุดที่ 40–55K

ความอ่อนแอตามฤดูกาลในฤดูร้อนและการเปลี่ยนแปลงสถานะการย้ายถิ่นฐานอาจส่งผลกระทบต่อการจ้างงาน ในขณะที่การลดลงของงานด้านการศึกษาในเดือนกรกฎาคมอาจฟื้นตัวได้เล็กน้อย

สรุป: การเติบโตของการจ้างงานยังคงอ่อนแอในเชิงประวัติศาสตร์ แต่อัตราการจ้างงานที่คุ้มทุนต่ำควรทำให้ตลาดแรงงานค่อนข้างมีเสถียรภาพและอัตราการว่างงานใกล้ 4.1%

BOFA: การจ้างงานอ่อนแอ แต่ตลาดแรงงานยังคงมีเสถียรภาพ

NFP: +40K

การจ้างงานภาคเอกชน: +35K

อัตราการว่างงาน: 4.1%

BofA คาดว่าการจ้างงานในเดือนสิงหาคมจะอ่อนแอ โดยได้รับผลกระทบจากฤดูกาลในฤดูร้อน

ภาคการดูแลสุขภาพและการศึกษาควรเป็นผู้นำการเติบโต ในขณะที่ภาคการก่อสร้างยังคงได้รับการสนับสนุนจากความต้องการศูนย์ข้อมูล

อัตราการว่างงานควรทรงตัวที่ 4.1% แม้ว่าอัตราการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานที่แข็งแกร่งขึ้นอาจผลักดันให้เป็น 4.2%

มุมมองต่อ Fed: ตัวเลขที่อ่อนแออาจมีผลกระทบจำกัดต่อความคาดหวังการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน โดย CPI เดือนสิงหาคมอาจมีความสำคัญมากกว่า

GOLDMAN SACHS: การจ้างงานอ่อนแอ อัตราการว่างงานทรงตัว

NFP: +40K

การจ้างงานภาคเอกชน: +40K

อัตราการว่างงาน: 4.1%

ค่าจ้าง: +0.4% MoM

Goldman Sachs คาดว่าการเติบโตของการจ้างงานในเดือนสิงหาคมจะซบเซา โดยอ้างถึงข้อมูลทางเลือกที่อ่อนแอกว่าและแนวโน้มในอดีตที่ตัวเลขการจ้างงานเดือนสิงหาคมมักจะทำให้ผิดหวังในครั้งแรก

การเติบโตของค่าจ้างควรฟื้นตัวเป็น 0.4% โดยได้รับความช่วยเหลือจากผลกระทบของปฏิทิน

สรุป: คาดว่าอัตราการว่างงานจะทรงตัวที่ 4.1% โดยได้รับการสนับสนุนจากจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่องที่ทรงตัว

จากการคาดการณ์ทั้งหมด ธีมร่วมคือ ความต้องการแรงงานที่อ่อนแอแต่ทรงตัวในวงกว้าง Wells Fargo มองโลกในแง่ดีที่สุดในหกแห่งที่ +80K ในขณะที่ BofA และ Goldman Sachs อยู่ในระดับต่ำสุดที่ +40K

สัญญาณตลาดที่สำคัญกว่าอาจมาจากอัตราการว่างงานมากกว่าตัวเลขการจ้างงาน ส่วนใหญ่คาดการณ์ 4.1% ในขณะที่ Wells Fargo มองเห็น 4.2% ในขณะที่ Fed กำลังประเมินว่าตลาดแรงงานยังคงใกล้การจ้างงานเต็มที่หรือไม่ การรวมกันของการเติบโตของการจ้างงาน อัตราการว่างงาน การมีส่วนร่วมของกำลังแรงงาน และค่าจ้าง อาจกำหนดปฏิกิริยาเริ่มต้นของอัตราดอกเบี้ย—แม้ว่าข้อมูลเงินเฟ้อในสัปดาห์หน้าจะมีน้ำหนักมากกว่าสำหรับนโยบายเดือนกันยายนในที่สุด