剑走偏锋研究 AI 半导体供应链和冷门小盘股战绩走红全球。她被称为AI 供应链侦探，中文圈叫她白毛女股神。这篇文章全面整理了她的战绩、持仓、选股思路和投资方法论
一、Serenity 是谁
Serenity 一个月前推特粉丝仅5万，现在她即将破40万
他的简介自称是 AI/半供应链分析师，曾是 RISC-V FDN 和人工智能研究科学家
这个人太神秘了，外界没有任何资料可查。但是这个人回复评论非常活跃，我拉取所有回复内容，筛选出他透露的个人信息，但最重要的还是她的投资方法论
1.1 个人信息
真实姓名/年龄/国籍：完全未知，从未公开
性别：男性（本文女性表述是根据头像风格来的）
技术背景
前AI研究科学家，曾发表Nature论文
前RISC-V Foundation成员
拥有多个活跃半导体专利
2018年NVIDIA股价约$6时被邀请领导AI团队，他拒绝了，自称“觉得自己炒股能赚更多”
生活痕迹
目前在日本（学日语）
曾在中国短期居住，常去台湾（会一些中文）
曾在墨西哥踢足球（会一些西班牙语）
去韩国玩LoL韩服（只记得全服骂人话）
本来打算去英国爱丁堡读AI，但自己单干了
新加坡去过15次、加拿大无数次，总共去过28+个国家
常驻地暗示：Rosewood Menlo Park（硅谷湾区高端酒店，暗示可能常在湾区）
二、Serenity 往事
2.1 AXTI 一战成名
在成为 @aleabitoreddit 之前，他还有一个更早的身份：Reddit 用户 AleaBito
那时他活跃在 r/wallstreetbets，也就是美股散户最疯狂的聚集地
这个版块见过 GameStop、AMC，也见过无数暴富和爆仓的故事，但 AleaBito 当年发的那只股票，还是让版主直接动了手
那只股票叫 AXTI。当时 AXTI 股价大约 12 美元，市值略高于 2 亿美元，业务听起来很冷门：磷化铟衬底。突然有人长篇写一家做磷化铟衬底的公司，第一反应自然是：这人在推票，想割散户。版主很快把账号封了
但 Serenity 对 AXTI 的理解完全不是这个层面
他把 AXTI 描述为一家“基本涵盖整个光子供应链”的公司。在他的判断里，AXTI 在 AI 产业里最重要的位置，落在 InP 衬底制造上。InP 衬底是高速光通信和光子器件的底层材料之一，AI 数据中心对光互连的需求越大，这类材料公司的位置就越敏感
Serenity 当时的判断很激进。他认为 AXTI 的股价要么应该守住现有水平，要么会像小型版 $SNDK 一样，在市场重新理解它的位置后继续向上。他甚至认为，如果 AXTI 能把自己的垄断位置重新定价，未来有机会成为一家市值超过 100 亿美元的公司
批评声很快涌来，很多人把 AXTI 和三星晶圆代工、Lumentum 的 InP 晶圆厂放在一起比较，认为它没什么特殊性。Serenity 直接回击，说大多数人根本不知道自己在说什么，三星晶圆代工和 $LITE 的 InP 晶圆厂处在供应链里完全不同的环节，不能拿来混着讲
这也是他后来被封的关键背景
他讲的是 AI 光子供应链里的底层材料位置，论坛里看到的却是一只冷门小盘股。AXTI 当时每天波动可以达到 15% 到 25%，在 WSB 版主眼里，这种股票天然带着风险。Serenity 越是坚定持有，越是强调它的供应链地位，越容易被当成拉盘叙事
最后 AleaBito 账号被封掉，几年后再回看，这次封禁反而成了 Serenity 个人故事里最有戏剧感的一幕：他当时试图解释一条 AI 光子供应链，市场里大多数人只看到一只小票；他在论坛里被当成噪音赶出去，后来 AXTI 一度涨到 70 美元，也让这场争议变成了他最常被提起的往事之一
2.2 AI 供应链侦探
后面的故事来到了推特，刚来到 X 时，Serenity 的影响力还远没有后来那么夸张
几个月前，他的粉丝刚过 5 万。那时关注他的人，主要还是一些对 AI、半导体、光通信和小市值股票感兴趣的交易者
他写的东西也很不适合普通散户快速阅读：InP 衬底、CPO 外部光源、SOI 晶圆、晶圆级测试设备、T-Glass 特种玻璃纤维、光纤阵列、微透镜，这些词很难像英伟达、微软、AMD 那样自然传播
但也正是这些冷门内容，让 Serenity 在 X 上逐渐形成了自己的标签，同时也把他推向 AI 供应链版本之子
大多数人还在讨论 GPU、云厂商资本开支、英伟达订单，他已经开始追踪光互连、激光器、硅光子、共封装光学和关键材料
后来外界给他起的几个外号，也都来自这时候：“瓶颈猎人”“供应链侦探”“10 倍速达人”“揭露之神”
三、持仓股票和背后逻辑
3.1 SIVE 是目前 Serenity 最看好的小股之一
Sivers Semiconductors 是一家瑞典公司，Serenity 把它放在下一代 CPO 外部光源的位置上看。它做的是连续波 CW 激光光源，和 1.6T 共封装光学器件有关。在他的判断里，CPO 会在 2027 到 2028 年迎来需求上升，而 $SIVE 当前约 2.9 亿美元的市值明显偏低
像 $AVGO 这样的 $MRVL 竞争对手，可以直接收购 Sivers 及其中短期光子学路线图，价格也就在 2.9 亿美元附近，甚至可能更低
Serenity 还用 Gemini 做过模拟，结果支持他的判断。他把这条收购链条写成：$SIVE → Win → $POET → Celestial → $MRVL
他对 Sivers 的财务预期也很夸张，今年亏损 5000 万，明年他就敢看到 5 亿收入。2026 到 2027 年，他预计公司可能几乎没有收入，亏损约 5000 万美元；到 2028 年，营收可能来到 5 亿美元；到 2029 年，进一步冲到 10 亿美元。他把这称为巨大的潜在市场空间
在外人看来真的颠，一个巨额亏损的公司他敢想象过两年业绩起大飞，说实话不怪外面人不信，正常人都觉得是疯子
偏偏这个疯子偏执的买入$SIVE 到 1% 的股份
他承认这个票短期波动会很高，但他认为公司本身有潜力。当有人指责他推荐炒作股时，他直接开喷，你妈的战绩可查 $AXTI 。老哥喜欢打 LOL 经常和人对喷
3.2 $AAOI 是他在收发器领域看好的另一只票
Serenity 对 AAOI 的理解很直接：激光器、设计、组装、销售收发器，它几乎覆盖了这一条供应链。他还提到，AAOI 正在做 ELSFP，也就是外部光源相关产品，所以同样能接到 CPO 这条线上
他把 AAOI 放进增长最快的公司名单里，并预测其光收发器业务收入会在 2027 年下半年放大 10 倍
他还公开说，自己刚刚在约 84 美元附近买入了不少 AAOI。按当时约 66 亿美元市值看，他觉得并不贵，尤其公司手里还有 5 亿美元新资金
Serenity 对 AAOI 的表述很有他自己的风格。他说自己对 AAOI 一年后的发展很有信心，但一年这个周期也代表极高波动。面对 Herb Greenberg 关于 AXTI 和 AAOI 的做空报告，他基本不屑一顾。他的态度是，如果你没有经历过 AXTI 那种每天 15% 到 25% 的下跌，那大概率只是刚接触这类股票不久
3.3 第三只票更有来头$MRVL
在他的判断里，英伟达 20 亿美元投资，等于给 Marvell 和 Celestial AI 的 CPO 光学架构路线做了背书。他认为 Marvell 只要花约 3000 万美元拿下 $SIVE 10% 到 20% 的股份，就能为自己价值 10 亿美元的 CPO 项目锁住关键上游
他对英伟达和 Marvell 这条线也很兴奋。在他看来，英伟达正在加速推进 CPO 架构，并把主要玩家拉进同一套标准里。顺着这个方向看，Marvell 就不只是传统半导体公司，更像英伟达光互连路线里的核心参与者
早期的这只票忘记说了Raspberry Pi
早在 2 月，他就提出了一个很有意思的交易想法：做多树莓派 $RPI。理由听起来和传统半导体分析不太一样：Openclaw、Picoclaw、Nanobot，以及由此带来的囤货需求
当时不是龙虾等 ai 需求暴增，国内的朋友应该知道，电商平台疯抢，咸鱼价格可以和一手一样。但是尽管如此，这部分暴增的销量对于万亿公司的苹果来说股价刺激不大，
但 Raspberry Pi 体量小得多，一旦需求突然上来，经营弹性和股价反应都会更明显
各路分析师对这番分析傻眼，在他们眼里这小票就跟 GME 这种散户meme一样，你吹牛逼可以，别把自己吹进去了
反正 Serenity 每次挖掘到的价值小票，外界总是带着质疑，久而久之他已经厌倦这些噪音，所以干脆等财报出来验证自己的判断，不听王八念经
时间来到3 月 31 日，Raspberry Pi 单日上涨 44.76%，第二天又上涨 27.43%。分析师随后将 2026 年营收预期上调至 5.11 亿美元。Serenity 此前预测营收增长 55%，当时分析师预期只有 14%，最终实际增长达到 58%。这也是 Serenity 走出半导体小圈子、被更多市场参与者关注的一次重要事件
在最新判断里，他认为 Raspberry Pi 2027 年市盈率可能在 11 到 13 倍，2026 年市盈率可能在 19 到 22 倍。这个案例和 SIVE、AXTI 不太一样，RPI 更像他把硬件需求、开发者生态和小盘股弹性结合起来的一次押注
3.4 第四只票 AEHR
Serenity 把 AEHR 也放进光子供应链里看。它做的是测试环节，而且已经拿到一家领先光收发器公司的新认证订单
在他的判断里，AEHR 有点像早期的 AAOI，正在进入大型超大规模数据中心供应链，负责光收发器和硅光子产品测试。真正的量产拐点，可能随时出现
3.5 第五只票 COHR 和 LITE
这俩则处在更大的光子学生态里，Serenity 将它们都放在英伟达 20 亿美元光学投资的受益链条里看。COHR 正在尝试向上垂直整合，目前已经进入 InP 基质层面，但还没有深入到原料、精炼和加工层面。他认为 COHR 与 AXTI 在某些瓶颈位置上存在重叠，两家公司都在逐步向更上游的环节靠近
LITE 同样是光子学产品和 HCF 等相关方向里的重要公司。Serenity 对这类公司的看法，通常不会停在单一财报上，而是看它们在 CPO、硅光子和光互连路线里所占的位置。英伟达的光学投资越明确，这些公司被重新讨论的概率就越高
总结
后来 Serenity 还整理过一份更完整的 CPO 行业图
在跨平台规模化 CPO ASIC 里，他标出 $AVGO 和 $MRVL；光收发器里有 $COHR、$LITE、Innolight；DSP/PAM4 里仍然是 $AVGO 和 $MRVL；Coherent DCI 对应 $CIEN 和 $NOK；OCS 设备里有 iPronics、Polatis；光缆和光纤里有 GLW、普睿司曼、古河；HCF 里有 $LITE 和 OFS；光源和 ELS 里则有 $SIVE、$AAOI、POET、Celestial AI
这样看就懂了，为什么他今年5个月干了500%的收益出来，他基本把 AI 整个供应链研究透了
他精准把握了机构轮动的瓶颈：→ 抓住了存储器概念股上涨的尾声，买入了$SNDK、三星、SK海力士、$MU等股票；→ 前沿机构投资者转向了光子学领域，买入了$AAOI、$AXTI、$LITE、$COHR等股票；→ 现在再次重蹈覆辙，大量增持了SiPh和ELS等股票
四、Serenity 的影响力开始反噬价格
Serenity 受到追捧后，另一个变量也出现了：他的粉丝本身开始影响价格。几个月前他才 5 万粉丝，现在逼近 40 万
类似中文区的川木，买入看好的代币只要公布，庞大的推特粉丝就会瞬间涌入币安二级市场
Serenity 喜欢挖掘价值小票，而这些小票的流动性往往很浅，当他买入，然后追随者涌入，价格被推高，账户截图更漂亮，更多粉丝加入，下一次发帖影响更大
到了这个阶段，他的收益来源就很难拆清：一部分来自判断，另一部分来自他已经拥有的传播能力
这不是指控他操纵市场，而是说明他已经成了市场的一部分
一个拥有几十万粉丝、被路透社和彭博引用、又专门研究小盘和中盘冷门股的人，公开发声时价格很难保持平静
RPI 这只票在他买入后两天接近翻倍，里面有他对财报和业务的判断，也有跟单资金、媒体报道和低流动性共同造成的结果
普通人最容易在这里犯错。第一种误读，是把他当成单纯拉盘账号，这太粗糙。Serenity 的确有完整的供应链分析框架，他提到的很多公司后来也出现了产业事件。否认这些研究工作，只会错过这件事里最有价值的部分
第二种误读，是把他的做法当成普通人可以复制的模板。表面上看，方法很简单：找 AI 大趋势，深入供应链，买小型瓶颈公司，加一点杠杆，等市场发现
实际操作里，你需要读封装流程、通信光学论文、半导体材料供应、测试设备良率，还要判断一个所谓瓶颈到底是真的稀缺，还是公司自己包装出来的故事。绝大多数散户复制不了这部分，很容易变成小盘股的燃料
Serenity 本人更像一名侦察兵，他用工程背景和供应链直觉，在 AI 基础设施扩张的地图上寻找最松软的泥地，判断坦克会在哪里陷进去，然后提前下注
这个方法有美感，也很危险
五、未来预测
Serenity 对未来主要看三个方面：
第一，CPO 会在 2027-2028 年进入加速期，光子学会从可插拔器件转向共封装光学，外部光源需求会被放大，$SIVE、$AAOI、$POET、Celestial AI 都在这条线上
第二，机构资金会继续轮动。前面是 HBM 和存储器，后来是光收发器，下一步就是外部光源和 SiPh。所以他从 $SNDK、三星、SK 海力士、$MU，看到了 $AAOI、$AXTI、$LITE、$COHR，再往 $SIVE、$POET 这类更上游的位置看
第三，大厂可能会提前收购关键供应商。像博通、Marvell 这种公司，在 CPO 计划真正放量前，可能会先把上游光源锁住。Sivers 这种市值 2.8 亿到 3.5 亿美元的小公司，对它们来说收购成本并不高
除此之外，他还看好几个分支：如果中国继续限制镓、铟，美国会加快本土关键材料投资，AXTI 会受益；$NBIS 可能成为新一轮 AI 云里的重要玩家；RPI 的 OpenClaw、AI 硬件和囤货需求还没被分析师完全计入；即使 $SPY 再跌 20%，他也认为 $AAOI 和部分光子学股票会比大型股更抗跌。
