9 月 25 日，Japan Startup Awards 2026（日本新創大獎 2026）正式揭曉。內閣總理大臣獎由 Mujin 拿下；Oishii Farm、Regional Fish、Rapyuta Robotics、Ubie、SkyDrive、Sakana AI 與 Oceanic Constellations 獲得各部會首長獎；Iris 與 Acompany 則獲頒評審團特別獎。本次共有 317 件申請，最終選出 10 家公司。恭喜所有得獎者。
在公布當天，我發文提到：「過去五年裡，沒有一家沒募過資的公司能得獎。」寫完之後，另一個問題浮上心頭：新創公司被政府認可之後，後來都怎麼了？
於是，我調查了從 2015 年第一屆 Japan Venture Awards 到今年第十屆共 66 家得獎新創的現況，比較他們得獎時與現在的狀態。資料來源為 IR 文件、新聞稿、媒體報導與官方公報等公開資訊，基準日為 2026 年 9 月 25 日。共同得獎的大型企業（如 KDDI、Yamato Holdings）不列入統計。
這 66 家公司現在在哪裡？
已上市：23 家
仍為未上市公司且持續營運：36 家
被收購或合併：3 家
上市後下市：2 家
破產：2 家
不過，23 家上市公司中，有 16 家在得獎時就已經是上市公司。在前幾屆，像 Euglena、Cyberdyne、Peptide Dreamer 這類已經 IPO 的公司也經常得獎。
另外，近幾年的得獎者時間還短，多數仍是未上市公司也很正常。真正值得觀察的，是「以未上市公司身份得獎、且經過一段時間淬鍊」的那些企業。
17 家未上市得獎者的 7～11 年軌跡
2015 年至 2019 年（第 1～5 屆）以未上市公司身份得獎的 17 家公司，目前狀況如下：
已上市：5 家（Mercari、BizReach／Visional、SORACOM、Visaask、Suraranet）
被收購／合併：3 家（Coiny／STORES、Genequest、Rootrek Networks）
破產：2 家（Spiber、Seven Dreamers Laboratories）
仍為未上市公司且持續營運：7 家（Preferred Networks、WHILL、READYFOR、Farmnote、ZMP／ROBO-HI、Nanoegg、Armarin Kindai）
17 家中只有 5 家成功 IPO，約占 30%。老實說，比我想像中少。即使有政府背書，數字依然不算亮眼。另一方面，有四成公司在將近十年後仍以未上市公司的形式繼續營運。新創的時間軸，遠比外界看到的還要漫長。
大幅成長的公司
Mercari 與 Visional 成長幅度驚人。截至 2026 年 9 月，Mercari 市值約 5,871 億日圓，Visional 約 3,443 億日圓。Mercari 曾兩度得獎（2016 年與 2018 年），並在第二次得獎僅四個月後就掛牌上市。
在未上市公司中，Preferred Networks 據傳估值已超過 3,000 億日圓。今年得獎的 Sakana AI 則宣布估值約 4,320 億日圓，累計募資金額約 660 億日圓。
M&A 案件不多，買家多為策略型企業
66 家公司中，只有 3 家被收購或合併。Genequest 成為 Euglena 的子公司，Rootrek Networks 成為 Kubota 的子公司。SORACOM 則在 2024 年上市前成為 KDDI 的子公司。買方清一色都是策略型企業。
上市後下市的有兩家：Userbase（2023 年被 Carlyle 收購）與 Rakul（2026 年與 Goldman Sachs 相關合作方進行 MBO）。
得獎與募資無法保證未來
Spiber 是最令人深思的案例。它在 2015 年拿下首屆大獎，以人工蜘蛛絲驚豔全球，累計募資超過 1,000 億日圓。然而，因無力償還 350 億日圓債務，於 2025 年底進入私下重整。目前業務在贊助方支持下持續運作。
2017 年得獎的 Seven Dreamers Laboratories，則因全自動摺衣機 Laundroid 出貨延宕，於 2019 年破產。
即使是上市公司，結果也大不相同。有些在 IPO 後大幅成長，有些股價卻跌到承銷價的一半。得獎與募資只是某個時間點的評價，能不能活下去完全是另一回事。
醫療與生技領域的得獎者
身為醫療／生技領域的從業者，我也特別檢視了這個產業。上市的得獎者包括 Peptide Dreamer（市值約 1,390 億日圓）、Cyberdyne（約 329 億日圓）、Tsubota Lab（約 67 億日圓）與 Chordia Therapeutics（約 53 億日圓）。未上市的得獎者則有 CureApp、Ubie、Iris 與 Fast Doctor。
從藥物開發平台、數位療法到醫療 AI，「醫療健康」領域內的商業模式與規模差異極大。希望這個領域能有更多公司撐過 10 年、20 年。
沒有外部資金的得獎者
我驗證了開頭那句話，回顧過去十年的資料，找不到任何一家可以確認是在沒有外部資金的情況下得獎的公司。自 2022 年起，所有得獎者似乎都有對外募資。
這不是說募資不好。日本許多大型企業正是靠著積極的資本策略崛起的。但數據顯示，即使獲得國家級肯定，長期成功依然遙不可及。
