चूंकि SmartHR और LayerX का प्रदर्शन इन दिनों काफी चर्चा में है, मैंने अन्य शीर्ष लिस्टेड SaaS कंपनियों के साथ उनका विश्लेषण किया! 📊
SmartHR की वृद्धि दर उच्च है, भविष्य में महत्वपूर्ण विस्तार की उम्मीद
जब प्रत्येक कंपनी 30 बिलियन येन के ARR पर पहुंची, उस समय ARR वृद्धि दरों की तुलना करने पर, SmartHR की वृद्धि दर Sansan, Money Forward और freee से अधिक है, जो भविष्य में मजबूत विकास क्षमता का संकेत देती है।
इसके अलावा, SmartHR ने एंटरप्राइज सेक्टर में सफलतापूर्वक प्रवेश किया है, जो घरेलू सॉफ्टवेयर निवेश का 60-70% हिस्सा है। अन्य SaaS कंपनियों की तुलना में जो मुख्य रूप से SMBs (लघु और मध्यम व्यवसायों) के माध्यम से बढ़ीं, SmartHR के पास भविष्य में ARPA विस्तार और क्रॉस-सेलिंग की अधिक गुंजाइश प्रतीत होती है।
दूसरी ओर, उस समय Rakus की वृद्धि दर +49.6% थी (HOYA से अटेंडेंस मैनेजमेंट सर्विस व्यवसाय के स्थानांतरण के बिना भी, यह +45% थी), जो SmartHR से लगभग 10 अंक अधिक है। वर्तमान में लगभग 30% के उच्च परिचालन लाभ मार्जिन के बावजूद, इसका PSR लगभग 5x है।
SmartHR के लिए PSR 5x या उससे अधिक का मूल्यांकन प्राप्त करने के लिए, एक मुख्य बिंदु यह होगा कि क्या वह एक निजी कंपनी के रूप में अपनी स्थिति का लाभ उठाकर उच्च वृद्धि बनाए रख सकती है और साथ ही पर्दे के पीछे लाभ मार्जिन में सुधार कर सकती है।
यह हमें अगले बिंदु पर लाता है: उत्पादकता।
उत्पादकता राजस्व विस्तार और लाभ सृजन को संतुलित करने की कुंजी है (AI-संचालित व्यवसाय और संगठनात्मक परिवर्तन)
आम तौर पर, प्रति कर्मचारी ARR एंटरप्राइज सेक्टर में SMBs की तुलना में अधिक होता है, लेकिन SmartHR की स्टॉक उत्पादकता (= ARR ÷ कर्मचारी संख्या) freee से कम है।
यह अनुमान लगाया जाता है कि SmartHR की तीव्र वृद्धि के पीछे, ऐसे कार्य जो सीधे राजस्व में योगदान नहीं करते हैं और समन्वय लागत भी बढ़ी है, जो उन्हें उत्पादकता को पूरी तरह से अधिकतम करने से रोक रहे हैं।
इसके विपरीत, LayerX और freee ने हाल ही में अपनी स्टॉक उत्पादकता में काफी सुधार किया है।
इन दोनों कंपनियों की प्रेस रिलीज़ और IR सामग्रियों को देखते हुए, सामान्य कारक "AI उपयोग के माध्यम से बिक्री कर्मियों की शीघ्र ऑनबोर्डिंग," "AI-संचालित विकास के माध्यम से विकास श्रम लागत का दमन," और "पुनर्विक्रय भागीदारी को मजबूत करना" प्रतीत होते हैं।
साथ ही, जबकि बाहर से दिखाई नहीं देता, मुझे संदेह है कि वे "AI के माध्यम से मौजूदा कार्यों की दक्षता" से आगे बढ़कर "AI को एक पूर्व शर्त मानकर व्यवसाय और संगठन को पुनर्परिभाषित करने" की ओर बढ़ रहे हैं, और मैं इस बारे में और अधिक सुनना पसंद करूंगा।
विशेष रूप से LayerX, अन्य SaaS कंपनियों की तुलना में छोटे ARR पैमाने के बावजूद (आम तौर पर, छोटी SaaS कंपनियों की स्टॉक उत्पादकता कम होती है) इतनी उच्च उत्पादकता प्राप्त करने के लिए बहुत आश्चर्यजनक है।
इसके अलावा, LayerX की अधिग्रहण उत्पादकता (= ARR में शुद्ध वृद्धि ÷ कर्मचारी संख्या) अन्य SaaS कंपनियों की तुलना में लगभग दोगुनी है, जो अत्यधिक कुशल व्यावसायिक निवेश और संचालन को इंगित करती है।
प्रतिनिधि फुकुशिमा ने टिप्पणी की, "मैं डैशबोर्ड निर्माण (जिसमें मुझे लगता है कि मीट्रिक निर्माण शामिल है) और AI टूल निर्माण के साथ पहिया का पुनर्आविष्कार करने से थक गया हूं" और "उन चीजों में निवेश की पहचान करना महत्वपूर्ण है जिनका पुन: उपयोग करके राजस्व उत्पन्न किया जा सकता है, उत्पादकता बढ़ाई जा सकती है, और निर्णय लेने की दक्षता में सुधार जारी रखा जा सकता है." यह उच्च उत्पादकता संभवतः प्रबंधन टीम द्वारा इस बारे में उच्च-रिज़ॉल्यूशन निर्णय लेने से उपजी है कि किन गतिविधियों को रोकना है और किनमें निवेश करना है।
सारांश
SmartHR के पास अपनी उच्च वृद्धि दर और एंटरप्राइज मार्केट में प्रवेश के कारण भविष्य में ARR विस्तार की महत्वपूर्ण गुंजाइश है। फोकस इस बात पर होगा कि क्या वे AI-संचालित व्यावसायिक और संगठनात्मक परिवर्तन के माध्यम से उत्पादकता और लाभ मार्जिन बढ़ा सकते हैं।
जबकि LayerX का ARR पैमाना अभी भी छोटा है, इसकी उच्च स्टॉक और अधिग्रहण उत्पादकता उल्लेखनीय है। आगे बढ़ने का मुख्य बिंदु यह होगा कि वे इस उच्च उत्पादकता को बनाए रखते हुए अपने संगठन और ARR को कितना बड़ा कर सकते हैं।
