एक प्रारूप। हर जगह मूल्य। सभी के लिए।
अर्थव्यवस्थाओं से पहले, बही-खाते थे।
बाजारों से पहले, बैंकों से पहले, निगमों से पहले, डिजिटल मुद्रा से पहले, एक और अधिक आदिम प्रश्न था:
किसके पास क्या है, किस पर क्या बकाया है, और कोई कैसे जान सकता है?
सभ्यता हमेशा इस उत्तर को बेहतर बनाकर आगे बढ़ी है।
मिट्टी की पट्टियों ने दायित्वों को दृश्य बना दिया।
व्यापारियों की पुस्तकों ने व्यापार को पोर्टेबल बना दिया।
डबल-एंट्री बहीखाता पद्धति ने पूंजी को स्केलेबल बना दिया।
इलेक्ट्रॉनिक बही-खातों ने वित्त को वैश्विक बना दिया।
ब्लॉकचेन ने निपटान को प्रोग्राम करने योग्य बना दिया।
हर बार जब बही-खाता बेहतर हुआ, तो उसके ऊपर बनी दुनिया बदल गई।
आज, बही-खाता सार्वजनिक है।
निपटान वैश्विक है।
पूंजी इंटरनेट की गति से चलती है।
स्टेबलकॉइन ऑन-चेन अर्थव्यवस्था का पहला जन-बाजार संतुलन बन गया: तरल, प्रोग्राम करने योग्य, संयोजनीय, और हमेशा उपलब्ध।
लेकिन स्थिर मूल्य अभी भी अपने विकास की शुरुआत में है।
यह चल सकता है, निपटा सकता है और व्यापार कर सकता है।
यह वॉलेट, एक्सचेंज, ट्रेजरी और भुगतान प्रवाह के अंदर बैठ सकता है।
लेकिन स्थिर मूल्य के पीछे की पूंजी संरचनात्मक रूप से खंडित बनी हुई है।
इसका कुछ हिस्सा निष्क्रिय है।
इसका कुछ हिस्सा बंद उत्पादों में फंसा हुआ है।
इसका कुछ हिस्सा अपारदर्शी यील्ड सिस्टम के माध्यम से रूट किया जाता है।
इसका कुछ हिस्सा उन इंटरफेस के पीछे अमूर्त कर दिया जाता है जो यह छिपाते हैं कि रिटर्न कहाँ से आता है और जोखिम कहाँ रहता है।
अगला युग स्टेबलकॉइन के अस्तित्व से परिभाषित नहीं होगा।
वह युग पहले ही शुरू हो चुका है।
अगला युग उनके आसपास बने बुनियादी ढांचे द्वारा परिभाषित किया जाएगा।
क्योंकि स्टेबलकॉइन पूंजी हमेशा निष्क्रिय नहीं रहेगी।
वॉलेट, प्रोटोकॉल, एक्सचेंज, फिनटेक, ट्रेजरी और ऑन-चेन एप्लिकेशन सभी को स्थिर पूंजी को उत्पादक बनाने के तरीकों की आवश्यकता होगी।
लेकिन उत्पादकता पर्याप्त नहीं है।
असली सवाल यह नहीं है कि क्या स्टेबलकॉइन पूंजी यील्ड की तलाश करेगी।
वह करेगी। असली सवाल यह है:
निपटान पूंजी और यील्ड के स्रोत के बीच किस तरह की संरचना खड़ी होगी?
यहीं पर भविष्य विभाजित होता है।
एक रास्ता ब्लैक बॉक्स की एक और पीढ़ी की ओर ले जाता है: वॉल्ट, रैपर, API, ऑफ-चेन मैनेजर, छिपे हुए एक्सपोजर, जटिल रणनीतियाँ, और हेडलाइन APY जिन्हें समझे जाने से पहले बेचे जाने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
दूसरा रास्ता खुले बुनियादी ढांचे की ओर ले जाता है: स्पष्ट लेखांकन, स्पष्ट भागीदारी, दृश्य जोखिम, नियम-आधारित निष्पादन, और उत्पादक पूंजी जो संयोजनीय बनी रहती है।
Overlayer दूसरे रास्ते के लिए मौजूद है।
स्टेबलकॉइन को बदलने के लिए नहीं।
पैसे का एक नया रूप जारी करने के लिए नहीं।
यील्ड का वादा करने के लिए नहीं।
एक साफ इंटरफेस के पीछे जटिलता को छिपाने के लिए नहीं।
Overlayer उत्पादक स्टेबलकॉइन पूंजी के लिए लापता प्रारूप बनाने के लिए मौजूद है।
एक प्रारूप जहाँ स्टेबलकॉइन निपटान संपत्ति बने रहते हैं।
एक प्रारूप जहाँ यील्ड भागीदारी अलग और स्पष्ट है।
एक प्रारूप जहाँ पूंजी अपारदर्शी संरचनाओं में गायब हुए बिना उत्पादक बन सकती है।
एक प्रारूप जहाँ जोखिम मिटाया नहीं जाता, बल्कि स्पष्ट रूप से लिखा जाता है।
एक प्रारूप जहाँ उपयोगकर्ता, प्रोटोकॉल और बाजार सत्यापित कर सकते हैं कि वे वास्तव में क्या उपयोग कर रहे हैं।
यही Overlayer का उद्देश्य है।
स्टेबलकॉइन पूंजी को एक खुले, सत्यापन योग्य, संयोजनीय वित्तीय प्राथमिक में बदलना।
विश्वास जोड़कर नहीं।
बल्कि उसकी आवश्यकता को हटाकर।
नया वाणिज्यिक संतुलन
एक संतुलन कभी सिर्फ एक संख्या नहीं है।
यह एक दावा है। यह एक स्थिति है। यह नियमों की एक प्रणाली के अंदर मूल्य का एक रिकॉर्ड है।
पारंपरिक वित्त में, वे नियम संस्थानों के पीछे रहते हैं।
DeFi में, वे ऑन-चेन रह सकते हैं।
वह अंतर सब कुछ बदल देता है।
एक वाणिज्यिक संतुलन अब पारदर्शी हो सकता है।
यह प्रोग्राम करने योग्य हो सकता है।
इसे बिना अनुमति के स्थानांतरित किया जा सकता है।
इसे अन्य प्रणालियों द्वारा एकीकृत किया जा सकता है।
यह अपने स्वयं के जोखिम पथ को उजागर कर सकता है।
इसे संबंधों के बजाय नियमों के माध्यम से भुनाया जा सकता है।
Overlayer इस विचार पर बनाया गया है:
स्थिर मूल्य को अपारदर्शी बनकर उत्पादक नहीं बनना चाहिए।
इसे बेहतर संरचित होकर उत्पादक बनना चाहिए।
यही कारण है कि Overlayer वह अलग करता है जो अलग होना चाहिए।
निपटान निपटान ही रहता है।
यील्ड ऑप्ट-इन रहती है।
जोखिम ट्रेसेबल रहता है।
लेखांकन सार्वजनिक रहता है।
निष्पादन नियम-आधारित रहता है।
परिणाम एक Overlaid Asset है।
कोई नया डॉलर नहीं।
कोई सिंथेटिक वादा नहीं।
कोई ब्लैक बॉक्स रसीद नहीं।
एक Overlaid Asset पारदर्शी DeFi बुनियादी ढांचे के माध्यम से तैनात स्टेबलकॉइन पूंजी का एक तरल, ऑन-चेन प्रतिनिधित्व है।
इसे चलने के लिए बनाया गया है।
संयोजित करने के लिए बनाया गया है।
स्टेक करने के लिए बनाया गया है।
भुनाने के लिए बनाया गया है।
निरीक्षण करने के लिए बनाया गया है।
एक स्टेबलकॉइन प्रवेश करता है।
एक सत्यापन योग्य स्थिति बनाई जाती है।
एक Overlaid Asset ढाला जाता है।
उपयोगकर्ता प्रोटोकॉल नियमों के माध्यम से नियंत्रण रखता है।
वह नया वाणिज्यिक संतुलन है।
उपयोगी होने के लिए पर्याप्त स्थिर।
एकीकृत होने के लिए पर्याप्त खुला।
बिना विश्वास के भरोसा किए जाने के लिए पर्याप्त पारदर्शी।
उत्पादक केवल तभी जब उपयोगकर्ता भाग लेना चुनता है।
पृथक्करण का सिद्धांत
स्टेबलकॉइन बुनियादी ढांचे का भविष्य एक सिद्धांत पर निर्भर करता है:
निपटान और यील्ड को भ्रमित नहीं किया जाना चाहिए।
निपटान संपत्तियों को स्पष्टता की आवश्यकता है।
वे विनिमय, तरलता, संपार्श्विक, रूटिंग और लेखांकन की आधार परत हैं। उनकी ताकत पूर्वानुमेय, स्थानांतरणीय और व्यापक रूप से स्वीकार्य होने से आती है।
यील्ड अलग है।
यील्ड तैनाती से आती है।
यील्ड पूंजी की मांग से आती है।
यील्ड जोखिम से आती है।
यील्ड बाजार की स्थितियों के साथ बदलती है।
जब ये दो चीजें धुंधली हो जाती हैं, तो उपयोगकर्ता स्पष्टता खो देते हैं।
जब वे अलग हो जाते हैं, तो बुनियादी ढांचा साफ हो जाता है।
Overlayer इस पृथक्करण के आसपास बनाया गया है।
स्टेबलकॉइन संदर्भ संपत्ति बना रहता है।
उत्पादक परत उसके ऊपर बैठती है।
भागीदारी स्पष्ट है।
रिटर्न का स्रोत दृश्य है।
जोखिम पथ को समझा जा सकता है।
यह एक कॉस्मेटिक अंतर नहीं है।
यह एक सुरक्षित और अधिक स्केलेबल श्रेणी की नींव है।
स्टेबलकॉइन यील्ड को एक और छिपा हुआ बैलेंस-शीट उत्पाद नहीं बनना चाहिए।
इसे एक ऐसा इंटरफ़ेस नहीं बनना चाहिए जो जोखिम को देखना कठिन बना दे।
इसे सबसे अधिक विज्ञापित संख्या के लिए एक दौड़ नहीं बनना चाहिए।
जीतने वाला बुनियादी ढांचा सबसे जोरदार नहीं होगा।
वह सबसे साफ होगा।
Overlayer क्या बनाता है
Overlayer उत्पादक स्टेबलकॉइन पूंजी के लिए गैर-संरक्षक बुनियादी ढांचा बनाता है।
इसके मूल में, प्रणाली सरल है।
उपयोगकर्ता समर्थित स्टेबलकॉइन को प्रोटोकॉल में जमा करते हैं।
प्रोटोकॉल उस पूंजी को पारदर्शी ऑन-चेन स्थानों पर तैनात करता है।
Overlaid Assets को उन पदों के तरल प्रतिनिधित्व के रूप में ढाला जाता है।
उपयोगकर्ता स्पष्ट प्रोटोकॉल तंत्र के माध्यम से उनका उपयोग, स्थानांतरण, स्टेक, एकीकरण या मोचन कर सकते हैं।
कोई लीवरेज लूप नहीं।
कोई छिपा हुआ प्रबंधक नहीं।
कोई ऑफ-चेन यील्ड इंजन नहीं।
कोई विवेकाधीन वादा नहीं।
कोई निश्चित रिटर्न कथा नहीं।
भागीदारी की कीमत के रूप में कोई अनिवार्य लॉकअप नहीं।
प्रोटोकॉल को स्थिति को दृश्य बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
पूंजी कहाँ जाती है, स्पष्ट होना चाहिए।
लेखांकन कैसे काम करता है, प्रतिलिपि प्रस्तुत करने योग्य होना चाहिए।
उपयोगकर्ता को क्या प्राप्त होता है, समझने योग्य होना चाहिए।
उपयोगकर्ता किसके संपर्क में है, ट्रेसेबल होना चाहिए।
यह एक मार्केटिंग परत के रूप में यील्ड नहीं है।
यह लेखांकन अनुशासन के रूप में यील्ड बुनियादी ढांचा है।
Overlayer यह दिखावा नहीं करता कि जोखिम गायब हो जाता है।
यह जोखिम को रिकॉर्ड का हिस्सा बनाता है।
हम क्या मानते हैं
हम मानते हैं कि अगला स्टेबलकॉइन युग केवल जारीकर्ताओं द्वारा नहीं बनाया जाएगा।
यह उस बुनियादी ढांचे द्वारा बनाया जाएगा जो स्थिर निपटान को उत्पादक ऑन-चेन पूंजी बाजारों से जोड़ता है।
हम मानते हैं कि उपयोगकर्ताओं को निष्क्रिय और अपारदर्शी यील्ड के बीच चयन नहीं करना चाहिए।
हम मानते हैं कि पूंजी उपयोगी बनी रहनी चाहिए जबकि उसका जोखिम सुपाठ्य बना रहे।
हम मानते हैं कि DeFi को APY पर प्रतिस्पर्धा करने से पहले संरचना पर प्रतिस्पर्धा करनी चाहिए।
हम मानते हैं कि यील्ड का स्रोत मायने रखता है।
हम मानते हैं कि जोखिम का मार्ग मायने रखता है।
हम मानते हैं कि बाहर निकलना मायने रखता है।
हम मानते हैं कि लेखांकन मायने रखता है।
हम मानते हैं कि जिसे सत्यापित नहीं किया जा सकता, उसे बुनियादी ढांचा नहीं बनना चाहिए।
और हम मानते हैं कि स्टेबलकॉइन पूंजी एक बेहतर प्रारूप की हकदार है।
हमारे मूल सिद्धांत
- विश्वास से अधिक सत्यापन
Overlayer निरीक्षण के लिए बनाया गया है।
स्थितियाँ दृश्य होनी चाहिए।
प्रवाह ट्रेसेबल होना चाहिए।
नियम सार्वजनिक होने चाहिए।
लेखांकन प्रतिलिपि प्रस्तुत करने योग्य होना चाहिए।
परिणाम ऑन-चेन डेटा से जांचे जाने योग्य होने चाहिए।
एक उपयोगकर्ता को कहानी पर भरोसा करने की आवश्यकता नहीं होनी चाहिए।
सिस्टम को तंत्र प्रकट करना चाहिए।
- स्पष्ट भागीदारी
उत्पादक पूंजी को चुना जाना चाहिए।
उपयोगकर्ताओं को पता होना चाहिए कि वे कब निपटान संपत्ति रख रहे हैं और कब वे एक उत्पादक स्थिति में प्रवेश कर रहे हैं।
कोई छिपा हुआ एक्सपोजर नहीं।
कोई धुंधली यील्ड नहीं।
कोई मूक जोखिम हस्तांतरण नहीं।
भागीदारी स्पष्ट, जानबूझकर और नियम-आधारित होनी चाहिए।
- कोई लीवरेज थिएटर नहीं
Overlayer उत्पादकता बनाने के लिए उधार नहीं लेता।
यह यील्ड की उपस्थिति बनाने के लिए पुनरावर्ती लूप, सिंथेटिक हेज, केंद्रीकृत निष्पादन स्थानों या अपारदर्शी प्रतिपक्षों पर निर्भर नहीं करता।
यदि रिटर्न उस जटिलता पर निर्भर करता है जिसे कोई सत्यापित नहीं कर सकता, तो जोखिम कम नहीं हुआ है। इसे केवल नामांतरित किया गया है।
स्वच्छ संरचना हेडलाइन APY से अधिक मायने रखती है।
- बाहर निकलना एक अधिकार है
पूंजी को सिस्टम को स्थिर दिखाने के लिए फंसाया नहीं जाना चाहिए।
उपयोगकर्ताओं को पारदर्शी प्रोटोकॉल तंत्र के माध्यम से बाहर निकलने में सक्षम होना चाहिए।
यदि सीमाएं मौजूद हैं, तो उन्हें ज्ञात होना चाहिए।
यदि नियम लागू होते हैं, तो वे दृश्य होने चाहिए।
यदि स्थितियां बदलती हैं, तो सिस्टम को निजी विवेक पर निर्भर नहीं होना चाहिए।
पहुंच पर्याप्त नहीं है।
स्वतंत्रता में बाहर निकलना शामिल है।
- संक्रमण के बिना संयोजनीयता
DeFi की सबसे बड़ी ताकत संयोजनीयता है।
इसका सबसे बड़ा खतरा छिपा हुआ संक्रमण है।
Overlayer मॉड्यूलर एक्सपोजर के आसपास डिज़ाइन किया गया है: अलग-अलग संपत्तियां, अलग-अलग स्थितियां, अलग-अलग जोखिम पथ।
एक सामान्य प्रारूप को एकीकरण को आसान बनाना चाहिए।
इसे हर जोखिम को सभी का जोखिम नहीं बनाना चाहिए।
साझा प्रारूप।
पृथक एक्सपोजर।
इस तरह संयोजनीयता टिकाऊ बनती है।
- तटस्थ बुनियादी ढांचा
Overlayer एक गेटकीपर होने के लिए नहीं बनाया गया है।
इसे खुले बुनियादी ढांचे के रूप में बनाया गया है जिसके साथ उपयोगकर्ता, प्रोटोकॉल, वॉलेट, ट्रेजरी और एप्लिकेशन पारदर्शी नियमों के माध्यम से बातचीत कर सकते हैं।
सिस्टम का उपयोग करने के लिए कोई विशेषाधिकार प्राप्त पथ आवश्यक नहीं होना चाहिए।
इसे समझने के लिए कोई छिपा हुआ संबंध आवश्यक नहीं होना चाहिए।
इस पर भरोसा करने के लिए कोई निजी बैलेंस शीट आवश्यक नहीं होनी चाहिए।
तटस्थता एक ब्रांड मूल्य नहीं है।
यह एक संरचनात्मक आवश्यकता है।
प्रतिज्ञा
हम एक और ब्लैक बॉक्स नहीं बनाएंगे और इसे नवाचार नहीं कहेंगे।
हम जोखिम समझाने से पहले यील्ड नहीं बेचेंगे।
हम उन इंटरफेस के पीछे नहीं छिपेंगे जो जटिलता को अदृश्य बनाते हैं।
हम निपटान को यील्ड के साथ भ्रमित नहीं करेंगे।
हम लीवरेज को आर्थिक पदार्थ के विकल्प के रूप में उपयोग नहीं करेंगे।
हम उपयोगकर्ताओं को वह भरोसा करने के लिए मजबूर नहीं करेंगे जो बही-खाता साबित कर सकता है।
हम स्टेबलकॉइन बुनियादी ढांचे के लिए निर्माण करेंगे जो स्केल करने के लिए पर्याप्त स्वच्छ है।
उत्पादक पूंजी के लिए जो पारदर्शी बनी रहे।
यील्ड के लिए जो बाजार-व्युत्पन्न, परिवर्तनशील और दृश्य हो।
उन पदों के लिए जिनका निरीक्षण किया जा सके।
उन जोखिमों के लिए जिनका नाम लिया जा सके।
लेखांकन के लिए जिसे जांचा जा सके।
उन उपयोगकर्ताओं के लिए जो बाहर निकल सकें।
उन प्रोटोकॉल के लिए जो छिपी हुई मान्यताओं को विरासत में लिए बिना एकीकृत कर सकें।
क्योंकि DeFi का अगला युग डैशबोर्ड पर सबसे अधिक संख्या से नहीं जीता जाएगा।
यह उन प्रणालियों द्वारा जीता जाएगा जो तब भी उपयोगी बनी रह सकती हैं जब विश्वास अब पर्याप्त नहीं रह गया हो।
बही-खाता फिर से बदल रहा है।
स्टेबलकॉइन ने दुनिया को प्रोग्राम करने योग्य निपटान दिया।
Overlayer स्टेबलकॉइन पूंजी को एक उत्पादक प्रारूप देता है।
एक प्रारूप।
हर जगह मूल्य।
सभी के लिए।
