あなたは NVIDIA を買って、30％上がったところで売って、自分はかなり賢いと思った。
ところがその後、さらに 120％ も上がった。K 線チャートを 5 分間睨みつけて、考えれば考えるほど腹が立ってきた。
これこそが、大半の個人投資家の実態である。
2022 年、ある人物が群衆の真逆を行った。彼は NVIDIA を買わずに、NVIDIA に部品を供給する企業——時価総額 7 億ドルで、90％ の人が聞いたこともないようなニッチ銘柄、$AXTI を買った。当時、株価は 12 ドルだったが、後に 70 ドル超まで上昇した。
この人物こそが Serenity であり、今年、国内外の投資界隈で爆発的な話題となっている。公表された 35 ポジションのうち、31 が上昇し、225 倍のリターンを達成。Bloomberg や Reuters までもが彼のツイートを追跡し、報道している。
彼の投稿を数十本読み漁って気づいたのは、彼のやっていることが、一般大衆が NVIDIA を買う時のやり方とは最初から最後まで全く異なるということだ。
一般大衆は NVIDIA を買う時、何をする？ PER を見て、決算の成長率を見て、AI が爆発しそうだとニュースが言っていて、機関投資家が買っているのを見て、そして注文を出す。この一連の流れは、目を閉じていてもできる。
では Serenity は $AXTI を買う前に何をしたのか？
彼は NVIDIA の GPU から始めて、サプライチェーンの地図を描いた。GPU を動かすにはデータセンターが必要で、データセンターがデータを伝送するには光モジュールが必要で、光モジュールの中核部品はレーザーで、レーザーの原材料はリン化インジウムというものだ。そして彼は、私が思いつきもしなかったことをやった：リン化インジウムの世界の生産能力の分布を調べたのだ。
リン化インジウム基板を量産できる企業は世界に 2 社しかない。$AXTI はそのうちの 4 分の 1 から 3 分の 1 を占めている。
つまり、今後 AI チップが作り続けられる限り、すべての光モジュール工場はこの 2 社から原材料を買わなければならない。しかも、工場建設から量産までのサイクルは年単位なので、この構図は短期間では変わらない。
それから彼は、その企業の特許書類、顧客リスト、生産能力の限界、上流の鉱物調達先まで調べた。すべてを確認してから、ようやく注文を入れたのだ。
紫蘇理論
彼はこの戦略を「紫蘇理論」と名付けた。
彼いわく、高級寿司店に行けば、誰もが大トロに目を奪われる。しかし、厨房が本当に欠かせないのは紫蘇の葉だ。トロがなければメニューから何品か消えるだけだが、紫蘇の葉がなければ店自体を閉めざるを得ない。
AI 産業チェーンにおいて、NVIDIA、Microsoft、OpenAI は大トロである。紫蘇の葉とは、名前もろくに読めないような素材——時価総額が十数億ドル程度で、アナリストもカバーしておらず、全世界でサプライヤーが 2 社しかなく、これがなければチェーン全体が止まってしまうような部品のことだ。
この理論は 3 つのステップに分解できる。
ステップ 1：最上位の需要から出発し、層を追って下る
AI の爆発 → GPU 需要の急増 → GPU 製造には露光装置が必要 → 露光装置の中核部品はレンズ → 世界でレンズを作っているのは誰か？ Zeiss、それだけだ。さらに掘り下げる。Zeiss のレンズに使われる特殊ガラスは誰が供給しているのか？ おそらくどこかの小さな日本の工場だろう。
各層で同じ質問をする：この層が機能するために、次の層にあるもので、他では代替不可能なものは何か？
ほとんどの人は第 2 層で止まって、NVIDIA の PER が高すぎるかどうかを議論し始める。しかし Serenity は第 5 層、第 6 層まで分解し、時価総額が最も小さく、名前が最も聞き慣れない企業にたどり着くまで続ける。
ステップ 2：その特定のセグメントにおける世界のプレイヤーを数える
3 社以上いるか？ パス！ 十分な競争があり、価格決定力がないからだ。
2 社？ 注目。
1 社、または実質的な独占状態？ それが狙い目だ。
ロジックは単純だ。AI が拡大するにつれて、より多くの資金がサプライチェーンを遡って上流へ流れる。潮が満ちれば全ての船が浮かぶ。
しかし、あるセグメントに船が 1 隻しかなければ、それは潮に乗って浮かぶだけでなく、方向転換して下流を脅迫することもできる：お前は俺だけを使える、そして俺が主導権を握る、と。
ステップ 3：買う前に、分析結果を投稿して、人が攻撃してくるのを待つ
賛同者を探す必要はない。逆をやりたいので、専門家に反論されるのを特に待つ。
もし誰かが、彼のロジックのあるステップが飛躍しすぎていると指摘すれば、彼は戻って再評価する。もし誰かが、彼が見落としているサプライヤーがいると教えれば、彼は戻ってそのギャップを埋める。すべての穴が塞がれ、誰も批判できなくなったら、その時に注文する ✅
彼自身も言っているが、ChatGPT はあなたと議論しない。あなたが分析を AI に与えれば、それはいつも同意し、もっともだと言う。だからこそ、実際の人間に与えなければならないのだ。
$SIVE：同じ手法による 2 回目の検証
彼はこの手法を一度ならず使っている。
2025 年、彼は $SIVE に大きくポジションを取った。スウェーデンの半導体企業で、レーザーを製造している。時価総額は 10 億ドル超、スウェーデンクローナ建てで、基本的に米国のアナリストはカバーしていなかった。
なぜそれを狙ったのか？ データセンター向け次世代光通信アーキテクチャが CPO と呼ばれるものだからだ。CPO には物理的な欠陥がある：シリコンは発光できない。光を出せなければどうやってデータを伝送するのか？ 独立した外部レーザーモジュールを差し込まなければならない。$SIVE は高出力連続波レーザーを製造しており、それが CPO の外部光源となる。
彼は再びあのチェーンを辿った：NVIDIA GPU → データセンター拡張 → CPO 光相互接続 → 外部光源需要の爆発 → $SIVE は世界でも数少ないサプライヤーの一つ。
買い付け後、この銘柄は約 20 倍に上昇した。
RPI：ウォール街が見落とした新たな需要
次に Raspberry Pi だ。彼が 2026 年 2 月に投稿した。
RPI は英国の企業で、安価なマイクロコンピュータを作っている。基板 1 枚 35 ドルで、子供たちがプログラミングを学ぶために使う。ウォール街アナリストのコンセンサス：年間売上高成長率 14％。
彼は異なる数字を書いた：55％。
どうやって計算したのか？ 彼は開発者コミュニティをくまなく調べた。GitHub 上で、膨大な数の AI 開発者が Raspberry Pi を使って AI エージェントをデプロイし始めており、関連リポジトリの成長曲線はほぼ垂直だった。
彼は様々なフォーラムでの調達に関する議論や、開発者の増加傾向を集計し、そこから逆算した。ウォール街の収益モデルはこの新しい需要を完全に考慮に入れておらず、少なくとも 40 パーセンテージポイントを過小評価していた。
ツイートから 2 日以内に、RPI の株価は約 90％ 上昇した。2 ヶ月後、決算が発表され、実際の成長率は 58％ だった。ウォール街のコンセンサスは 14％ だった。
$AXTI、$SIVE、RPI の 3 つのケースすべてにおいて、根底にあるロジックは全く同じだ。
産業チェーン上で、価格がまだ織り込まれていないが、需要は既に確定しているポジションを見つける。
個人投資家が最も陥りやすい 3 つの罠
ここまで話したところで、個人投資家が最も陥りやすい 3 つの罠と、この手法が実際にどの問題を解決するのかについて話したい。
罠 1：高値追い・安値売り、常に捕まる側
あるセクターが熱くなり、株が上がり、ニュースで話題になり、それを見て飛びつく。結果、入った途端に下がり始める。耐えきれずに損切り。損切りした後にまた上がり、混乱する...
なぜか？ 私のように深く調べもしない人間が聞いたことがあるほど何かが熱くなった時点で、その価格はとっくに市場に織り込み済みだからだ。
NVIDIA、Microsoft、TSMC のような第 1 層、第 2 層の企業は、世界中のアナリストに監視され、グローバルな資本に買われている。なぜ私が他の誰よりも速いと思うのか？
Serenity の手法は深く掘ることだ。第 3 層より下を掘る。そこではアナリストはカバーしておらず、機関はポジションを構築しておらず、時価総額が小さすぎるか流動性が低すぎて参入できない。そういう場所には、捕まえられる価格の穴がたくさんある。
これで一つの問題が解決する：世界で最も賢い人々とスピードを競う必要はなく、誰も競争していないトラックをゆっくりと調べることができる。
罠 2：買った後、下がっても上がっても慌てる
慌てる理由はただ一つ：自分が買ったものが一体いくらの価値があるのか、正確に分かっていないからだ。
上がりそうだから買ったのかもしれない。だから、下がりそうに見えたら、売るのか？ 自分自身の判断のアンカーがなければ、相場の動きに心が乱される。
Serenity の手法は、注文前に 3 つの質問に答えることを強制する：このセグメントは代替不可能か？ 世界のサプライヤーはいくつか？ 下流の需要は増加しているか減少しているか？
この 3 つの質問に答えることができれば、株価とは独立した論理的なアンカーができる。短期間で下がっても慌てる必要はない。その 3 つの質問への答えが変わらない限りは。
これで一つの問題が解決する：上下動は信念ではなく、あなたの手にあるサプライチェーンマップに依存する。
罠 3：誰もが全く同じ情報を見ている
PER、ROE、財務成長率、北向き資金、大口投資家ランキング。どんな取引ソフトを開いても、誰もが見るインターフェースは同じだ。この情報は既に株価に完全に織り込まれている。
Serenity は何を見るのか？ 特許データベース、サプライヤーディレクトリ、税関の輸出データ、業界フォーラムでの開発者の議論量、学術論文での技術ルートの比較。
これらは無料で公開されているが、ほとんどの個人投資家は人生で一度も開いたことがない。
これで一つの問題が解決する：情報源が他人と異なって初めて、判断も他人と異なる可能性が出てくる。
この手法でも解決できないこと
もちろん、この手法は万能薬ではなく、解決できないことがいくつかある。
- 第一に、Serenity 自身も地雷を踏んでいる。UPWK -35％、HIMS -50％、CRCL -45％。正しい手法を持っていても、すべての取引が正しいとは限らない。サプライチェーンをどれだけ正確に描いても、企業経営に問題があれば、業界の方向性が突然変われば、マクロ政策が変われば、うまくいかないこともある。
- 第二に、彼は匿名である。元 AI 科学者、Nature 論文著者、NVIDIA のオファーを断った——これらの肩書はすべて自称であり、誰も検証できない。彼はマイクロキャップ株を買う。彼がツイートを一つ送るだけで株を吊り上げることができ、フォロワーが飛びつけばさらに押し上げられる。彼はいつ売ったかを一度も開示したことがない。
- 第三に、彼のポートフォリオ全体は 2 つの予測に賭けている：CPO がデータセンターの唯一の技術ルートになること、そしてヒューマノイドロボットが数十億台レベルまで展開されること。どちらかが覆されれば、彼の多くの銘柄選択のロジックは崩壊する。
彼の手法は、このポジションがボトルネックであることを教えてくれるが、その首自体が常にそこにあるかどうかは、あなた自身の判断を要する。
これを Crypto に当てはめてみると？
私はこの手法を Crypto セクターに当てはめてみた。
Meme ローンチパッドから分解し始める。Pump.fun のようなプラットフォーム → それらは何に依存しているか？ マーケットメイキングプロトコル → マーケットメイキングプロトコルの流動性はどこから来るか？ さらに下へと辿る。
この手法があなたに与えられるものを平易な英語で要約すると：上がったものを見ただけですぐに飛びつくのではなく、上から掘り下げる習慣がつく。あなたは本能的に問いかけるようになる：それは何層目か？ その上流は誰か？ 上流の上流は誰か？ たった 1、2 社しかやっておらず、他の誰も迂回できないセグメントはどこか？
私は長い間考え、長い間見直して、突然悟りが開けた。
何か富のコードを見つけたからではない。多くの人の取引の一つ一つが、株式であれ暗号資産であれ、まったく産業チェーンの第一層の周りをぐるぐる回っているだけだと、突然気づいたのだ。彼らは熱いものを買い、その判断の半径は全て取引ソフトのウォッチリスト画面を超えない。
だから、「株の神様」Serenity の戦略とは、あなたに直接何を買うべきかを教えることではなく、ましてや彼に追随して FOMO することを教えることでもない。
私たちがすべきことは別のことだ：皆がひしめく第一層から自分自身を引きはがし、第五層の価格がまだ市場に発見されていないことを自分に見せつけることだ。
