Você comprou NVIDIA, subiu 30% e vendeu, achando que tinha sido muito esperto.
Aí subiu mais 120%. Você ficou olhando para o gráfico de velas por cinco minutos, ficando mais irritado a cada pensamento.
É assim que a maioria dos investidores de varejo realmente age.
Em 2022, alguém fez exatamente o oposto da multidão. Ele não comprou NVIDIA; comprou uma empresa que fornece para a NVIDIA — uma ação nichada que 90% das pessoas nunca tinham ouvido falar, com capitalização de mercado de US$ 700 milhões, a $AXTI. Na época, o preço da ação era US$ 12, mas depois subiu para mais de US$ 70.
Essa pessoa é Serenity, que se tornou uma sensação explosiva nos círculos de investimento, tanto no Brasil quanto no exterior, este ano. De 35 posições divulgadas publicamente, 31 subiram, gerando um retorno de 225x. Até a Bloomberg e a Reuters estão acompanhando e noticiando seus tuítes.
Depois de ler dezenas de suas postagens, descobri que o que ele faz é completamente diferente do que o público faz ao comprar NVIDIA, do início ao fim.
O que o público fazia ao comprar NVIDIA? Olhavam o índice P/L, a taxa de crescimento dos relatórios financeiros, notícias dizendo que a IA estava prestes a explodir, viam fundos institucionais comprando, e então faziam o pedido. Eu conseguiria fazer essa sequência de olhos fechados.
O que Serenity fez antes de comprar $AXTI?
Ele começou com as GPUs da NVIDIA e desenhou um mapa da cadeia de suprimentos. Para as GPUs funcionarem, você precisa de data centers; para os data centers transmitirem dados, você precisa de módulos ópticos; o componente principal dos módulos ópticos é o laser; e a matéria-prima para os lasers é chamada de fosforeto de índio. Então ele fez algo que eu nunca tinha pensado: verificou a distribuição global da capacidade de produção de fosforeto de índio.
Existem apenas duas empresas no mundo capazes de produzir substratos de fosforeto de índio em massa. A $AXTI responde por um quarto a um terço disso.
Em outras palavras, desde que os chips de IA continuem sendo construídos no futuro, todas as fábricas de módulos ópticos terão que comprar matérias-primas dessas duas empresas. Além disso, esse cenário não mudará no curto prazo, porque o ciclo da construção da fábrica até a produção em massa é medido em anos.
Depois, ele examinou os documentos de patente da empresa, listas de clientes, limites de capacidade e fontes minerais upstream. Só depois de verificar tudo é que fez o pedido.
A Teoria da Folha de Perilla
Ele nomeou essa estratégia de "Teoria da Folha de Perilla".
Ele diz que se você for a um restaurante de sushi de alto padrão, todo mundo fica olhando para o atum gorduroso (Otoro). Mas o que a cozinha realmente não pode deixar faltar é a folha de perilla. Sem atum, o cardápio perde alguns pratos; sem a folha de perilla, a loja toda pode muito bem fechar.
Na cadeia da indústria de IA, NVIDIA, Microsoft e OpenAI são o atum gorduroso. A folha de perilla é um material com um nome difícil de pronunciar — uma empresa nichada com capitalização de mercado de cerca de um bilhão e sem cobertura de analistas, um componente com apenas dois fornecedores globalmente, onde toda a cadeia para sem ele.
Essa teoria se divide em três etapas.
Etapa 1: Comece pela demanda de alto nível e trace para baixo, camada por camada
Explosão da IA → Demanda por GPU dispara → Fabricação de GPU precisa de máquinas de litografia → O componente central da litografia é a lente → Quem fabrica as lentes globalmente? A Zeiss, e só eles. Continue. Quem fornece o vidro especial usado nas lentes Zeiss? Talvez outra pequena fábrica japonesa.
Em cada camada, faça a mesma pergunta: Para esta camada funcionar, qual coisa na próxima camada é insubstituível por outras?
A maioria das pessoas pode parar na segunda camada e começar a discutir se o P/L da NVIDIA está muito caro. Mas Serenity desconstrói até a quinta ou sexta camada, até chegar à empresa com a menor capitalização de mercado e o nome mais desconhecido.
Etapa 2: Conte os players nesse segmento específico globalmente
Mais de três? Pule! Porque há concorrência suficiente e nenhum poder de precificação.
Dois? Fique de olho.
Um, ou um monopólio substancial? Esse é o alvo.
A lógica é simples. À medida que a IA se expande, mais dinheiro flui upstream ao longo da cadeia de suprimentos. Uma maré alta levanta todos os barcos.
Mas se há apenas um barco em um determinado segmento, ele não apenas sobe com a maré; ele pode se virar e chantagear o downstream: você só pode me usar, e eu é que mando.
Etapa 3: Antes de comprar, publique sua análise e espere as pessoas atacarem
Você não precisa encontrar pessoas que concordam; queremos fazer o oposto e esperar especificamente por especialistas para nos refutar.
Se alguém apontar que uma etapa em sua lógica pulou muito rápido, ele volta e reavalia. Se alguém disser que ele esqueceu um fornecedor, ele volta para preencher a lacuna. Até que todos os buracos sejam tapados e ninguém mais possa criticar, então ele compra ✅
Ele mesmo disse que o ChatGPT não vai discutir com você. Se você alimentar sua análise para uma IA, ela sempre concordará e dirá que faz sentido. Portanto, você deve dá-la para pessoas reais.
$SIVE: A segunda verificação do mesmo método
Ele usou esse método mais de uma vez.
Em 2025, ele assumiu uma posição pesada em $SIVE, uma empresa sueca de semicondutores que fabrica lasers. Sua capitalização de mercado era de mais de um bilhão de dólares, precificada em coroa sueca, e basicamente não coberta por analistas dos EUA.
Por que ele a escolheu? Porque a próxima geração de arquitetura de comunicação óptica para data centers é chamada de CPO. A CPO tem uma falha física: o silício não consegue emitir luz. Como você transmite dados se não consegue emitir luz? Você precisa conectar um módulo de laser externo independente. A $SIVE fabrica lasers de onda contínua de alta potência, que são as fontes de luz externas para CPO.
Ele percorreu essa cadeia novamente: GPU NVIDIA → Expansão de data center → Interconexão óptica CPO → Explosão da demanda por fonte de luz externa → $SIVE é um dos poucos fornecedores globais.
Depois de comprar, essa ação subiu quase vinte vezes.
RPI: A nova demanda que Wall Street perdeu
Depois, tem a Raspberry Pi, sobre a qual ele postou em fevereiro de 2026.
RPI é uma empresa britânica que fabrica microcomputadores baratos — uma placa custa US$ 35, usada por crianças para aprender programação. Consenso dos analistas de Wall Street: crescimento de receita anual de 14%.
Ele escreveu um número diferente: 55%.
Como ele calculou? Ele percorreu comunidades de desenvolvedores. Um número massivo de desenvolvedores de IA no GitHub começou a usar Raspberry Pi para implantar Agentes de IA, e a curva de crescimento dos repositórios relacionados era quase vertical.
Ele totalizou discussões de aquisição em vários fóruns e tendências de crescimento de desenvolvedores, e então trabalhou de trás para frente. O modelo de receita de Wall Street falhou completamente em contabilizar essa nova demanda, perdendo pelo menos 40 pontos percentuais.
Dentro de dois dias do tuíte, o preço das ações da RPI subiu quase 90%. Dois meses depois, o relatório financeiro foi divulgado, mostrando crescimento real de 58%. O consenso de Wall Street era de 14%.
Nos três casos — $AXTI, $SIVE e RPI — a lógica subjacente é exatamente a mesma.
Encontre uma posição na cadeia industrial onde a precificação ainda não está estabelecida, mas a demanda já está garantida.
As três armadilhas mais comuns para investidores de varejo
Falando nisso, quero falar sobre as três armadilhas mais comuns em que os investidores de varejo caem e quais problemas esse método realmente resolve.
Armadilha 1: Comprar na alta e vender na baixa, sempre sendo o "bag holder"
Ver um setor esquentar, uma ação subir, ou a notícia falar sobre isso, e então entrar correndo. Como resultado, começa a cair logo depois que você entra. Você não consegue segurar, então corta suas perdas. Depois de cortar, sobe de novo, deixando você confuso...
Por quê? Porque quando algo está tão quente que até alguém como eu, que não pesquisa a fundo, ouviu falar, sua precificação já foi totalmente incorporada pelo mercado.
Empresas de primeira e segunda camada como NVIDIA, Microsoft e TSMC estão sendo monitoradas por analistas do mundo todo e compradas por capital global. Por que eu acho que sou mais rápido que todo mundo?
O método de Serenity é cavar fundo. Cave abaixo da terceira camada, onde analistas não cobrem, instituições não montaram posições, e a capitalização de mercado é muito pequena ou a liquidez muito baixa para elas entrarem. Nesses lugares, há muitas brechas de precificação para pegar.
Isso resolve um problema: você não precisa competir em velocidade com as pessoas mais inteligentes do mundo; você pode folhear lentamente uma pista onde ninguém está competindo com você.
Armadilha 2: Comprar, e depois entrar em pânico quando cai e quando sobe
Só há um motivo para pânico: você não sabe exatamente quanto vale o que comprou.
Você pode ter comprado porque parecia que ia subir. Então, se parece que vai cair, você vende? Sem sua própria âncora de julgamento, sua mentalidade desmorona conforme o mercado se move.
O método de Serenity força você a responder três perguntas antes de pedir: Este segmento é insubstituível? Quantos fornecedores existem globalmente? A demanda downstream está subindo ou descendo?
Depois que essas três perguntas são respondidas, você tem uma âncora lógica independente do preço da ação. Você não precisa entrar em pânico se cair no curto prazo, a menos que as respostas a essas três perguntas mudem.
Isso resolve um problema: subir e descer não dependem de fé, mas do mapa da cadeia de suprimentos em sua mão.
Armadilha 3: Todo mundo está olhando exatamente para a mesma informação
P/L, ROE, crescimento financeiro, capital norte, listas dos maiores traders. Você abre qualquer software de negociação, e a interface que todo mundo vê é a mesma. Essa informação já está totalmente refletida no preço da ação.
O que Serenity olha? Bases de dados de patentes, diretórios de fornecedores, dados de exportação alfandegária, volume de discussão de desenvolvedores em fóruns da indústria e comparações de rotas técnicas em artigos acadêmicos.
Essas coisas são gratuitas e públicas, mas a maioria dos investidores de varejo nunca as abriu na vida.
Isso resolve um problema: só quando sua fonte de informação é diferente da dos outros é que seu julgamento pode possivelmente ser diferente do dos outros.
Também há coisas que este método não consegue resolver
Claro, este método não é uma panaceia; há várias coisas que ele não consegue resolver.
- Primeiro, o próprio Serenity já pisou em minas terrestres. UPWK -35%, HIMS -50%, CRCL -45%. Ter o método certo não significa que toda negociação é certa. Não importa quão precisamente a cadeia de suprimentos seja desenhada, se a gestão da empresa tiver problemas, a direção da indústria mudar repentinamente ou políticas macro mudarem, as coisas ainda podem dar errado.
- Segundo, ele é anônimo. Ex-cientista de IA, autor de artigo na Nature, recusou uma oferta da NVIDIA — esses títulos são todos autodeclarados, e ninguém pode verificá-los. Ele compra ações de microcapitalização; ele pode bombar uma ação apenas enviando um tuíte, e seguidores entrando correndo podem empurrá-la ainda mais. Ele nunca divulgou quando vende.
- Terceiro, todo seu portfólio é uma aposta em duas previsões: que a CPO se tornará a única rota técnica para data centers, e que robôs humanoides serão implantados ao nível de um bilhão de unidades. Se qualquer uma for derrubada, a lógica para muitas de suas escolhas desmorona.
O método dele diz a você que esta posição é um gargalo, mas se o próprio gargalo estará sempre lá, requer seu próprio julgamento.
E se usarmos isso para olhar para Crypto?
Tentei usar este método para olhar para o setor de Crypto.
Comece a desconstruir a partir das plataformas de lançamento de Meme. Plataformas como Pump.fun → do que elas dependem? Protocolos de market-making → de onde vem a liquidez para protocolos de market-making? Continue rastreando.
Um resumo em português claro do que este método pode lhe dar: quando você se acostuma a cavar a partir do topo, você não vai apenas entrar correndo quando vir algo que subiu. Você vai instintivamente perguntar: em que camada está? Quem é seu upstream? Quem é o upstream do upstream? Onde está aquele segmento que apenas uma ou duas empresas estão fazendo e que todos os outros não conseguem contornar?
Pensei muito sobre isso e revisei por um longo tempo, e de repente me senti iluminado.
Não é que encontrei algum código da riqueza, mas que de repente percebi que muitas pessoas, em cada negociação, seja em ações ou crypto, estão inteiramente girando em torno da primeira camada da cadeia industrial. Elas compram o que está quente, e todo seu raio de tomada de decisão não excede a página de lista de observação do seu software de negociação.
Portanto, a estratégia do "Deus das Ações" Serenity não é dizer diretamente a você o que comprar, muito menos dizer para você segui-lo em FOMO.
O que precisamos fazer é outra coisa: tirar a si mesmo da primeira camada onde todo mundo está amontoado e permitir que você veja que a precificação da quinta camada ainda não foi descoberta pelo mercado.
