इससे पहले कि हम गहराई में जाएँ, यहाँ N-लाइन सारांश है।
Samsung Electronics ने पिछली दूसरी तिमाही में 89.4 ट्रिलियन KRW का परिचालन लाभ दर्ज किया। उन्होंने Nvidia से ज़्यादा कमाया। यह पागलपन है; वे तीन महीने की अवधि के लिए पृथ्वी पर सबसे अधिक कमाई करने वाली निजी कंपनी हैं।
हालाँकि, 7 जुलाई को, जब वह घोषणा सामने आई, तो शेयर की कीमत 7% गिर गई। यह 'लकी 777' है, लेकिन ऐसा क्यों हो रहा है?
ट्रेडिंग सत्र के दौरान, यह 9% तक भी गिर गया।
एक शेयर की कीमत उस दिन 9% गिरती है जिस दिन वह रिकॉर्ड-तोड़ प्रदर्शन की घोषणा करता है। क्या यह समझ में आता है? हाँ, बिल्कुल। और इस एक वाक्य को समझना ही आज के लेख का सार है।
लेकिन आप लोग यह नहीं सोचते कि Samsung Electronics सिर्फ HBM के बारे में है, है न?
- 89.4 ट्रिलियन KRW आखिर कितना पैसा है?
जब संख्याएँ ट्रिलियन तक पहुँचती हैं, तो समझना मुश्किल होता है। तो चलिए इसे तोड़ते हैं।
यदि आप 89.4 ट्रिलियन KRW को 90 दिनों से विभाजित करते हैं, तो यह प्रति दिन लगभग 1 ट्रिलियन KRW है। एक दिन में 1 ट्रिलियन। यदि आप इसे सेकंड में तोड़ते हैं, तो यह प्रति सेकंड लगभग 11.5 मिलियन KRW है।
आपको इस एक पैराग्राफ को पढ़ने में जितने 20 सेकंड लगे, उसमें Samsung ने 230 मिलियन KRW कमाए। वे अभी इसी समय कमा रहे हैं।
इससे भी ज़्यादा पागलपन यह है। Samsung Electronics का हालिया 3-वर्षीय परिचालन लाभ:
2023: 6.6 ट्रिलियन KRW
2024: 32.7 ट्रिलियन KRW
2025: 43.6 ट्रिलियन KRW
तीनों वर्षों का कुल योग 82.8 ट्रिलियन KRW है। फिर भी, 2026 की Q2 के तीन महीनों में, उन्होंने 89.4 ट्रिलियन KRW कमाए। उन्होंने पिछले तीन वर्षों के संयुक्त लाभ से 6 ट्रिलियन अधिक कमाया।
विशेष रूप से 2023 को देखें। उन्होंने पूरे वर्ष में 6.6 ट्रिलियन KRW कमाए। अब, वे एक सप्ताह में उतना कमा लेते हैं।
एक और बात। उस 89.4 ट्रिलियन में से पहले ही कर्मचारियों के विशेष प्रदर्शन बोनस के रूप में लगभग 19 से 20 ट्रिलियन KRW काट लिए गए हैं। यदि वह नहीं काटा गया होता, तो यह 100 ट्रिलियन से अधिक होता। तीन महीनों में 100 ट्रिलियन।
- तो आय घोषणा के दिन शेयर की कीमत क्यों गिरी?
यहाँ असली बात आती है। यह वह बिंदु है जिसे शौकिया कभी नहीं समझते, और यदि आप यह नहीं जानते, तो आपको Samsung Electronics नहीं खरीदना चाहिए।
कारण जानने के लिए, आपको पहले मेमोरी सेमीकंडक्टर बाजार को समझना होगा। आइए संक्षेप में उस 'सुनहरी पत्तागोभी के खेत' की कहानी पर फिर से नज़र डालें जो हमने पहले सीखी थी।
जब पत्तागोभी की कीमतें आसमान छूती हैं, तो पत्तागोभी किसान जैकपॉट मारते हैं। यह देखकर, हर कोई पत्तागोभी लगाने लगता है। कुछ सालों बाद, पत्तागोभी की अधिकता हो जाती है, कीमतें गिर जाती हैं, और सभी एक साथ दिवालिया हो जाते हैं। चूँकि दिवालिया किसान पत्तागोभी लगाना बंद कर देते हैं, कुछ सालों बाद फिर से कमी हो जाती है, और कीमतें आसमान छूने लगती हैं। एक अंतहीन लूप।
मेमोरी सेमीकंडक्टर बिल्कुल ऐसे ही हैं। आइए पिछली बार सीखे गए शब्द का उपयोग करें।
इसे 'चक्रीय' कहा जाता है। आपने यह SK Hynix लेख में देखा था, है न? उम्मीद है कि यहाँ कोई गोल्डफ़िश दिमाग वाला नहीं है जो भूल गया हो?
वैसे भी, इसे एक रोलरकोस्टर उद्योग के रूप में सोचें।
आपको यह अंदाज़ा देने के लिए कि DRAM की कीमतें कितनी बढ़ी हैं: इस वर्ष की Q1 में, वे पिछली तिमाही की तुलना में 90-95% बढ़ीं, और Q2 में, वे और 58-63% बढ़ीं। यदि आप दोनों को गुणा करते हैं, तो यह सिर्फ आधे साल में 3 गुना वृद्धि है। आपने लोगों को कहते सुना होगा कि कंप्यूटर RAM की कीमतें पागलपन भरी हैं। यही कारण है। मैंने सुना है कि एक गेमिंग रिग के लिए अब न्यूनतम 5 मिलियन KRW है। कितनी पागल दुनिया है।
अब, यहाँ मूल बात है।
शेयर बाजार यह नहीं देखता कि आप अभी कितना कमा रहे हैं। यह जाँचता है कि क्या आप भविष्य में और भी अधिक कमाएँगे।
Q3 में DRAM मूल्य वृद्धि का पूर्वानुमान 13% से 18% है। यह 90% से 58% तक गया, और अब घटकर 13% हो गया।
यहाँ भ्रमित न हों। कीमतें गिर नहीं रही हैं। वे अभी भी बढ़ रही हैं। बस वृद्धि की गति धीमी हो रही है।
कार के संदर्भ में: आप 90 किमी/घंटा की रफ़्तार से गति पकड़ रहे थे, फिर 58 किमी/घंटा, और अब गति घटकर 13 किमी/घंटा हो रही है। कार अभी भी तेज़ हो रही है। लेकिन ड्राइवर की सीट पर बैठा व्यक्ति जानता है: 'इस दर से, मैं जल्द ही ब्रेक लगाने वाला हूँ।'
शेयर उन ब्रेक को 6 महीने से एक साल पहले ही लगा देते हैं। यही कारण है कि जब कमाई रिकॉर्ड ऊँचाई पर होती है, तब भी शेयर की कीमत गिरती है।
वास्तव में, 2018 में भी ठीक यही हुआ था। Samsung और Hynix लगातार रिकॉर्ड कमाई तोड़ रहे थे, लेकिन शेयर की कीमत 5 महीने पहले ही चरम पर पहुँच गई और 40% गिर गई। खबरें पटाखे छोड़ रही थीं, लेकिन शेयर चार्ट एक अंतिम संस्कार था।
- Samsung एक सुनहरी पत्तागोभी का खेत है, लेकिन वे एक किमची फैक्ट्री भी चलाते हैं
यह महत्वपूर्ण बिंदु है जहाँ Samsung, SK Hynix से भिन्न है। अकेला यह जानना आज के लेख को सार्थक बनाता है।
SK Hynix केवल पत्तागोभी बेचता है। बस इतना ही। इसलिए जब पत्तागोभी की कीमतें बढ़ती हैं, तो यह सिर्फ अच्छा है। पीरियड।
Samsung Electronics पत्तागोभी बेचता है, लेकिन वे उन पत्तागोभियों का उपयोग करके किमची भी बनाते और बेचते हैं।
मेरा मतलब है कि Samsung Electronics के दो मुख्य भाग हैं:
सेमीकंडक्टर बनाने वाला भाग (DS डिवीजन)। यह पत्तागोभी का खेत है।
Galaxy फ़ोन, TV और रेफ्रिजरेटर बनाने वाला भाग (DX डिवीजन)। यह किमची फैक्ट्री है।
जब सुनहरी पत्तागोभी की कीमतें आसमान छूती हैं, तो पत्तागोभी का खेत पैसों में लोट रहा है। लेकिन उसी कंपनी में किमची फैक्ट्री का क्या? उस पर लागत का बम फटता है।
क्या Galaxy फ़ोन मेमोरी का उपयोग नहीं करते? वे करते हैं। TV और रेफ्रिजरेटर भी इसका उपयोग करते हैं। Samsung का अपना फ़ोन कारखाना Samsung द्वारा निर्धारित ऊँची कीमतों पर सेमीकंडक्टर खरीदने के लिए मजबूर है।
यह मेरा अनुमान नहीं है; यह Samsung Electronics के आधिकारिक प्रकटीकरण में सटीक रूप से लिखा गया है। फ़ोन और घरेलू उपकरण डिवीजनों में 'बढ़ी हुई लागत का बोझ' और 'बढ़ती लागतों के कारण सीमित लाभ में सुधार' का उल्लेख है।
दूसरे शब्दों में, Samsung Electronics दुनिया की एकमात्र सेमीकंडक्टर कंपनी है जो खुद के पैर पर कुल्हाड़ी मार रही है।
इसलिए, हमें यह निष्कर्ष मिलता है:
ऊपर जाते समय, Hynix अधिक तेज़ी से बढ़ता है। क्योंकि यह शुद्ध पत्तागोभी का खेत है।
नीचे आते समय, Samsung कम गिरता है। क्योंकि जब पत्तागोभी की कीमतें गिरती हैं, तो किमची फैक्ट्री मुस्कुराती है।
कौन सा बेहतर है? इसका उत्तर बिल्कुल विपरीत होगा, यह इस बात पर निर्भर करता है कि आपको लगता है कि हम रोलरकोस्टर पर कहाँ हैं।
- आपने सोचा था कि Samsung सेमीकंडक्टर में #1 है? आप केवल आधे सही हैं
यह वह जगह है जहाँ अधिकांश शौकिया गलती करते हैं।
समग्र DRAM बाजार में, Samsung वास्तव में #1 है। इस वर्ष की Q1 तक, Samsung के पास 38%, SK Hynix के पास 29%, और Micron के पास 22% है।
हालाँकि, इन दिनों सबसे महँगी और लाभदायक वस्तु कुछ है जिसे HBM कहा जाता है।
HBM क्या है? बहुत से लोग इसे जटिल तरीकों से समझाते हैं, लेकिन इसे ऐसे समझें: यदि सामान्य मेमोरी एक एकल-परिवार का घर है, तो HBM उन्हें स्टैक करके बनाया गया एक ऊँचा अपार्टमेंट है। क्योंकि आप उसी स्थान में बहुत अधिक डालते हैं, यह बहुत तेज़ और बहुत अधिक महँगा है। AI गणनाओं के लिए इसकी आवश्यकता है। यही Nvidia ग्राफ़िक्स कार्ड में जाता है। अब मुश्किल नहीं है, है न?
अब, HBM बाजार हिस्सेदारी देखें।
SK Hynix: 58%
Samsung Electronics: 21%
Micron: 21%
Samsung लगभग एक तिहाई पर है। सबसे आकर्षक बाजार में Hynix से वे बुरी तरह पिट रहे हैं। यही सटीक कारण है कि पिछले दो वर्षों में Hynix का शेयर मूल्य आसमान छू गया है जबकि Samsung का बस रेंगता रहा है।
लेकिन पासे पलट रहे हैं।
इस वर्ष 12 फरवरी को, Samsung दुनिया में पहली बार अगली पीढ़ी के HBM, HBM4 का बड़े पैमाने पर उत्पादन और शिपिंग करने वाला था। उन्होंने Hynix को पीछे छोड़ दिया। सिर्फ चार महीनों में, संचयी बिक्री $1 बिलियन से अधिक हो गई, और इस दर से, वर्ष के अंत तक $10 बिलियन तक पहुँचने की बात है। यह एक नए उत्पाद के पहले वर्ष के लिए अभूतपूर्व है।
प्रदर्शन के मामले में भी, Samsung आगे है। उनकी गति 13Gbps है, जबकि Hynix और Micron आधिकारिक तौर पर 11.7Gbps बताते हैं। चूँकि Nvidia ने 10 से 11 का अनुरोध किया था, Samsung आवश्यकताओं से अधिक उत्पाद तैयार कर रहा है। ईमानदारी से, ये संख्याएँ उतनी महत्वपूर्ण नहीं हैं, इसलिए बस पढ़ें और आगे बढ़ें।
यहाँ आपको यह देखने की ज़रूरत है कि HBM में Samsung जीतता है या हारता है, यह नहीं, बल्कि वर्तमान में शेयर की कीमत में क्या झलक रहा है।
Samsung के शेयर को लंबे समय से 'HBM में स्थायी #2' के लेबल के साथ छूट दी गई है। जब वह लेबल गिरता है, तो आय में सुधार होने से पहले ही शेयर की कीमत उछल जाएगी। ऐसा इसलिए है क्योंकि कंपनी का बाजार मूल्यांकन ही बदल जाता है।
- Samsung के पास एक और कार्ड है जो Hynix के पास नहीं है
फाउंड्री।
फाउंड्री क्या है? यह एक कारखाना है जो दूसरों के लिए उनकी चिप्स बनाता है। यदि Apple या Tesla कहते हैं, 'हमने अपनी चिप डिज़ाइन की है, कृपया इसे बनाएँ,' तो वे इसे बनाते हैं। कपड़ों के संदर्भ में, यह एक OEM कारखाना है।
इस बाजार पर ताइवान की TSMC का 71% का दबदबा है। Samsung के पास 6.8% है। यह बस एक असफल व्यवसाय था। 2022 से लगातार चार वर्षों में उन्हें ट्रिलियन का नुकसान हुआ है। अकेले पिछले वर्ष, नुकसान लगभग 7 ट्रिलियन KRW होने का अनुमान है।
लेकिन इस वर्ष तस्वीर बदल गई।
Tesla ने स्वायत्त ड्राइविंग के लिए AI चिप्स Samsung को सौंपे। 54 ट्रिलियन KRW के निवेश से टेक्सास में बनाया गया कारखाना चलना शुरू हो गया है। Nvidia के जेन्सेन हुआंग ने मार्च में एक कार्यक्रम में सार्वजनिक रूप से कहा, 'Samsung यह बनाता है।' कंपनी खुद अनुमान लगाती है कि नवीनतम 2nm प्रक्रिया के लिए ऑर्डर पिछले वर्ष की तुलना में 130% बढ़ जाएँगे।
इसलिए, उद्योग में बात है कि फाउंड्री इस वर्ष की Q3 तक लाभ में आ सकती है। चार साल हो गए।
यह क्यों महत्वपूर्ण है? दो कारण।
पहला, यदि वह छेद जो हर साल 7 ट्रिलियन खो रहा था, बंद हो जाता है, तो लाभ सिर्फ उसी से 7 ट्रिलियन बढ़ जाता है। भले ही वे कुछ और न बेचें, सिर्फ पैसे न खोने से।
दूसरा, और यह वास्तव में महत्वपूर्ण है: मेमोरी एक रोलरकोस्टर है, लेकिन फाउंड्रीज़ ऐसी नहीं हैं। यदि Samsung फाउंड्री व्यवसाय में खुद को स्थापित कर लेता है, तो 'रोलरकोस्टर कंपनी' का टैग गिर जाएगा। तब बाजार का मूल्यांकन बढ़ जाता है। आपको क्यों लगता है कि TSMC का इतना उच्च मूल्यांकन है? क्योंकि वे हिलते नहीं।
हालाँकि, यह अभी भी एक 'पूर्वानुमान' है। ऐसा नहीं है कि उन्होंने लाभ कमाया है, बल्कि यह है कि वे संभवतः कमाएँगे।
- यहीं पर दस में से नौ शौकिया मूर्ख बनते हैं
अब समय है कि आप Naver Finance खोलें और Samsung Electronics का PER देखें।
पहले PER स्पष्ट कर लें। यह सिर्फ एक संख्या है जो दर्शाती है कि 'यदि मैं वर्तमान मूल्य पर खरीदता हूँ, तो ब्रेक-ईवन होने में कितने वर्षों की कमाई लगेगी?' यदि PER 10x है, तो आप इसे 10 वर्षों के लाभ के लिए खरीद रहे हैं, है न? लोग कहते हैं कि यह जितना कम होगा, उतना ही सस्ता होगा।
मध्य-जून तक, Samsung Electronics का PER 24.8x दर्ज किया गया था, जबकि Samsung का 5-वर्षीय औसत 13.6x है।
'ओह? यह औसत से दोगुना है? यह बहुत महँगा है... मैं इसे नहीं खरीद सकता।'
यदि आपने ऐसा सोचा, तो आप ठीक जाल में फँस गए हैं।
वह 24.8x पिछले वर्ष के लाभ के आधार पर गणना की गई है। चूँकि उन्होंने पिछले वर्ष 43 ट्रिलियन कमाए, यही आधार है। लेकिन इस वर्ष के लिए ब्रोकरेज का पूर्वानुमान 350 से 380 ट्रिलियन KRW है। वे 8 गुना से अधिक कमाएँगे।
यदि लाभ 8 गुना बढ़ता है? तो PER घटकर आठवाँ हिस्सा रह जाता है। 24.8x एक अंक में गिर जाता है।
'ओह, तो यह बहुत सस्ता है, सब कुछ खरीदो!'
नहीं? असली जाल यहाँ शुरू होता है। आज केवल यह एक पंक्ति याद रखें।
रोलरकोस्टर शेयरों के लिए, वह समय जब PER सबसे कम होता है, सबसे खतरनाक होता है।
क्यों? सोचिए। PER कम क्यों होता है? यह कम होता है क्योंकि लाभ रिकॉर्ड ऊँचाई पर है। लाभ का रिकॉर्ड ऊँचाई पर होने का मतलब है कि यह चरम के करीब है। आगे क्या होता है? लाभ में कमी। फिर PER वापस ऊपर जाता है, और शेयर की कीमत यह जानती है और पहले गिरती है।
इसके विपरीत, PER 100x कब होता है या घाटे के कारण गणना योग्य भी नहीं होता? जब प्रदर्शन सबसे निचले स्तर पर होता है। वह तल है।
इसलिए, आप रोलरकोस्टर शेयरों को इस प्रकार पढ़ते हैं:
जब PER अधिक हो तो खरीदें, जब PER कम हो तो बेचें।
यह सामान्य शेयरों के बिल्कुल विपरीत है। यदि आप यह नहीं जानते और 'Samsung का PER 5x है, यह पूरी तरह से कम मूल्यांकित है' कहकर कूद पड़ते हैं, तो आप ठीक चरम पर पकड़े जाएँगे। डरावना है, है न?
- अब शेयर की कीमत कहाँ है?
23 जुलाई का समापन मूल्य 268,000 KRW है।
एक वर्ष पहले सबसे कम कीमत 60,000 के दशक की शुरुआत में थी। यह एक वर्ष में 4 गुना से अधिक बढ़ गया है। फिर, मध्य-जून में, यह सत्र के दौरान 374,500 KRW के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुँच गया, और एक महीने में, यह अपनी वर्तमान स्थिति से लगभग 30% गिर गया है।
संक्षेप में: यह एक वर्ष में 4x बढ़ा और एक महीने में 30% गिर गया।
यह Samsung Electronics है। यदि आपने सोचा था कि यह 'राष्ट्रीय शेयर होने के कारण सुरक्षित है,' तो अब अपना विचार बदलें। यह बचत खाता नहीं है; यह पृथ्वी पर सबसे बड़े, सबसे अस्थिर कैसीनो लार्ज-कैप शेयरों में से एक है।
- तो जोखिम क्या हैं?
मैं तीन बताऊँगा।
जोखिम एक: चीन पकड़ रहा है।
आपने हाल ही में CXMT नामक एक चीनी कंपनी के बारे में बहुत सुना है, है न? हाँ, ChangXin Memory। उनकी DRAM बाजार हिस्सेदारी पिछले वर्ष की Q1 में 3% से बढ़कर इस वर्ष की Q1 में 8% हो गई। यह एक वर्ष में लगभग तीन गुना हो गई है। वे वर्तमान में शंघाई स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध होकर 6.5 ट्रिलियन KRW जुटाने का प्रयास कर रहे हैं।
वे अभी तक HBM नहीं बना सकते। आम सहमति यह है कि लिथोग्राफी उपकरण नहीं खरीद पाने के कारण 3 वर्षों से अधिक का अंतर है। समस्या सामान्य मेमोरी है। वे 30% सस्ती कीमतों पर धक्का दे रहे हैं।
यहाँ, सुनहरी पत्तागोभी के खेत और किमची फैक्ट्री की कहानी फिर से आती है। Samsung के पास सामान्य मेमोरी का उच्च अनुपात है, जबकि Hynix के पास HBM का उच्च अनुपात है। दूसरे शब्दों में, चीन का वॉल्यूम आक्रमण Samsung को अधिक चोट पहुँचाता है।
जोखिम दो: शेयरधारकों को कमाया गया सारा पैसा नहीं मिलता।
इस वर्ष मई में, Samsung श्रमिक संघ आम हड़ताल के कगार पर था। उनकी माँग थी कि परिचालन लाभ का 15% प्रदर्शन बोनस के रूप में दिया जाए। यदि परिचालन लाभ 300 ट्रिलियन है, तो वे 45 ट्रिलियन माँग रहे हैं।
परिणामस्वरूप, एक समझौता हुआ, और Q2 में बोनस के रूप में 19 से 20 ट्रिलियन KRW निकाल लिए गए। सेमीकंडक्टर डिवीजन के कर्मचारियों को 600 मिलियन KRW तक मिलता है।
संदर्भ के लिए, ताइवान की TSMC द्वारा निर्धारित प्रदर्शन बोनस मानक परिचालन लाभ का कम से कम 1% है। Samsung की माँग 15% थी... कोरिया के श्रमिक संघ वास्तव में कुछ और हैं।
और यह खत्म नहीं हुआ है। शेयरधारक समूहों ने मुकदमा दायर करने की घोषणा की है, यह कहते हुए कि 'करों का भुगतान करने से पहले लाभ से प्रदर्शन बोनस का वादा करना अवैध है।'
शेयरधारक के दृष्टिकोण से, तथ्य यह है: कंपनी रिकॉर्ड कमाई कर रही है, लेकिन उस पैसे का एक महत्वपूर्ण हिस्सा शेयरधारकों के अलावा कहीं और जा रहा है।
जोखिम तीन: लाभांश कंजूस हैं।
Samsung Electronics द्वारा निर्धारित लाभांश 9.8 ट्रिलियन KRW वार्षिक है। यह कई वर्षों से समान है। 268,000 KRW के वर्तमान शेयर मूल्य के आधार पर, लाभांश उपज लगभग 0.6% है। यह बैंक बचत खाते से भी बदतर है।
लाभ 8 गुना बढ़ गया है, लेकिन लाभांश वही रहा।
हालाँकि, उम्मीद है। यह लाभांश नीति इस वर्ष के अंत में समाप्त हो रही है। Q4 में एक नई नीति आने की उच्च संभावना है, और विशेष लाभांश की बात है। इसके अलावा, रिपोर्टों में कहा गया है कि SK Hynix Q4 में एक बड़ी शेयरधारक वापसी की तैयारी कर रहा है, इसलिए यदि Samsung यहाँ झिझकता है, तो पैसा Hynix के पास चला जाएगा।
- तो, मुझे इसे खरीदना चाहिए या नहीं?
इन तीन में से चुनें। कोई सही उत्तर नहीं है।
पहला, यह अभी भी खेल का पहला भाग है।
ब्रोकरेज का मानना है कि अगला वर्ष इस वर्ष से बेहतर होगा। भले ही नए कारखाने बनाए जाएँ, 2028 तक उत्पाद नहीं आएँगे, लेकिन AI माँग लगातार बढ़ रही है। यदि फाउंड्री लाभ में आती है और HBM बाजार हिस्सेदारी वापस मिलती है, तो Samsung को 'रोलरकोस्टर कंपनी' से 'AI बुनियादी ढाँचा कंपनी' में पदोन्नत किया जाएगा। 36 ब्रोकरेज में से, 0 के पास 'बेचें' की राय है।
दूसरा, कमाई अच्छी है, लेकिन शेयर की कीमत पहले चरम पर पहुँचती है।
यह 2018 का रीप्ले है। जिस क्षण यह पुष्टि हो जाती है कि मूल्य वृद्धि की गति धीमी हो रही है, भले ही कमाई रिकॉर्ड बनाती रहे, शेयर की कीमत पहले मुड़ती है। DRAM मूल्य वृद्धि दर का 90% से 13% तक गिरना पहले से ही एक वास्तविकता है। इस परिदृश्य में, वर्तमान 260,000 KRW तल नहीं है, बल्कि आधा नीचे है।
तीसरा, 2028 में एक चट्टान आ रही है।
चीन वॉल्यूम उँडेलता है, अब जो कारखाने बन रहे हैं, वे सभी 2028 में एक साथ चलना शुरू कर देंगे, और AI निवेश में एक बार भी कमी आती है। तब पत्तागोभी का खेत सुनहरी पत्तागोभियों से भर जाएगा। याद रखें कि केवल 3 साल पहले, 2023 में, Samsung के सेमीकंडक्टर डिवीजन में 15 ट्रिलियन KRW का घाटा था।
- मुझे अभी क्या देखना चाहिए?
30 जुलाई, सुबह 10:00 बजे।
इस दिन, Samsung Electronics अपने अंतिम Q2 परिणामों की घोषणा करेगा। अब तक जितना 89 ट्रिलियन बताया गया है, वह सिर्फ एक मोटा अनुमान है; इस दिन, डिवीजन के अनुसार तोड़ी गई संख्याएँ पहली बार सामने आएँगी।
ठीक तीन चीज़ें देखें:
- फाउंड्री घाटा कितना कम हुआ है। लाभ में वापसी की वास्तविकता की पुष्टि करें।
- प्रबंधन HBM के बारे में बात करते समय किस लहज़े का उपयोग करता है।
- क्या वे दूसरी छमाही के मूल्य दृष्टिकोण के बारे में आत्मविश्वास या सावधानी से बोलते हैं।
संख्याओं के बजाय लहज़ा देखें। 89 ट्रिलियन पहले से ही ज्ञात इतिहास है। बाजार वह नहीं खरीदता जो वह पहले से जानता है।
अंतिम निष्कर्ष
आप मूर्ख महसूस करते हैं यदि आप ऐसी कंपनी नहीं खरीदते जो तीन महीनों में तीन साल का लाभ कमाती है, लेकिन यदि आप खरीदते हैं, तो यह पहले ही 4x बढ़ चुकी है और चरम से 30% गिर चुकी है।
रोलरकोस्टर के शीर्ष के पास का क्षेत्र हमेशा ऐसा ही दिखता है। आपको केवल यह पता चलता है कि यह चरम था या अभी भी बीच में था, जब वह बीत जाता है। कोई भी जो अभी पूर्ण निश्चितता के साथ बोलता है, चाहे तेजी हो या मंदी, झूठ बोल रहा है।
यह प्रकटीकरण और समाचारों पर आधारित मेरी व्यक्तिगत राय है, खरीदने की सिफारिश नहीं है। अपने खाते की रक्षा करें।
P.S. RAM उत्साही लोग इसे दो बार पढ़ें।
