LIV Golf ने Chapter 11 दिवालियापन के लिए आवेदन किया

LIV Golf ने PIF द्वारा घाटे में चल रही लीग के लिए इक्विटी फंडिंग बंद करने के बाद Chapter 11 दायर किया, जिसमें एक पुनर्गठित "LIV 2.0" में BC Partners द्वारा $300 मिलियन के निवेश के लिए RSA के साथ प्रवेश किया गया, जिसमें मामलों को $49.6 मिलियन के PIF DIP सुविधा द्वारा वित्तपोषित किया गया और एक व्यवस्थित विंड-डाउन को विकल्प के रूप में रखा गया।

इस सारांश का एक डेक संस्करण भी उपलब्ध है

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व्यवसाय विवरण

LIV Golf New Jersey LLC और इसके संबद्ध देनदार (सामूहिक रूप से, "LIV Golf" या "कंपनी") एक वैश्विक पेशेवर गोल्फ लीग के मालिक हैं और उसका संचालन करते हैं, जो PGA Tour और DP World Tour के विकल्प के रूप में स्थित है।

जहाँ स्थापित टूर दो राउंड के बाद आधे मैदान को बाहर कर देते हैं और 10 से 12 घंटे के खेल के दिन में टी-टाइम को फैलाते हैं, वहीं LIV हर गोल्फर को अंत तक इवेंट में रखता है, व्यक्तिगत खिताब के साथ एक टीम खिताब भी प्रदान करता है, और खेल को एक ही 4.5 घंटे की खिड़की में समेटने के लिए कोर्स पर विभिन्न बिंदुओं से सभी समूहों को एक साथ शुरू करता है, जिसमें प्रतियोगिता संगीत और मनोरंजन कार्यक्रमों के उत्सव के बीच आयोजित की जाती है। 2026 सीज़न में 57 गोल्फरों ने भाग लिया, जिनमें से 52 को 13 चार-सदस्यीय टीमों में विभाजित किया गया था, जबकि शेष पाँच वाइल्ड कार्ड के रूप में व्यक्तिगत रूप से प्रतिस्पर्धा कर रहे थे।

सऊदी अरब साम्राज्य का पब्लिक इन्वेस्टमेंट फंड ("PIF") समूह के अंतिम मूल कंपनी के लगभग 98.48% सामान्य स्वामित्व रखता है और 2021 में शुरू होने के बाद से लगभग $5 बिलियन की इक्विटी के साथ उद्यम को वित्तपोषित किया है। 2025 में, देनदारों ने प्रायोजन, टूर्नामेंट होस्टिंग फीस, टिकटिंग और आतिथ्य, प्रसारण, माल और अन्य स्रोतों से लगभग $208.2 मिलियन का राजस्व उत्पन्न किया।

LIV Golf New Jersey LLC और कुछ संबद्ध कंपनियों⁽¹⁾ ने 8 सितंबर, 2026 (याचिका तिथि) को न्यू जर्सी के यू.एस. दिवालियापन न्यायालय में Chapter 11 सुरक्षा के लिए आवेदन किया, जिसमें $100 मिलियन से $500 मिलियन की संपत्ति और $500 मिलियन से $1 बिलियन की देनदारियों की सूचना दी गई।

⁽¹⁾ देनदार संस्थाओं की सूची के लिए, नीचे संगठनात्मक संरचना चार्ट देखें।

कॉर्पोरेट इतिहास और संगठनात्मक संरचना

स्थापना और विवादित उत्पत्ति

LIV का गठन प्रीमियर गोल्फ लीग ("PGL") के बाद हुआ, जो एक प्रस्तावित प्रतिद्वंद्वी टूर था, जिसका ढांचा 2019 में एंडी गार्डिनर के तहत सार्वजनिक हुआ, जो एक पूर्व कॉर्पोरेट वित्त वकील थे, जिन्होंने 2010 में पेशेवर गोल्फ को नया रूप देने की अपनी पहली योजना लिखी और इसे 2018 में पूर्णकालिक उद्यम में बदल दिया। PGL ने सऊदी निवेशकों के साथ वित्तीय साझेदारी के बारे में बातचीत की, लेकिन गोल्फ सऊदी, PIF का एक प्रभाग, ने इसके बजाय 2020 में अपनी स्वयं की वैश्विक लीग को आगे बढ़ाने के लिए एक अलग इकाई को वित्तपोषित किया। वह इकाई औपचारिक रूप से अक्टूबर 2021 में LIV Golf Investments के रूप में शुरू हुई। संचालन मार्च 2022 में PIF-नियंत्रित संस्थाओं से इक्विटी फंडिंग के बाद शुरू हुआ, और लीग ने उसी वर्ष जून में अपना पहला टूर्नामेंट खेला, इससे पहले अक्टूबर 2022 में थाईलैंड में स्टोनहिल में एशिया पहुँची।

वे उत्पत्तियाँ विवादित हैं। ESPN के अनुसार, अप्रैल 2026 में, वर्ल्ड गोल्फ ग्रुप, मार्च 2018 में प्रीमियर गोल्फ लीग विकसित करने के लिए गठित अंग्रेजी कंपनी, ने PGL के साथ, लंदन के वाणिज्यिक न्यायालय में LIV Golf, PIF, गोल्फ सऊदी और अन्य प्रतिवादियों के खिलाफ एक दावा दायर किया, जिसमें विश्वास भंग और अवैध साधन साजिश का आरोप लगाया गया और $210 मिलियन से $630 मिलियन के बीच की मांग की गई। वादी का आरोप है कि PIF और गोल्फ सऊदी ने निवेश वार्ता के दौरान PGL व्यवसाय योजनाओं, वित्तीय मॉडल और गोल्फर अनुबंधों वाले डेटा रूम तक पहुँच प्राप्त की, जो कभी बंद नहीं हुई, और यह कि LIV उस सामग्री से बनाया गया था। दाखिल करने के बाद से शिकायत सार्वजनिक रूप से उपलब्ध नहीं है, और ESPN ने दो स्रोतों के माध्यम से प्राप्त प्रति को सत्यापित किया। LIV Golf ने टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया।

कॉर्पोरेट संरचना

जर्सी द्वीप में शामिल दो कंपनियाँ, LIV Golf Investments Ltd और LIV Golf Holdings Ltd, समूह के शीर्ष पर हैं। उनके नीचे LIV Golf Incorporated है, जो एक डेलावेयर निगम है जो प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रूप से इन मामलों में हर दूसरे देनदार का मालिक है।

• LIV Golf New Jersey LLC (न्यू जर्सी) — प्रमुख देनदार, 15 जुलाई, 2026 को 6 अगस्त से 9 अगस्त तक लीग के न्यू जर्सी टूर्नामेंट के संचालक के रूप में शामिल किया गया
• Wedge Event Companies (डेलावेयर) — 2022 की शुरुआत में शामिल छह संस्थाएँ, LIV Golf के अमेरिकी आयोजनों को संचालित करने के लिए स्थापित की गईं।
• टीम संस्थाएँ (डेलावेयर) — 41 "फेयरवे TM" वाहन जो तेरह खिलाड़ी टीमों का समर्थन करते हैं, जनवरी 2023 से शामिल होना शुरू हुआ।
• LIV Golf Ltd (यूके) — 23 जून, 2021 को शामिल; अंतर्राष्ट्रीय संचालन चलाता है।
• LIV Golf Events Ltd (यूके) — अंतर्राष्ट्रीय इवेंट ऑपरेटर।
• LIV Golf US Media, LLC (डेलावेयर) — 18 जुलाई, 2024 को शामिल।
• Wedge IP Management Co., Limited (यूके) और Wedge IP Management Co, LLC (डेलावेयर) — दिसंबर 2021 में शामिल; गैर-संचालन संस्थाएँ जो समूह की कुछ बौद्धिक संपदा रखती हैं और खिलाड़ी के नाम, छवि और समानता लाइसेंस के लिए प्रतिपक्ष हैं।

इक्विटी स्वामित्व

याचिका तिथि के अनुसार, PIF ने LIV Golf Investments Ltd के 98.48% सामान्य स्वामित्व को, वरीयता शेयरों और क्लास A साधारण शेयरों के संयोजन के माध्यम से रखा। Performance54 Group Limited, एक इकाई जिसका बहुमत PIF के पास है और जो देनदारों के लिए एक इवेंट विक्रेता के रूप में भी कार्य करती है, ने क्लास B साधारण शेयरों में 1.05% रखा, और LIV Golf के पूर्व मुख्य कार्यकारी अधिकारी और एक वर्तमान खिलाड़ी ने क्लास C साधारण शेयरों में 0.23% प्रत्येक रखा।

टीम स्वामित्व संरचना

ऐतिहासिक रूप से, टीमें आंशिक रूप से खिलाड़ियों के स्वामित्व में थीं। तेरह में से ग्यारह में खिलाड़ी इक्विटी थी, जिसमें एक या अधिक टीम के सदस्यों के पास टीम की सामान्य इक्विटी का 40% तक और अधिक सामान्यतः 25% था; प्रायोजकों के पास कुछ में हिस्सेदारी थी, और LIV Golf Holdings Ltd के पास हर मामले में बहुमत था।

वह संरचना फाइलिंग से दो सप्ताह पहले बदल गई। 24 अगस्त, 2026 को, विलय ने पिछली टीम संरचनाओं को ध्वस्त कर दिया और खिलाड़ियों और प्रायोजकों द्वारा रखी गई सामान्य इक्विटी को रद्द कर दिया, जिसे प्रथम दिवस घोषणा में टीम समेकन के रूप में संदर्भित किया गया था। घोषणा में कहा गया है कि यह समूह के शुद्ध परिचालन घाटे को संरक्षित करने के लिए किया गया था, जिसे वह देनदारों की सबसे मूल्यवान संपत्तियों में से एक के रूप में पहचानता है। अंतिम टीम वाहन, फेयरवे TM Co 13, LLC, को 8 सितंबर, 2026 को समेकित किया गया, उस दिन याचिकाएँ दायर करने से पहले।

संगठनात्मक संरचना

नीचे देनदारों की एक सरलीकृत संगठनात्मक संरचना है; एक विस्तृत संस्करण प्रथम दिवस घोषणा के पृष्ठ 28 पर पाया जा सकता है।

स्रोत: न्यायालय फाइलिंग

संचालन अवलोकन

प्रारूप और खिलाड़ी मुआवजा

लीग 54 छेदों से शुरू हुई, मानक चार के बजाय तीन राउंड, और खिलाड़ियों की प्रतिक्रिया पर और अधिकतम आधिकारिक विश्व गोल्फ रैंकिंग अंक और अतिरिक्त प्रायोजक सक्रियण के अवसरों को सुरक्षित करने के लिए 2025 के अंत में 72 में स्थानांतरित हो गई। शॉटगन स्टार्ट बने हुए हैं: एक बार में हर छेद पर खेल शुरू होने के साथ, कोर्स पर कार्रवाई निरंतर होती है और प्रमुख नाम एक निश्चित प्रसारण विंडो के भीतर खेलने की गारंटी है।

मुआवजा प्रारूप की तुलना में स्थापित मॉडल से और भी अलग है। अन्य टूर लगभग पूरी तरह से व्यक्तिगत पुरस्कार राशि के माध्यम से भुगतान करते हैं, इसलिए जो गोल्फर कट मिस करते हैं वे बिना पुरस्कार राशि और पहले से खर्च की गई लागतों के साथ चले जाते हैं। LIV इसके बजाय गारंटीकृत अग्रिम प्रतिबद्धता भुगतान और वार्षिक भुगतान, कुछ खिलाड़ियों के लिए टीम इक्विटी, और प्रदर्शन-आधारित व्यक्तिगत और टीम पुरस्कार राशि का मिश्रण देता है। बदले में, खिलाड़ियों ने अपने अनुबंधों के तहत बनाए गए अधिकारों के अधीन, लीग या अपनी टीमों को प्रायोजन अधिकार प्रदान किए, और कुछ ने अपने नाम, छवि और समानता के अधिकार भी छोड़ दिए।

सीज़न लगभग 14 इवेंट चलता है, जिसमें व्यक्ति और टीमें अंक अर्जित करते हैं और अनुसूची आम तौर पर एक टीम प्लेऑफ़ में समाप्त होती है। लीग रिजर्व खिलाड़ियों को भी बनाए रखती है जो घायल या अनुपस्थित प्रतियोगियों के लिए स्थानापन्न कर सकते हैं।

लीग और टीम खंड

व्यवसाय दो खंडों में विभाजित है।

• लीग प्राथमिक राजस्व चालक है, जो LIV Golf Incorporated के तहत अमेरिकी संचालन और LIV Golf Ltd के तहत अंतर्राष्ट्रीय संचालन के बीच भूगोल द्वारा विभाजित है। लीग संस्थाएँ सभी टूर इवेंट संचालित करती हैं और उनके साथ आने वाले अधिकार रखती हैं — टिकटिंग, आतिथ्य, मेजबान शहर संबंध, प्रसारण, और लीग और इवेंट-स्तरीय प्रायोजन — विक्रेता अनुबंधों के साथ और, कुछ खिलाड़ियों के लिए, स्वयं भागीदारी समझौते।
• टीमें तेरह अलग-अलग संचालन संस्थाएँ हैं, प्रति चार खिलाड़ियों की टीम एक, जो पूरी तरह से LIV Golf Incorporated के स्वामित्व में हैं। वे मुख्य रूप से टीम-विशिष्ट प्रायोजन सौदों के माध्यम से राजस्व अर्जित करते हैं और आम तौर पर खिलाड़ी अनुबंधों के लिए भी प्रतिपक्ष हैं, जो 2025 के राजस्व में लगभग 20% का योगदान करते हैं।

टूर के साथ, कंपनी एशियन टूर के साथ एक अंतर्राष्ट्रीय श्रृंखला को सह-मंजूरी देती है, आम तौर पर आठ या नौ एशिया-आधारित प्रतियोगिताएँ जिनमें भविष्य के LIV Golf प्रॉस्पेक्ट शामिल होते हैं।

2025 राजस्व संरचना

2025 में राजस्व निम्नलिखित मुख्य श्रेणियों में विभाजित हुआ:

• प्रायोजन (49%) — सबसे बड़ी राजस्व लाइन और, प्रथम दिवस घोषणा के अनुसार, कंपनी का सबसे महत्वपूर्ण विकास चालक, जिसमें पैच, उपकरण, जूते और वर्दी पर टीम प्रायोजन शामिल हैं; वीआईपी आतिथ्य कार्यक्रम; इवेंट-स्तरीय सौदे; और सीज़न-लंबी, लीग-व्यापी विपणन साझेदारियाँ। 2025 में श्रेणी में राजस्व लगभग $102 मिलियन तक पहुँच गया, जो 2023 में लगभग $16 मिलियन से अधिक था, और कंपनी 2027 से 2029 के लिए लगभग $300 मिलियन के दीर्घकालिक अनुबंधों की रिपोर्ट करती है। रोस्टर पर कई भागीदार PIF से जुड़ी सऊदी संस्थाएँ हैं: PIF दिसंबर 2025 तक Ma'aden को 63.78% पर प्रत्यक्ष सहायक के रूप में रखता है, और पूर्ण स्वामित्व वाले वाहनों के माध्यम से लगभग 16% Aramco रखता है। Riyadh Air और Roshn, जो पूरी तरह से PIF के स्वामित्व में हैं, भी कंपनी के भागीदार हैं। प्रायोजक वैश्विक ब्रांडों तक भी विस्तारित हैं, उनमें से HSBC और Salesforce शामिल हैं।
• टूर्नामेंट होस्टिंग फीस (22%) — मेजबान शहरों, संगठनों और स्थलों ने 2025 में होस्टिंग अधिकारों के लिए $34 मिलियन से अधिक का भुगतान किया, जो एक इवेंट द्वारा लाए गए यात्रा, आवास और मनोरंजन के खर्च और स्थल को प्रदान की गई प्रोफ़ाइल से आकर्षित हुए। कंपनी औसत आर्थिक प्रभाव $40 मिलियन प्रति इवेंट और शुरू से $1.5 बिलियन से अधिक रखती है।
• टिकटिंग और आतिथ्य (16%) — टिकट एकल और बहु-दिवसीय मैदानी पास से लेकर, निजी आतिथ्य संरचनाओं तक पहुँच के साथ "मैदान प्लस" के माध्यम से, प्रीमियर सीटिंग और निजी क्लबों के साथ वीआईपी विकल्पों तक चलते हैं; आतिथ्य राजस्व मुख्य रूप से कोर्स में भोजन और पेय पदार्थों की बिक्री से आता है। जून 2026 तक, तुलनीय इवेंट में स्कैन की गई उपस्थिति साल-दर-साल लगभग 31% अधिक थी और संयुक्त टिकटिंग, आतिथ्य और भोजन और पेय राजस्व 43% अधिक था। एडिलेड ने 115,000 और दक्षिण अफ्रीका ने 100,000 से अधिक आकर्षित किए।
• प्रसारण (5%) — 20 से अधिक प्रसारक 200 से अधिक क्षेत्रों में LIV ले जाते हैं, एक पदचिह्न जिसे कंपनी एक अरब घरों में रखती है, आम तौर पर अपनी सामग्री वितरित करने के लिए विशेष अधिकारों के लिए दीर्घकालिक अनुबंधों के तहत शुल्क का भुगतान या राजस्व साझा करती है। इनमें से सबसे महत्वपूर्ण 2025 में आया, जब Fox Sports विशेष अमेरिकी प्रसारक बन गया — एक साझेदारी जिसका श्रेय घोषणा LIV के दर्शक आधार की विश्वसनीयता को मजबूत करने और दर्शकों को साल-दर-साल 135% से अधिक बढ़ाने में देती है।
• माल (5%) — टोपी, कपड़े और सहायक उपकरण, लीग-व्यापी और टीम-विशिष्ट दोनों, ऑनलाइन स्टोर और प्रत्येक टूर्नामेंट में बूथों पर बेचे जाते हैं।
• अन्य (3%) — इसमें भोजन और पेय कमीशन, प्राप्त ब्याज और अन्य विविध वस्तुएँ शामिल हैं।

कार्यबल

देनदारों ने Chapter 11 में एक कार्यबल के साथ प्रवेश किया जो पहले से ही एक अवशेष में कटौती कर दिया गया था: याचिका तिथि पर 41 कर्मचारी, लगभग 22 संयुक्त राज्य अमेरिका में और 19 यूनाइटेड किंगडम में LIV Golf Ltd के लंदन कार्यालय में, नीचे लागत में कमी और कार्यबल में कमी के तहत वर्णित पूर्व-याचिका कटौती के बाद।

पूर्व-याचिका दायित्व

देनदारों के पूर्व-याचिका वित्तपोषित ऋण में PIF से एक एकल सुरक्षित अवधि ऋण शामिल है, जिसका वर्णन नीचे किया गया है। इसके अलावा, लीग का निर्माण और संचालन PIF इक्विटी इंजेक्शन पर किया गया था, जिसमें इसके शेष दायित्वों में दीर्घकालिक खिलाड़ी भागीदारी समझौतों और विक्रेता दायित्वों के तहत असुरक्षित राशियाँ शामिल थीं।

भागीदारी समझौते कुछ देनदारों और खिलाड़ियों या उनकी संबद्ध संस्थाओं के बीच चलते हैं, प्रत्येक खिलाड़ी को निश्चित और आकस्मिक मुआवजे के बदले में आम तौर पर 2028 सीज़न के माध्यम से विस्तारित बहु-वर्षीय अवधि के लिए लीग इवेंट के लिए प्रतिबद्ध करते हैं, और खिलाड़ी के नाम, छवि और समानता के अधिकारों के लाइसेंस को नियंत्रित करते हैं।

PIF सुविधा

सुविधा समझौता, जिस पर 4 जून, 2026 को PIF द्वारा अपनी इक्विटी फंडिंग समाप्त करने के बाद हस्ताक्षर किए गए (नीचे दिवालियापन के कारण देखें), LIV Golf Holdings Ltd., एक जर्सी कंपनी को उधारकर्ता और PIF को एकमात्र ऋणदाता के रूप में नामित करता है, और 31 दिसंबर, 2026 को परिपक्व होने वाली एक अवधि ऋण सुविधा प्रदान करता है। याचिका तिथि पर लगभग $495 मिलियन बकाया था, जो उधारकर्ता और गारंटरों की काफी हद तक सभी संपत्तियों और संपत्ति पर प्रथम-प्राथमिकता ग्रहणाधिकार द्वारा सुरक्षित था, साथ ही LIV Golf Incorporated में इक्विटी हित — डेलावेयर ऑप्को जो समूह के अमेरिकी NOL रखता है और DIP उधारकर्ता के रूप में कार्य करता है।

सुविधा नौ देनदार संस्थाओं द्वारा गारंटीकृत है:

• LIV Golf Investments Ltd. (जर्सी) — अंतिम मूल कंपनी
• LIV Golf Incorporated (डेलावेयर) — अमेरिकी संचालन
• LIV Golf Ltd (यूके) — अंतर्राष्ट्रीय संचालन
• LIV Golf Events Ltd. (यूके) — अंतर्राष्ट्रीय इवेंट ऑपरेटर
• LIV Golf New Jersey LLC (न्यू जर्सी) — प्रमुख देनदार और 2026 न्यू जर्सी इवेंट ऑपरेटर
• Wedge IP Management Co., Limited (यूके) — आईपी धारण इकाई
• Wedge IP Management Co, LLC (डेलावेयर) — आईपी धारण इकाई
• Fairway TM Co 3, LLC (डेलावेयर) — टीम इकाई
• Fairway TM Intermediate 3, LLC (डेलावेयर) — टीम इकाई

शीर्ष असुरक्षित दावे

स्रोत: Bondoro, न्यायालय फाइलिंग

दिवालियापन के कारण

घाटा और मूल कंपनी फंडिंग निलंबन

पाँच वर्षों में बढ़ते राजस्व और उपस्थिति के बावजूद, देनदार संचालन के हर वर्ष घाटे में चले। CRO इसका श्रेय लीग के मुआवजा मॉडल को देता है: क्योंकि पेशेवर गोल्फ टीम-आधारित के बजाय व्यक्तिगत है, स्थापित टूर से खिलाड़ियों की भर्ती के लिए अग्रिम गारंटीकृत भुगतान और उनके व्यक्तिगत प्रायोजन अधिकारों को खरीदने की आवश्यकता थी ताकि टीमों को लगातार ब्रांडेड किया जा सके — एक ऐसी संरचना जिसे डिज़ाइन द्वारा भारी स्टार्ट-अप फंडिंग की आवश्यकता थी। 31 दिसंबर, 2025 तक, देनदारों ने LIV Golf Incorporated में लगभग $3.0 बिलियन का शुद्ध परिचालन घाटा और LIV Golf Ltd में लगभग $2.0 बिलियन का कर घाटा वहन किया।

LIV Golf Ltd. के 2024 के ऑडिटेड वित्तीय विवरणों के अनुसार, यूके इकाई जो लीग के अंतर्राष्ट्रीय संचालन को रखती है, LIV Golf Ltd. और इसकी सहायक कंपनियों का FY 2024 राजस्व $64.9 मिलियन था, जबकि सात इवेंट आयोजित करने में $500.4 मिलियन खर्च किए गए, जिससे वर्ष का अंत $461.8 मिलियन के शुद्ध घाटे के साथ हुआ। LIV Golf Ltd. और इसकी सहायक कंपनियों में संचयी घाटा FY2024 के अंत में $1.105 बिलियन था।

15 अप्रैल, 2026 को, PIF ने रिटर्न बढ़ाने और अपनी विकास परियोजनाओं में अधिक निजी पूंजी आकर्षित करने के उद्देश्य से एक 2026–2030 रणनीति को मंजूरी दी, जो छह फोकस क्षेत्रों के आसपास आयोजित की गई: पर्यटन, शहरी विकास, उन्नत विनिर्माण, औद्योगिक और रसद, स्वच्छ ऊर्जा और जल बुनियादी ढाँचा, और Neom। 30 अप्रैल, 2026 को, इसने घोषणा की कि वह लीग को लाभप्रदता तक ले जाने के लिए आवश्यक इक्विटी पूंजी प्रदान नहीं करेगा, कि वह शेष 2026 सीज़न को केवल एक सुरक्षित सुविधा के माध्यम से वित्तपोषित करेगा, और यह कि आवश्यक दीर्घकालिक निवेश अब उसकी निवेश रणनीति के वर्तमान चरण के अनुरूप नहीं है। अवधि ऋण सुविधा पर बाद में 4 जून, 2026 को हस्ताक्षर किए गए, जैसा कि ऊपर पूर्व-याचिका दायित्व अनुभाग में वर्णित है।

लागत में कमी और कार्यबल में कमी

सीज़न के अंत में फंडिंग सीमित होने के साथ, प्रबंधन और उसके सलाहकारों ने उन बचतों के लिए लागत संरचना की समीक्षा की जो प्रतिस्पर्धी उत्पाद को नुकसान नहीं पहुँचाएँगी। प्रशंसक अनुभव, लाइव इवेंट प्रोग्रामिंग, आतिथ्य और प्रचार गतिविधि, और लीग इवेंट के आसपास प्रदान की जाने वाली यात्रा, आवास और मनोरंजन पर खर्च कम किया गया; खिलाड़ियों के लिए कुछ गैर-महत्वपूर्ण आवासों को कम कर दिया गया, जबकि भागीदारी और प्रतिस्पर्धी अखंडता बनाए रखने के लिए आवश्यक लोगों को बनाए रखा गया। दो टूर्नामेंट, मिशिगन और न्यू ऑरलियन्स, को पूरी तरह से रद्द कर दिया गया।

कार्यबल ने पीछा किया। कंपनी ने 8 जुलाई, 2026 को संघीय WARN अधिनियम, इसके न्यूयॉर्क राज्य समकक्ष और तुलनीय यूनाइटेड किंगडम कानून के तहत नोटिस जारी किए, और संयुक्त राज्य अमेरिका में लगभग 1 सितंबर और यूनाइटेड किंगडम में 3 सितंबर को कटौती प्रभावित की। लगभग 289 कर्मचारियों को समाप्त कर दिया गया और 22 और को छुट्टी पर भेज दिया गया, और सभी पूर्व-याचिका स्वतंत्र ठेकेदारों को जाने दिया गया। याचिका तिथि पर इकतालीस कर्मचारी बने रहे — 22 संयुक्त राज्य अमेरिका में, 19 यूनाइटेड किंगडम में।

शासन प्रतिक्रिया और पेशेवरों की अवधारण

अप्रैल 2026 में, कंपनी ने जीन डेविस और जॉन ज़िनमैन को दो जर्सी होल्डिंग कंपनियों और बाद में हर दूसरे देनदार के स्वतंत्र निदेशक के रूप में नियुक्त किया, सिवाय उनके जो सदस्य-प्रबंधित LLC हैं। 24 अप्रैल को वे LIV Golf Holdings Ltd. की नवगठित रणनीतिक पहल समिति के एकमात्र सदस्य बन गए, जिसके पास संघर्ष मामलों और किसी भी रणनीतिक, पुनर्गठन, वित्तपोषण या बिक्री लेनदेन पर विशेष अधिकार था। अपने स्वयं के वकील, Kobre & Kim द्वारा सलाह दी गई, समिति ने याचिका तिथि से पहले अंदरूनी सूत्रों और संबद्ध संस्थाओं के खिलाफ संभावित दावों का आकलन करना शुरू कर दिया और जारी रखा।

कंपनी ने उसी महीने गिब्सन डन को पुनर्गठन वकील और AlixPartners को वित्तीय सलाहकार के रूप में बनाए रखा, मई में Ducera को निवेश बैंकर के रूप में जोड़ा। AlixPartners के डेविड ओरलोफ़्स्की को 7 सितंबर, 2026 को मुख्य पुनर्गठन अधिकारी नियुक्त किया गया।

प्रमुख कर्मचारी प्रतिधारण योजना

कंपनी ने लगभग 23 जून और 7 अगस्त, 2026 को दो किश्तों में एक पूर्व-याचिका प्रतिधारण योजना लागू की, जो कर्मचारियों के एक सीमित समूह को कवर करती थी जिसे उसने 2026 सीज़न को समाप्त करने और पुनर्गठन का मूल्यांकन और आगे बढ़ाने के लिए महत्वपूर्ण के रूप में पहचाना। बताई गई चिंता यह थी कि कंपनी की वित्तीय स्थिति पर अनिश्चितता और PIF फंडिंग के नुकसान ने संस्थागत ज्ञान और विशेष कौशल रखने वाले कर्मचारियों के बीच प्रस्थान के जोखिम को बढ़ा दिया था। न तो समूह का आकार और न ही भुगतान की गई राशि का खुलासा किया गया है।

विपणन प्रक्रिया और BC Partners बोली

Ducera ने मई 2026 में एक गोपनीय सूचना ज्ञापन और 300 से अधिक संभावित निवेशकों तक पहुँच के साथ विपणन शुरू किया। उनमें से, 104 ने गैर-प्रकटीकरण समझौतों पर हस्ताक्षर किए और डेटा रूम में प्रवेश किया, लगभग 30 ने विस्तृत परिश्रम किया, और पाँच प्रमुख संभावनाओं को 22 जुलाई, 2026 तक अंतिम गैर-बाध्यकारी बोलियाँ प्रस्तुत करने के लिए कहा गया। समय सीमा पर दो टर्म शीट आईं। कंपनी ने यह निर्धारित करने से पहले दोनों के साथ जुड़ना जारी रखा कि BC Partners का प्रस्ताव सबसे अच्छा और सबसे व्यवहार्य था।

अंततः, देनदारों ने याचिका तिथि पर BC Partners के साथ एक पुनर्गठन सहायता समझौते ("RSA") पर हस्ताक्षर किए, जिसके तहत BC Partners एक पुनर्गठित लीग में $300 मिलियन के निवेश का नेतृत्व करने के लिए सहमत हुआ, जिसे कंपनी LIV 2.0 कहती है (विवरण नीचे LIV 2.0 टर्म शीट के तहत प्रस्तुत किया गया है), जो एक Chapter 11 योजना के पूरा होने पर आकस्मिक है।

BC Partners के पास खेल व्यवसाय में भी एक स्थिति है। सितंबर 2024 में इसने एथलीट प्रबंधन एजेंसी, GSE Worldwide में निवेश किया, Gatemore Capital Management में एक निवेशक के रूप में शामिल हुआ। GSE के गोल्फ रोस्टर में तीन LIV खिलाड़ी शामिल हैं — Bryson DeChambeau, Joaquin Niemann और Abraham Ancer — जिनमें से प्रत्येक के भागीदारी समझौतों को देनदारों ने याचिका तिथि के अनुसार अस्वीकार करने के लिए स्थानांतरित कर दिया, और जिनके दावे दो-तिहाई राशि, आधे-संख्या सीमा में पात्र खिलाड़ी दावों की गणना करते हैं जिनके धारकों को 35 दिनों के भीतर RSA में शामिल होना चाहिए।

Chapter 11 फाइलिंग

मामला एक संपीड़ित विकल्प के साथ एक एकल गोइंग-कंसर्न लेनदेन के आसपास संरचित है और इसे PIF से $49.6 मिलियन के नए पैसे DIP सुविधा के साथ वित्तपोषित किया जाएगा, जिसने अपने पूर्व-याचिका ग्रहणाधिकारों के प्राइमिंग और नकद संपार्श्विक के उपयोग के लिए सहमति व्यक्त की है। PIF DIP सुविधा देनदारों को BC Partners लेनदेन को अंतिम रूप देने और इसे लागू करने वाली एक योजना दाखिल करने के लिए 30 दिन देती है, जो PIF को संतोषजनक रूप और सार में हो; ऐसा करने में विफल रहने पर, वे एक तरलीकरण ट्रस्ट के माध्यम से एक व्यवस्थित विंड-डाउन का इरादा रखते हैं। कोई भी परिणाम एक "अनुमोदित योजना" है जिसे वित्तपोषित करने के लिए सुविधा का आकार दिया गया है, जिसका लक्ष्य जनवरी 2027 में उभरना है।

पुनर्गठन सहायता समझौता

देनदारों और BC Partners Advisors L.P. ने याचिका तिथि पर RSA में प्रवेश किया। इसके मील के पत्थर उस तिथि से चलते हैं: देनदारों को 3 दिनों के भीतर समझौते को ग्रहण करने का प्रस्ताव दाखिल करना होगा; न्यायालय को RSA ग्रहण आदेश और अंतरिम DIP आदेश दोनों दर्ज करने होंगे, और देनदारों को वास्तव में 10 दिनों के भीतर समझौते को ग्रहण करना होगा; PIF को उसी तिथि से बाद में एक पक्ष बनना होगा, जो देनदारों और BC Partners को उनके एकमात्र विवेक में स्वीकार्य शर्तों पर हो; और आवश्यक खिलाड़ियों को 35 दिनों के भीतर शामिल होना होगा। योजना प्रभावी तिथि 120 दिनों के भीतर होनी चाहिए।

कुल वित्तपोषण राशि का 3% — $300 मिलियन के निवेश पर $9.0 मिलियन — का एक समाप्ति शुल्क, एक वैकल्पिक लेनदेन की आय से पूरी तरह से नकद में देय है। यह न केवल एक वैकल्पिक पुनर्गठन प्रस्ताव के पूरा होने पर बल्कि देनदारों द्वारा एक वैकल्पिक पुनर्गठन सगाई सूचना की डिलीवरी पर भी ट्रिगर होता है, और यह एक अनुमत प्रशासनिक व्यय के रूप में समझौते की समाप्ति से बचता है जो पूर्ण DIP ग्रहणाधिकारों द्वारा सुरक्षित है।

LIV 2.0 टर्म शीट

नए निवेशक तीन साधनों में पुनर्गठित कंपनी में $300 मिलियन डालेंगे:

• अवधि ऋण — $127.5 मिलियन — पुनर्गठित कंपनी और उसकी सहायक कंपनियों की सभी संपत्तियों पर प्रथम ग्रहणाधिकार, 2.0% फर्श के मुकाबले SOFR प्लस 800 आधार अंकों पर मूल्यांकित, पाँच वर्षीय अवधि के साथ। ब्याज जारीकर्ता के चुनाव पर नकद या PIK चलता है, और ऋण तीन वर्षों के लिए केवल ब्याज है, इससे पहले 5% वार्षिक रूप से परिशोधित होता है। 2.0% अग्रिम भुगतान वस्तु के रूप में किया जाता है और 2.0% निकास भुगतान पुनर्भुगतान पर देय होता है। धारकों को $0.01 प्रति शेयर पर सामान्य इक्विटी के 5.00% के लिए वारंट प्राप्त होते हैं।
• वरिष्ठ वरीयता — $147.5 मिलियन — वस्तु के रूप में भुगतान किए गए 15% प्रति वर्ष पर उपार्जित, वर्ष एक में 1.2 गुना निवेशित पूंजी के न्यूनतम रिटर्न के अधीन, मूल जारी आकार के मुकाबले सालाना 0.2 गुना बढ़ रहा है। वह गुणक परिसमापन वरीयता निर्धारित करता है, जो किसी भी बिक्री, विलय या कथित परिसमापन पर सामान्य से आगे बैठता है। धारकों को $0.01 प्रति शेयर पर आगे 10.00% के लिए वारंट प्राप्त होते हैं।
• परिवर्तनीय अधीनस्थ वरीयता — $25 मिलियन — परिवर्तित आधार पर सामान्य के 30.00% में परिवर्तित होता है, उसी मूल्य प्रति शेयर पर जो खिलाड़ियों और प्रबंधन द्वारा भुगतान किया जाता है। यह सामान्य से वरिष्ठ एक परिसमापन वरीयता रखता है; एक बार वह वरीयता संतुष्ट हो जाने के बाद, शेष आय परिवर्तित आधार पर वरीयता और सामान्य में एक साथ जाती है।

बीसी पार्टनर्स के संबद्ध फंड और सह-निवेशक 150 मिलियन डॉलर तक प्रदान करेंगे, शेष राशि बीसी पार्टनर्स को स्वीकार्य अन्य निवेशकों से आएगी। पुनर्गठित सामान्य इक्विटी 45.00% नए निवेशकों, 52.50% खिलाड़ियों और 2.50% प्रबंधन के पास होगी, जिसमें सात सदस्यीय बोर्ड में बीसी पार्टनर्स के तीन नामांकित व्यक्ति, खिलाड़ियों और प्रबंधन के तीन नामांकित व्यक्ति और एक स्वतंत्र निदेशक होंगे।

PIF के वित्तपोषित ऋण और इक्विटी को रिलीज़ के बदले में रद्द कर दिया जाएगा, जिसमें किसी भी एक के खाते में कोई वितरण नहीं होगा। बीसी पार्टनर्स के पास इक्विटी जारी करने, नए ऋण, संबद्ध लेनदेन, महत्वपूर्ण परिसंपत्ति बिक्री, खिलाड़ी इक्विटी धारकों द्वारा हस्तांतरण, और किसी भी ऐसी कार्रवाई पर सहमति के अधिकार होंगे जो कर विशेषताओं को ख़राब करेगी। निवेशकों को अतिरिक्त रूप से सात वर्षों के लिए राजस्व का 2% प्राप्त होगा, जो उस बिंदु से शुरू होगा जब बोर्ड यह निर्धारित करेगा कि LIV 2.0 लाभप्रदता तक पहुँच गया है। बीसी पार्टनर्स के पास अलग से $1 में एक विस्तार टीम प्राप्त करने का विशेष अधिकार होगा, जो उभरने के बाद दो विस्तार टीमों की शुरूआत के बाद प्रयोग करने योग्य होगा और समापन के दस साल बाद समाप्त होगा।

समापन की शर्तों में KPMG की राय प्रस्तुत करना शामिल है कि लेनदेन धारा 382(l)(5) के तहत योग्य है, निवेशकों द्वारा निर्दिष्ट खिलाड़ियों को कवर करने वाले आगे के खिलाड़ी अनुबंधों का निष्पादन, प्रमुख प्रायोजकों से पुष्टि कि वे अपने समझौतों का सम्मान करेंगे, और मामलों के दौरान स्वामित्व में किसी भी बदलाव का अभाव शामिल है।

धारा 382 और खिलाड़ी इक्विटी विभाजन

LIV Golf Incorporated समेकित कर समूह के शीर्ष पर है और 2025 के अंत में लगभग $3.0 बिलियन का शुद्ध परिचालन घाटा वहन करता है। धारा 382 सामान्य रूप से यह सीमित करती है कि कोई नया मालिक कंपनी के संचित घाटे का कितना उपयोग कर सकता है, ताकि कर विशेषताओं को केवल खरीदा न जा सके। धारा 382(l)(5) दिवालियापन के लिए एक अपवाद बनाती है: यदि परिवर्तन-पूर्व शेयरधारक और योग्य लेनदार एक साथ पुनर्गठित कंपनी के कम से कम आधे हिस्से को मूल्य और मतदान द्वारा धारण करते हैं तो सीमा पूरी तरह से गायब हो जाती है।

इस मामले में PIF, प्रमुख परिवर्तन-पूर्व शेयरधारक, अपनी इक्विटी पर कुछ भी नहीं लेता है, इसलिए परीक्षण प्रभावी रूप से लेनदारों पर पड़ता है। याचिका दिवस पर देनदारों ने उस तिथि से प्रभावी खिलाड़ी भागीदारी समझौतों को अस्वीकार करने के लिए आगे बढ़े, इस कथित आधार पर कि मौजूदा मुआवजा संरचना LIV 2.0 के साथ असंगत है और बिना लाभ के प्रशासनिक लागत वहन करेगी। इसका प्रभाव बहु-वर्षीय अनुबंधों को अस्वीकृति-क्षति दावों में परिवर्तित करना है - वह मुद्रा जिसके विरुद्ध इक्विटी वितरित की जाती है, और वही दावे जो आवश्यक खिलाड़ी परीक्षण के लिए हर निर्धारित करते हैं। खिलाड़ियों का 52.50% उनके दावों के मूल्यांकन के बजाय धारा 382(l)(5) परीक्षण से अनुसरण करता है: PIF द्वारा कुछ भी न लेने पर, लेनदेन के योग्य होने के लिए खिलाड़ियों के पास पुनर्गठित इक्विटी का कम से कम आधा हिस्सा होना चाहिए। बीसी पार्टनर्स KPMG की राय के बिना फंड नहीं करेगा जो लेनदेन के योग्य होने की पुष्टि करता है, और यदि मामले के दौरान किसी भी बिंदु पर स्वामित्व में परिवर्तन होता है तो समाप्त कर सकता है।

प्रतिबंधों के दो सेट धारा 382(l)(5) योग्यता की रक्षा करते हैं।

• पहला PIF के विरुद्ध चलता है, जिसका अपना आचरण स्वामित्व में परिवर्तन को ट्रिगर कर सकता है। अंतरिम DIP आदेश के तहत, PIF किसी भी कर वर्ष के लिए अपनी इक्विटी को बेकार या परित्यक्त के रूप में नहीं लिख सकता है जो योजना प्रभावी तिथि पर या उससे पहले समाप्त होता है, जब तक कि कानून को इसकी आवश्यकता न हो, और होल्डिंग-कंपनी इक्विटी को स्थानांतरित या गिरवी नहीं रख सकता है जहां ऐसा करने से स्वामित्व में परिवर्तन का जोखिम होगा। दोनों को देनदारों की सहमति से शिथिल किया जा सकता है, और उल्लंघन का एकमात्र उपाय अनुपालन के लिए अदालती आदेश है - कोई हर्जाना नहीं।
• दूसरा खिलाड़ियों के विरुद्ध चलता है। धारा 382(l)(5) के तहत योग्य होने के लिए आम तौर पर एक लेनदार को अपने दावे को उत्पन्न होने के समय से लगातार धारण करने की आवश्यकता होती है, इसलिए एक दावा जो हाथ बदलता है वह 50% परीक्षण की ओर गिना जाना बंद कर सकता है। व्यापार प्रतिबंध तदनुसार भागीदारी समझौते के किसी भी पक्ष, जिस खिलाड़ी की सेवाओं को यह कवर करता है, उस खिलाड़ी के स्वामित्व वाली संस्थाओं, या किसी भी स्वतंत्र ठेकेदार द्वारा आयोजित किसी भी दावे को कवर करते हैं जो LIV आयोजनों में प्रतिस्पर्धा करता है - वार्षिक भुगतान, पुरस्कार राशि, NIL, प्रायोजन, समर्थन, मीडिया, व्यय और अस्वीकृति क्षति, किसी भी आकार पर। धारकों को 20 दिनों के भीतर अपनी पहचान करनी होती है, किसी भी हस्तांतरण से पहले दो सप्ताह का नोटिस देना होता है, और 10-दिवसीय खिड़की के माध्यम से बैठना होता है जिसमें देनदार आपत्ति कर सकते हैं। उन चरणों का पालन किए बिना किया गया हस्तांतरण शुरू से ही शून्य है। देनदारों का कहना है कि ये दावे धारकों की एक छोटी संख्या के पास हैं और इतने केंद्रित हैं कि एक भी हस्तांतरण उन्हें पूरी तरह से राहत की कीमत चुका सकता है।

खिलाड़ी की सहमति और आवश्यक खिलाड़ी परीक्षण

RSA देनदारों को याचिका दिवस से खिलाड़ियों को सौदे में लाने के लिए 35 दिन देता है, और यह समय सीमा मामले में अधिकांश मील के पत्थर की तुलना में अधिक भार रखती है। खिलाड़ियों की इक्विटी वह है जो कर संरचना को काम करती है, उनके अनुबंध वह हैं जिन पर पुनर्गठित लीग का निर्माण किया जाएगा, और बीसी पार्टनर्स समाप्त कर सकते हैं यदि तिथि उनके बिना गुजरती है।

इसे साफ़ करने का अर्थ है एक साथ दो परीक्षणों को संतुष्ट करना। आवश्यक खिलाड़ियों का अर्थ है डॉलर राशि से कम से कम दो-तिहाई पात्र खिलाड़ी दावों के धारक और संख्या से कम से कम आधे, और एक दावा पात्र होना बंद कर देता है जब यह मूल रूप से धारण करने वाले खिलाड़ी के हाथों से निकल जाता है। खिलाड़ी जिस पर हस्ताक्षर करते हैं वह मतपत्र के बजाय एक लॉक-अप है: बीसी पार्टनर्स को स्वीकार्य शर्तों पर, प्रत्येक अपने दावे का व्यापार नहीं करने के लिए सहमत होता है, बीसी पार्टनर्स को पुनर्गठन पर विशिष्टता प्रदान करता है, और लेनदेन का समर्थन करने के लिए प्रतिबद्ध होता है।

PIF DIP सुविधा

• आकार — नए पैसे में $49.6 मिलियन तक, अंतरिम आदेश पर $14.0 मिलियन उपलब्ध और शेष राशि विलंबित-ड्रा टर्म लोन के रूप में
• ब्याज दर — प्रति वर्ष 12.0% की निश्चित दर पर, प्रत्येक ब्याज अवधि में प्रकार में भुगतान और चक्रवृद्धि, बिना किसी अग्रिम, प्रतिबद्धता, बैकस्टॉप या निकास शुल्क के।
• रोल-अप — अंतरिम और विलंबित-ड्रा ऋणों के बराबर डॉलर-दर-डॉलर के आधार पर पूर्व-याचिका दायित्व स्वचालित रूप से DIP रोल-अप ऋणों में परिवर्तित हो जाते हैं, जिन्हें देनदार पर्याप्त सुरक्षा के बजाय फंड करने के लिए PIF के समझौते के विचार के रूप में चित्रित करते हैं।
• कट-आउट — ट्रिगर नोटिस के बाद पेशेवर शुल्क $4.5 मिलियन तक सीमित, देनदार और समिति के पेशेवरों के बीच साझा और किसी भी सफलता या लेनदेन शुल्क को छोड़कर, DIP और पूर्व-याचिका ग्रहणाधिकार से आगे रैंकिंग लेकिन ऋणदाता आरक्षित खाते का कोई सहारा नहीं।
• रिलीज़ — देनदार अंतरिम आदेश दर्ज करने पर DIP ऋणदाता और उसके संबद्धों, सलाहकारों और संबंधित पक्षों को DIP सुविधा से संबंधित सभी दावों से मुक्त करते हैं, जिसमें ऋणदाता देयता, छाया निदेशकत्व, न्यायसंगत अधीनता और ग्रहणाधिकार वैधता या प्राथमिकता के लिए कोई भी चुनौती शामिल है; पूर्व-याचिका ऋणदाता के रूप में PIF की समानांतर रिहाई रणनीतिक पहल समिति की स्वतंत्र जांच के पूरा होने पर निर्भर है। दोनों चुनौती प्रावधानों के अधीन हैं।
• परिहार कार्रवाइयाँ — अंतिम आदेश तक DIP संपार्श्विक से बाहर रखा गया, जो उनकी आय जोड़ता है; DIP और पर्याप्त-सुरक्षा सुपरप्रायोरिटी दावे अंतरिम आदेश दर्ज करने से ऋण पक्षों की सभी संपत्तियों से देय हैं, जिसमें परिहार आय भी शामिल है।
• चुनौती अवधि — शर्तों की चुनौतियाँ स्वीकृत योजना की पुष्टि और अंतरिम आदेश दर्ज करने से 75 दिनों में से पहले लाई जानी चाहिए; उस अवधि के भीतर नियुक्त एक अध्याय 7 या 11 ट्रस्टी के पास उस 75-दिवसीय तिथि और उसकी नियुक्ति के 30 दिनों में से बाद तक का समय होता है।
• जांच बजट — रणनीतिक पहल समिति स्वीकृत बजट के अनुसार नकद संपार्श्विक और DIP आय से अपनी स्वयं की जांच का वित्तपोषण कर सकती है; कोई भी वैधानिक लेनदार समिति या ट्रस्टी समान शर्तों की जांच करने के लिए कुल मिलाकर $50,000 से अधिक खर्च नहीं कर सकता है, लेकिन अभियोजन नहीं कर सकता है।
• मील के पत्थर — याचिका दिवस से: 3 दिनों के भीतर अंतरिम आदेश; 30 दिनों के भीतर योजना और प्रकटीकरण विवरण; 35 दिनों के भीतर अंतिम आदेश; 80 दिनों के भीतर प्रकटीकरण विवरण स्वीकृत; 110 दिनों के भीतर पुष्टि; 120 दिनों के भीतर प्रभावी तिथि, जो बाहरी परिपक्वता भी है।

स्रोत: न्यायालय फाइलिंग

बीसी पार्टनर्स DIP सुविधा

PIF की DIP सुविधा से अलग, बीसी पार्टनर्स LIV Golf Incorporated को $30 मिलियन तक की दूसरी कब्जे में-देनदार सुविधा प्रदान करेंगे, जिसकी गारंटी LIV Golf Investments Ltd. और LIV Golf Holdings Ltd. द्वारा दी गई है। जहां PIF की सुविधा आम तौर पर मामलों को निधि देती है, यह LIV 2.0 लेनदेन की स्टार्ट-अप लागतों पर निर्देशित है, और इसकी उपलब्धता मामले प्रशासन के बजाय RSA के अपने मील के पत्थर से बंधी है।

• उपलब्धता — अंतरिम DIP आदेश और RSA ग्रहण आदेश दर्ज होने और PIF के RSA में शामिल होने पर $1.0 मिलियन; PIF के शामिल होने के बाद लेकिन खिलाड़ियों से पहले एक और $1.0 मिलियन; PIF और आवश्यक खिलाड़ियों दोनों के शामिल होने पर $2.0 मिलियन; और उसके बाद ऋणदाताओं के विवेक पर द्वि-साप्ताहिक वृद्धि में $26.0 मिलियन तक। अंतिम DIP आदेश दर्ज करने से पहले $2.5 मिलियन से अधिक का वित्तपोषण नहीं किया जा सकता है।
• ड्रा तंत्र — ड्रा नवीनतम साप्ताहिक भुगतान अनुसूची में निर्धारित राशियों के 105% तक सीमित हैं, जिसे उधारकर्ता को प्रत्येक गुरुवार को ऋणदाताओं को स्वीकार्य रूप में अगले दो सप्ताह को कवर करते हुए प्रस्तुत करना होगा।
• मूल्य निर्धारण — 2.0% फर्श के विरुद्ध टर्म SOFR प्लस 1,400 आधार अंक, मासिक चक्रवृद्धि और प्रकार में भुगतान, मांग पर नकद में देय अतिरिक्त 2.0% की डिफ़ॉल्ट दर के साथ।
• प्रीमियम — कुल $30 मिलियन प्रतिबद्धता पर गणना किया गया 10.0% अग्रिम प्रीमियम ($3.0 मिलियन), निकाली गई राशियों के बजाय, अंतरिम DIP आदेश दर्ज करने पर प्रकार में देय; और मूलधन पर 10.0% पुनर्भुगतान प्रीमियम जो चुकाया गया, पूर्व भुगतान किया गया, क्रेडिट बोली द्वारा संतुष्ट किया गया, या निकास सुविधा में रोल किया गया।
• परिपक्वता — समापन के 30 दिन बाद, 0.75% भुगतान-इन-काइंड प्रीमियम पर तीन बार तक 30 दिनों तक बढ़ाया जा सकता है, जो किसी भी DIP सुविधा के तहत कोई डिफ़ॉल्ट नहीं और RSA लागू रहने के अधीन है।
• प्राथमिकता — ग्रहणाधिकार और भुगतान प्राथमिकता में PIF की सुविधा के साथ पारी पासु, प्रारंभिक $1.0 मिलियन ड्रा, निर्दिष्ट संपार्श्विक और समाप्ति शुल्क को छोड़कर, जिस पर यह वरिष्ठ रैंक करता है।
• निर्दिष्ट संपार्श्विक — LIV Golf Incorporated में सभी इक्विटी का प्रथम-प्राथमिकता वचन, जिसमें LIV Golf Investments Ltd. द्वारा धारित इक्विटी शामिल है।

विदेशी कार्यवाही

दो विदेशी प्रक्रियाएं अध्याय 11 मामलों के साथ-साथ विभिन्न रूपों में चलती हैं।

इंग्लैंड और वेल्स में देनदार एक अलग दिवालियापन के बजाय मान्यता चाहते हैं। LIV Golf Ltd और LIV Golf Events Ltd के पास वहां संपत्ति है, और LIV Golf Ltd अपने लंदन कार्यालय में 19 लोगों को रोजगार देता है। डेविड ऑर्लोफ़्स्की को धारा 1505 के तहत विदेशी प्रतिनिधि नियुक्त किया जाना है और वे क्रॉस-बॉर्डर इन्सॉल्वेंसी रेगुलेशन 2006 के तहत अपने मामलों की मान्यता के लिए हाई कोर्ट में आवेदन करेंगे, विदेशी मुख्य या वैकल्पिक रूप से गैर-मुख्य कार्यवाही के रूप में। दो अन्य अंग्रेजी देनदार आवेदन के बाहर हैं।

जर्सी ने मॉडल कानून लागू नहीं किया है, इसलिए मान्यता उपलब्ध नहीं है। LIV Golf Investments Ltd और LIV Golf Holdings Ltd ने इसके बजाय कंपनीज़ (जर्सी) कानून 1991 के भाग 20B के तहत प्रशासन के लिए रॉयल कोर्ट ऑफ जर्सी में आवेदन किया है - एक पूर्ण कार्यवाही। एंड्रयू मैकफर्लेन वुड और अलास्टेयर बेवरिज को संयुक्त प्रशासक के रूप में प्रस्तावित किया गया है, केरी ओल्सन के साथ वकील के रूप में; जर्सी अदालत उनकी नियुक्ति और शुल्क को नियंत्रित करती है। फाइलिंग से पहले हस्ताक्षरित एक क्रॉस-बॉर्डर प्रोटोकॉल अध्याय 11 मामलों की प्रधानता स्थापित करता है।

दोनों PIF DIP सुविधा से जुड़े हुए हैं। यूके आवेदन शुरू करना और जर्सी आवेदन दाखिल करना अंतरिम ड्रा की शर्तें हैं, और उसके बाद परिणामों की एक श्रृंखला डिफ़ॉल्ट को ट्रिगर करती है - यूके आवेदनों की खारिज, अस्वीकृति या वापसी, किसी भी क्षेत्राधिकार में देर से फाइलिंग, अंग्रेजी अदालत 45 दिनों के भीतर रोक के बिना मान्यता से इनकार करती है, या जर्सी आदेश अस्वीकार, विसर्जित या उलट दिया जाता है।

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